Coherent Risk Measures in Multiperiod Models

• Autorzy: Grażyna Trzpiot

Warianty tytułu

Koherentne miary ryzyka w modelu dynamicznym

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The framework of coherent risk measures has been introduced by Artzner et. al. (1999) in a single-period setting. Her we present a similar model in a multiperiod context. We add in axiom of dynamic consistency to the standard coherence axioms. We describe a set of property of multiperiod model. We present recursive formulas for the computation of price bounds and corresponding optimal hedges. We present a recursive formulas for price bounds in terms of choosing risk measures. (original abstract)

Podstawy teorii koherentnych miar ryzyka były omówione w pracy Artzner i in. (1999) w ujęciu statycznym. Przedstawimy analogiczny model w podejściu dynamicznym z czasem dyskretnym. Zapiszemy standardowe aksjomaty definiujące miary koherentne dynamicznie. Omówimy własności przedstawionego modelu oraz pokażemy możliwość wykorzystania modelu do zabezpieczenia pozycji finansowej wykorzystując wybraną klasę miar ryzyka.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Risk; Risk analysis; Risk measures; Dynamic test methods; Statistical methods

PL

Ryzyko; Analiza ryzyka; Pomiar ryzyka; Dynamiczne metody badań; Metody statystyczne

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2010
• Tom: 235 Multivariate Statistical Analysis
• Strony: 339--348

Twórcy

autor

Grażyna Trzpiot

• The Karol Adamiecki University of Economics in Katowice, Poland

Bibliografia

• Anscombe F., and R. Aumann (1963), Definition of subjective probability. Annals of Mathematical Statistics, 34, 199-205.
• Artzner Ph., F. Delbaen, J.-M. Eber and D. Heath (1999), Coherent measures of risk. Mathematical Finance, 9, 203-228.
• Artzner Ph., F. Delbaen, J.-M. Eber and D. Heath, and H. Ku (2003), Coherent multiperiod risk adjusted values and Bellman's principle. Manuscript, Universit'e Louis Pasteur.
• Carr P., H. Geman and D.B. Madan (2001), Pricing and hedging in incomplete markets. Journal of financial Economics, 32, 131-167.
• Chen Z. and L.G. Epstein (1992), Ambiguity, risk and asset returns in continuous time. Econometrica, 70, 1403-1443.
• Delbaen F. (2002), Coherent risk measures on general probability spaces. In: K. Sandmann, P.J. Schönbucher (eds.), Advances in Finance and Stochastics. Essays in Honour of Dieter Sondermann, Springer, Berlin, pp. 1-38.
• Duffie D. and L.G. Epstein (1992), Stochastic differential utility. Econometrica, 60, 353-394.
• Ellsberg D. (1961), Risk, ambiguity, and the Savage axioms. Quarterly Journal of Economics, 75, 643-669.
• Hull J. and A. White (1990), Pricing interest rate derivatives securities. Review of Financial Studies, 3, 573-592.
• Kahneman D. and A. Tversky (1979), Prospect theory: an analysis of decision under risk. Econometrica, 47, 263-291.
• Kirch M. (2003), Dynamic coherent risk measures. Manuscript, Stanford University.
• Mangasarian O.L. (1969), Nonlinear Programming. McGraw-Hill, New York.
• Riedel F. (2003), Dynamic coherent risk measures. Manuscript, Stanford University.
• Savage L. (1954), Foundations of Statistics. Wiley, New York.
• Wang T. (2003), Conditional preferences and updating. Journal of Economic Theory, 108, 286-321.
• Weber S. (2003), Distribution-invariant dynamic risk measures. Manuscript, Humboldt University, Berlin, 29.

Identyfikatory

DOI

11089/367