Podstawowe problemy związane z zarządzaniem ryzykiem emisji CO₂ przez wytwórców energii elektrycznej w Polsce

• Autorzy: Igor Styn

Warianty tytułu

Basic Problems Connected with Managing CO₂ Emission Risk by Electricity Producers in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Na podstawie charakterystyki czynników wpływających na cenę pozwoleń na emisję CO₂ na rynku europejskim, podstawowych zachowań inwestorów oraz rodzajów ryzyka związanych z zarządzaniem emisją autor próbuje opisać aktualną sytuację sektora wytwarzania energii elektrycznej w zakresie emisji CO₂ i wskazać najbardziej efektywne, jego zdaniem, narzędzia zabezpieczenia otwartej pozycji na rynku emisji CO₂. W pierwszej części tekstu opisano sposoby nabywania uprawnień do emisji CO₂, w kolejnej zanalizowano czynniki cenotwórcze na europejskim rynku uprawnień do emisji (EU ETS) i podstawowe wzorce zachowań inwestorów, w ostatniej zaś poddano analizie podstawowe typy ryzyka związane z emisją CO₂ i funkcjonowaniem rynku EU ETS, a także możliwości zarządzania nimi przez wytwórców energii elektrycznej w Polsce. (abstrakt oryginalny)

EN

In the article, the author tries to describe the current situation of the power generation sector in the field of CO₂ emission and to indicate in his opinion the most effective tools to hedge an open position in the CO₂ emission market. The article is composed of 3 parts. In the first part, the author describes how an entity can acquire the CO₂ emission allowances or certificates. In following part he analyzes price making factors in the European market of the emission allowances (EU ETS) and basic patterns of investors' behavior. In the last one, the author analyzes the basic risks connected with the CO₂ emission and with the EU ETS market, and how electricity producers can manage them. As a most essential risk connected with the CO₂ emission management for Polish electricity producers the author indicated the regulatory risk, particularly four its components: the risk of more restrictive rules of the allotment of emission allowances and of exchange of the allotment to the auction, the risk of preservation of the grandfathering procedure of the allotment upper ceiling calculation, the risk of preservation of the practice of not equal treatment of individual countries (members of EU ETS) and the risk of the practical exclusion from EU ETS of emission certificates obtained within the framework of project-based mechanisms determined in the Kyoto Protocol. The only kind of the risk which can be managed, is the market risk, i.e. the disadvantageous price change of emission allowances or certificates. As a most cheap and most effective method of the market risk management in Polish conditions the author proposes the biomass consumption level management as the fuel for power generation. Such approach has its own limitations which do not permit to use this tool in an essential way by the greatest electricity producers in Poland. The additional tools are futures and swap deals made in the EU ETS market. In the conclusion, the author ascertains that in case of the fast way out from the economic slowdown and the growth of production is realized the Polish power generation sector will have short market positions on allotments without many possibilities to change it, what can cause the next attempt to transfer the generation cost growth to final consumers of electricity. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Zarządzanie ryzykiem; Emisja gazów; Rynek emisji zanieczyszczeń; Uprawnienia do emisji zanieczyszczeń; Nabywanie uprawnień

EN

Risk management; Gas emissions; Pollution emission market; Entitlement to emissions; Acquiring rights

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 99 Finanse publiczne i międzynarodowe
• Strony: 369--379

Twórcy

autor

Igor Styn

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Capoor K., Ambrossi P., State and Trends of the Carbon Market 2008, The World Bank, Washington D.C., May 2008.
• Dyrektywa 2003/87/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z 13 października 2003 r. ustanawiająca system handlu przydziałami emisji gazów cieplarnianych we Wspólnocie (DzUrz UE L nr 275 z 25.10.2003).
• Dyrektywa 2004/101/WE (DzUrz UE L nr 338 z 13.11.2004).
• Gospodarka paliwowo-energetyczna w latach 2006 i 2007, GUS, Warszawa 2008.
• Krajowa inwentaryzacja emisji i pochłaniania gazów cieplarnianych za rok 2006, Krajowy Administrator Systemu Handlu Uprawnieniami do Emisji, b.m.w., kwiecień 2008.
• Krajowy plan rozdziału uprawnień do emisji CO2 na lata 2008-2012, Ministerstwo Środowiska, Warszawa 2006.
• Michalski D., Wspólnotowy rynek emisji dwutlenku węgla - nowy obszar ryzyka dla uczestników rynku energii elektrycznej, „Rynek Terminowy" 2005, nr 4.
• Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia l lipca 2008 r. w sprawie przyjęcia Krajowego Planu Rozdziału Uprawnień do emisji dwutlenku węgla na lata 2008-2012 dla wspólnotowego systemu handlu uprawnieniami do emisji (DzU nr 202, poz. 1248).
• Ustawa z 22 grudnia 2004 r. o handlu uprawnieniami do emisji do powietrza gazów cieplarnianych i innych substancji (DzU nr 281, poz. 2784).