Przenoszenie zmienności między akcjami a indeksem giełdowym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Paweł Kliber

Warianty tytułu

Volatility Transmission between Stocks and Index in the Polish Stock Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule zaprezentowano metody analizy przenoszenia zmienności do analizy polskiego rynku giełdowego. (...) Zbadano przenoszenie zmienności między indeksem giełdowym WIG a dwudziestoma akcjami wchodzącymi w skład WIG20. Dzięki temu uda się odpowiedzieć na pytanie, czy wśród tych spółek istnieje taka, która ma nieproporcjonalnie duży wpływ na sytuację na polskiej giełdzie (zaburzenia w notowaniach cen takiej akcji miałyby znaczny wpływ na WIG) oraz czy zmiany cen akcji zależą raczej od sytuacji w spółkach czy tez może od ogólnej sytuacji na giełdzie. (fragment tekstu)

EN

In the paper, we use the methods of volatility transmission analysis to conduct Polish stock market research. We try to check out if the volatility shocks are being transferred from market index to individual stock or if this movement has opposite direction. The second question was whether there are some stocks that cause volatility crises in the whole market. To find this out we performed research concerning market index of the Polish stock market and twenty largest companies in this market. We used Markov regime switching models to test if there is transmission from index to stock volatility or from stock to index. We conducted also an input response analysis in the VAR model to find out reactions of volatility. We have found the contagion from index to stock in almost all stocks. In the greater part of the stock we have also found interdependence with the index. The impulse response analysis shows that stocks in the Polish market are sensitive rather to the changes concerning whole market than to the individual shocks. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Giełda papierów wartościowych; Akcje; Rynek akcji; Indeks giełdowy; Spółki giełdowe; Zmienność

EN

Stock market; Shares; Equity market; Stock market indexes; Stock market companies; Variability

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 1176 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 166--173

Twórcy

autor

Paweł Kliber

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

Bibliografia

• Avouyi-Dovi S., Jondeau E., Interest Rate Transmission and Volatility Transmission along the Yield Curve, Working Paper from Banque de France, 1999.
• Cohen B.H., Monetary Policy Procedures and Volatility Transmission аlong the Yield Curve CGFS (Committee on the Global Financial System) Publications, 1999.
• Diebold F.X., Yilmaz K., Volatility Contagion, Working Paper, 2006.
• Doman M., Doman R., Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego, AE, Poznań 2004.
• Dungey M., Fry R., Gonzáles-Hermosillo В., Martin V.L., Empirical Modelling of Contagion: a Review of Methodologies, IMF Working Paper, WP/04/78, 2003.
• Forbes K., Rigobon R., No Contagion, only Interdependence: Measuring Stock Markets Comovements, "Journal of Finance" 2002, vol. 57, s. 2223-61.
• Gallo G.M., Otranto E., Volatility Transmission in Financial Markets: A New Approach, Working Paper, 2005.
• Kliber A., Volatility Transmission along the Yield Curve in Polish Financial Market, artykuł prezentowany na konferencji "Macromodels 2006", 2006.
• Maddala G.S., Ekonometria, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Pericoli M., Sbracia M., A Primer on Financial Contagion, "Journal of Economie Surveys" 2003, vol. 17, s. 571-608.
• Sharpe W.F., Portfolio Theory and Capital Markets, McGraw-Hill, New York1970.
• Sola M., Spagnolo F., Spagnolo N., A Test for Volatility Spillovers, "Economic Letters" 2002, vol. 76, s. 77-84.