Wpływ agregacji danych na efektywność rynku giełdowego w Polsce

• Autorzy: Rafał Jóźwicki

Warianty tytułu

The Influence of Data Periodicity on Efficiency of Capital Market in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Zanalizowano wpływ agregacji danych wykorzystywanych w badaniu efektywności rynku akcji w formie tzw. słabej na uzyskiwane wyniki. Analiza dotyczyła indeksu giełdowego polskiego rynku akcji WIG 20 w latach 2001-2006. Przedstawiono strategie inwestycyjne oparte na metodach analizy technicznej. Metody te polegają na tworzeniu tzw. reguł rynku, czyli zbioru warunków, jakie muszą zostać spełnione, aby dokonać kupna lub sprzedaży akcji.

EN

The goal of this paper is to examine the weak form efficiency of the Polish capital market represented by index WIG 20, using different periodicity (daily, weekly, and monthly). The author describes the Efficient Market Hypothesis: its weak, semistrong, strong forms and the methods of examination of the first of them. In order to verify the weak EMH, the author used simple trading rules based on the most popular technical analysis indicators: one moving average, two moving averages, MACD, RSI and stochastic oscillator. The researches were conducted on daily data from 2001 to 2006. The main conclusion says that changing periodicity in our investment strategy, we are not able to get better rate of return than by using passive strategy. This observation confirms the weak form efficiency of the Polish capital market in the period of time mentioned above. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Giełda papierów wartościowych; Rynek akcji; Analiza techniczna akcji; Strategia inwestycyjna; Efektywność rynku; Oscylator stochastyczny

EN

Stock market; Equity market; Shares technical analysis; Investment strategy; Market effectiveness; Stochastic oscillator

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 1176 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 143--150

Twórcy

autor

Rafał Jóźwicki

• Społeczna Wyższa Szkoła Przedsiębiorczości i Zarządzania w Łodzi

Bibliografia

• Brown К.С, Reily F.K., Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem, t. 1, PWE, Warszawa 2001.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce. Z perspektywy dziesięciolecia, Wydawnictwo PWN, Warszawa 2001.
• Elder A., Trading For a Living. Psychology. Trading Tactics. Money Management, John Wiley & Sons Inc., 1993.
• Fama E.F., Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, "Journal of Finance", 1970 nr 2.
• Kaufman Perr J., Trading Systems and Methods, John Wiley & Sons Inc., 1998.
• Szyszka A., Efektywność Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie na tle rynków dojrzałych, AE, Poznań 2003.
• Thorp Wayne A., The MACD: A Combo of Indicators. For the Best of Воth Worlds, "American Association of Individual Investors Journal", January 2000.