Wykorzystanie funkcji powiązań w analizie i modelowaniu zależności finansowych szeregów czasowych

• Autorzy: Wioletta Skrodzka

Warianty tytułu

Analysis and Modeling of Financial Time Series Dependence Using Copula Function

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest prezentacja nowoczesnych narzędzi wspomagających proces zarządzania ryzykiem finansowym. W świetle narastającej zmienności parametrów rynkowych oraz wzmożonej niestabilności rynków finansowych zastosowanie symulacji Monte Carlo z funkcją powiązań copula w metodologii wartości zagrożonej VaR, przyczynia się do poprawy kwantyfikacji ryzyka. W artykule zwrócono szczególną uwagę na zagadnienia związane z szerokim wachlarzem możliwości, jaki daje ten aparat matematyczny. Pozwala na zbadanie przypadków, w których rozkład łączny stóp zwrotu składników portfela jest różny od wielowymiarowego rozkładu normalnego. (skrócony abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this paper is to provide tools to aid the management process of financial risk. The theory of copulas is known to provide a useful tool for modelling dependence in integrated risk management. In the proposed approach to risk measurement, special attention was paid to the use of the Monte Carlo simulation along with the copula relation function in VaR methodology. Advantages and disadvantages of those methods are discussed. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Zarządzanie ryzykiem finansowym; Narzędzia zarządzania; Miernik ryzyka (VaR); Funkcje połączeń

EN

Financial risk management; Management tools; VaR method; Copula Functions

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 4/2
• Strony: 167--177

Twórcy

autor

Wioletta Skrodzka

• Politechnika Częstochowska

Bibliografia

• Embrechts P., Lindskog F., McNeil A., (2001), Modeling dependence with copulas and applications to risk management. Working paper, Department of mathematics, ETH Zurich, Switzerland
• Fiszeder P., Razik W., (2004), Zaraza na rynkach finansowych, "Nasz Rynek Kapitałowy" 163/2004.
• Forbes K., Rigobon R.,(2002), No Contagion, Only Interpendence: Measuring Stock Market Co-Movements, "The Journal of Finance" 57/2002.
• Genest C., Rivest L., (2000), On the multivariate probability integral trans-formation. Technical report. Département de mathématiques et de statistique., Université Laval, Québec, Canada (http://www.mat.ulaval.ca/pages/genest/k.pdf.)
• Hamilton J. D., Susmel R., (1994), Autoregressive conditional heteroskedasticity and changes in regime, "Journal of Econometrics" 64/1994.
• Jajuga K. (2000), Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego, AE, Wrocław
• Jajuga K., Papla D.,(2001), Extreme Value Analysis and Copulas., [w:] P. Cizek, W Hardle, R. Weron: Statistical Tools in Finance., Springer Verlag, Berlin.
• Jackel P., (2002), Monte Carlo methods in finance., John Wiley & Sons, LTD, Chichester
• Jondeau E., Rockinger M., (2006), The Copula-GARCH model of conditional dependencies: An international stock market application, "Journal of International Money and Finance" 25/2006.
• Jorion P.(2001), Value at Risk 2nd edition, McGraw-Hill
• Nelsen R.B., (1999), An Introduction to Copulas, Springer Verlag, New York
• Patton A. J. (2006), Modelling Asymmetric Exchange Rate Dependence, International Economic Review, Department of Economics, University of Pennsylvania and Osaka University Institute of Social and Economic Research Association, vol. 47(2), pages 527-556,
• Papla D., Piontek K. (2005), Zastosowanie rozkładów a-stabilnych i funkcji powiązań copula w obliczaniu wartości zagrożonej VaR. Dynamiczne Modele Ekonometryczne, Toruń.
• Pelletier D., (2006), Regime switching for dynamic correlations, "Journal of Econometrics" 131/2006.
• Rodriguez J. C., (2007), Measuring Financial Contagion: A Copula Approach, "Journal of Empirical Finance" 14/2007.
• Serwa D., Bohl M.T., (2005), Financial contagion vulnerability and resistance: A comparison of European stock Markets, "Economic Systems" 29/2005.
• Sklar A., (1959), Fonctions de repartion a n- dimensions et leur marges. Publications de PInstitut Statistique de 1'Uniwersite de Paris 8.
• Skrodzka W. (2009), Assessment Methods for Measuring Value at Risk Based on the Hit Function., Elektron. Modelirovanie T.31 nr 6, s.55-64
• Skrodzka W. Włodarczyk A., (2009), Nowoczesne narzędzia pomiaru ryzyka inwestycji w instrumenty finansowe. W:Ryzyko międzynarodowej działalności inwestycyjnej. Pod red. Eugeniusza Sitka., Wyd.PCzęst, s.187-197