Analiza realnego kursu długookresowej równowagi złotego przy wchodzeniu do ERM-2 i strefy euro

• Autorzy: Jan Przystupa
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Zanalizowano kurs realny złotego deflowany indeksem cen towarów i usług konsumpcyjnych i różnicy cen konsumpcyjnych w kraju i za granicą. Do oszacowania realnego kursu równowagi długookresowej wybrano koncepcję kursu naturalnego (NATREX) zawierającą mniej elementów subiektywnych niż często używany fundamentalny kurs równowagi (FEER) i jego modyfikacje stosowane przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy. Ponadto rozwiązania, które daje NATREX, są stabilne w czasie, zależne przede wszystkim od relacji pracy i kapitału w funkcji produkcji typu Cobba-Douglasa. Wyniki są najbardziej zbliżone do szacunków otrzymywanych z modeli równowagi ogólnej. (fragm. tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Równowaga finansowa; Kurs walutowy; Prognozowanie kursów walut; Strefa euro

EN

Financial equilibrium; Exchange rates; Exchange rates forecasting; Eurozone

• Czasopismo: Studia i Materiały / Instytut Badań Rynku, Konsumpcji i Koniunktur
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 89
• Strony: 32

Twórcy

autor

Jan Przystupa

Bibliografia

• Alberola E., Navia D., Equilibrium Exchange Rates in New EU Members: External Impalances vs. real convergence, Bank of Spain, 2007.
• Bulir A., Smidkova K., Exchange Rates in the New EU Accession Countries: What Have We Learned from the Forerunners?, IMF Working Paper, WP/05/27, February 2005.
• Cincibuch M., Podpiera J., Beyond Balassa-Samuelson: Real Appreciation in Tradables in Transition Countries, Economics of Transition vol. 14(3)/2006, The European Bank for Reconstruction and Development.
• Coudert V., Couharde C., "Real Equilibrium Exchange Rate in European Union New Member and Candidate", 3rd Euro frame Conference on Economic Policy Issues in the European Union, 2 June 2006, Berlin.
• Detken C., Martinez C. M., The Effective Euro Equilibrium Exchange Rate since the 70'ties: A Structural Natrex Estimation, ECB Conference Paper, 2001.
• Driver R., Westaway P., Concepts of equilibrium exchange rates, Bank of England, June 2003.
• Egert B., Equilibrium Exchange Rates in New EU Member States. Theoretical and Empirical Considerations, Oesterreichische Nationalbank, 2005.
• Egert B., Real Convergence, Price Level Convergence and Inflation Differentials in Europe, Working Paper 138/2007, Oesterreichische Nationalbank.
• Egert B., Halpern L., Equilibrium exchange rates in Central and Eastern Europe: a meta-regression analysis, Bank of Finland, Discussion Papers 4/2005.
• Evans M., Lyons R., How Is Macro News Transmitted to Exchange Rates, Journal of Financial Economics, 2008.
• Federici D., Gandolfo G., Endogenous Growth in an Open Economy and the Real Exchange Rate, University of Rome, June 2001.
• Fic T. i inni, Model gospodarki polskiej ECMOT, Materiały i Studia 194/2005, NBP.
• Gandolfo G., Felettigh, The NATREX: an Alternative Approach. Theory and Empirical Verifications, CIDEI Working Paper, no. 52, November 1998.
• Gradziewicz M., Kolasa M., Szacowanie luki popytowej dla gospodarki polskiej przy wykorzystaniu metody VECM, NBP, Bank i Kredyt, luty 2004.
• Horvath R., Komarek L., Equilibrium Exchange Rates in EU New Members: Applicable for Setting the ERM II Central Parity?, Czech National Bank, 2006.
• Kłos B., Kokoszczyński R., Łyziak T., Przystupa J., Wróbel E., Modele strukturalne w prognozowaniu inflacji w Narodowym Banku Polski, Materiały i Studia nr 10/2004, NBP, Warszawa 2004.
• MacDonald R., Ricci L.A., Real exchange rates, imperfect substitutability and imperfect competition, Journal of Macroeconomics, vol. 29(4)/2007.
• Martinez C.M., The Structural Approach of a NATREX Model on Equilibrium Exchange Rates, Universidad de Murcia, Spain, July 2003.
• Rubaszek M., A Model of Balance of Payments Equilibrium Exchange Rate: Application to the Zloty, Eastern European Economics, 42(3)/2004.
• Staff Report for the 2009 Article IV Consultation-Republic of Poland. IMF, July 2009.
• Stein J.L., Paladino G., Exchange Rate Misalignments and Crises, Brown University Working Paper 98/7,1998.
• Stein J.L., The Transition Economies: a NATREX Evolution of Research, CESIFO Working Paper, No. 1449, April 2005.
• Stein J.L., The Real Exchange Rate, Journal of Banking and Finance, 14 (5), special issue, 1990