PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2005 | 192 Issues in Modeling, Forecasting and Decision-making in Financial Markets | 177--193
Tytuł artykułu

Non-linearity and the Purchasing Power Parity Hypothesis for Exchange Rate JPY/USD

Warianty tytułu
Nieliniowość i hipoteza parytetu siły nabywczej pieniądza dla kursu walutowego JPY/USD
Języki publikacji
EN
Abstrakty
EN
In the paper we verify the purchasing power parity (PPP) hypothesis for the exchange rate JPY/USD for different time periods and price indexes. We build several forecasting models for this exchange rate including some non-linear specifications, for example the univariate BL-GARCH model and fundamental VEG models based on a long run equilibrium relationship. We have found that under some specific conditions the PPP hypothesis does hold. An adjustment process towards a long run equilibrium turned out to be of a non-linear nature. However, the impact of this adjustment on short-run dynamics of the exchange rate has a linear error correction form. (original abstract)
W artykule przedstawiamy wyniki weryfikacji hipotezy parytetu siły nabywczej pieniądza dla kursu walutowego JPY/USD dla różnych okresów i różnych indeksów cenowych. Prezentujemy kilka modeli prognostycznych dla tego kursu, włączając pewne specyfikacje nieliniowe, jak np. jednowymiarowy model BL-GARCH oraz fundamentalne modele VEG, oparte na zależności w długookresowym położeniu równowagi. Wyniki empiryczne wskazują, że przy pewnych specyficznych warunkach hipoteza PPP zachodzi. Proces dostosowania do długookresowego położenia równowagi okazuje się mieć postać nieliniową. Jednakże wpływ tego dostosowania na krótkookresową dynamikę kursu walutowego JPY/USD ma formę liniowej korekty błędem. (abstrakt oryginalny)
Twórcy
  • Nicolaus Copernicus University in Toruń, Poland
  • Nicolaus Copernicus University in Toruń, Poland
Bibliografia
  • Baum, C. F., Barkoulas, J. T. and Caglayan, M. (2001), "Nonlinear Adjustment to Purchasing Power Parily in the Post-Bretton Woods Era", Journal of International Money and Finance, 20.
  • Burda, M. and Wypłosz, Ch. (2000), Macroeconomics (in Polish), Warszawa: PWE.
  • Chaouachi, S., Dufrenot, G. and Mignon, V. (2003), "Modelling the Misalignments of the Dollar-Sterling Real Exchange Ratę: A Nonlinear Cointegration Perspective", University of Paris XII: Working Paper.
  • Dufrenot, G., Mathieu, L., Mignon, V. and Peguin-Feissolle, A. (2002), "Persistent Misalignments of the European Exchange Rates: Some Evidence from Nonh'near Cointegration", University of Paris XII: Working Paper.
  • Dufrenot, G. and Mignon, V. (2002), Recent Developments in Nonlinear Cointegration with Applications to Macroeconomics and Finance, Boston: Kluwer Academic Publishers.
  • Escribano, A. and Mira, S. (2002), "Nonlinear Error Correction Models", Journal of Time Series Analysis, 23.
  • Granger, C. W. J. and Newbold, P. (1974), "Spurious Regressions in Econometrics", Journal of Econometrics, 2.
  • Granger, C. W. J. and Terasvirta, T. (1993), Modelling Nonlinear Economic Relationships, Oxford: Oxford University Press.
  • Kwiatkowski, D., Phillips, P. C. B., Schmidt, P. and Shin Y. (1992), "Testing the Null Hypothesis of Stationarity Against the Alternative of A Unit Root", Journal of Econometrics, 54.
  • Ma, Y. and Kanas, A. (2000), "Testing for a Nonlinear Relationship Among Fundamentals and Exchange Rates in the ERM", Journal of International Money and Finance, 19.
  • Michael, P., Nobay, A. R. and Peel, D. A. (1997), "Transaction Costs and Nonlinear Adjustment in Real Exchange Rates: An Empirical Investigation", Journal of Political Economy, 105.
  • Rosenberg, M. (1996), Currency Forecasting: A Guide to Fundamental and Technical Models of Exchange Rate Determination, Chicago: Irwin Professional Pub.
  • Rubaszek, M. (2003), "Balance of Payments Equilibrium Model. Application to PLN Exchange Ratę", in Polish, Bank i Kredyt, 5.
  • Sarno, L., and Taylor, M. R. (2002), The Economics of Exchange Rates, Cambridge: Cambridge University Press
  • Strzała, K. (2002), "Verification of Macroeconomic Hypothesis - Evolution of Approaches on an Example of PPP" (in Polish). In: Kufel, T., Piłatowska, M. (eds.), Analysis of Economic Time Series at the Beginning of XXI Century, Toruń: Nicholas Copernicus University.
  • Terasvirta, T. (1994), "Specification, Estimation, and Evaluation of Smooth Transition Autoregressive Models", Journal of the American Statistical Association, 89.
  • Tong, H. (1990), Non-Linear Time Series: A Dynamical System Approach, Oxford: Clarendon Press.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000169463275

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.