Model Lintnera - dywidenda a struktura akcjonariatu

• Autorzy: Urszula Wójcikowska , Rafał Wójcikowski

Warianty tytułu

The Lintner Model - Dividend and Structure of Shareholders

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszym referacie szczególna uwaga zostanie zwrócona na czynnika nazwany przez autora udziałem w ogóle głosów poszczególnych grup akcjonariuszy. Czynnik ten został wyselekcjonowany przez Johna Lintnera do grupy czynników wpływających na podejmowane decyzje w zakresie dywidendy. Podjęta zostanie też próba konstrukcji zmiennych, które zobrazują badany problem, a ich analiza pozwoli odpowiedzieć na pytanie, czy struktura akcjonariatu wpływa długookresowo na prowadzona politykę dywidendy. (fragment tekstu)

EN

The Lintner model, has been successfully tested on numerous world markets, both developed and emerging ones. The article is an attempt to verify the model on the Polish market and structure of the shareholders. The estimations confirm the model holds and earnings and structure of shareholders best explain the dividend changes. Positive empirical model verification is significant not only for investors applaying it to anticipate future dividends, but also for equity valuation in DCF models based on future dividends. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Spółki; Dywidenda; Akcjonariat; Struktura własnościowa

EN

Companies; Dividend; Shareholding; Ownership structure

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 1176 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 525--530

Twórcy

autor

Urszula Wójcikowska

• Uniwersytet Łódzki

autor

Rafał Wójcikowski

• Politechnika Łódzka

Bibliografia

• Benartzi S., Michaely R., Thaler R., Do Changes in Dividends Signal the Future or the Past?, "The Journal of Finance" 1997 nr 3, vol. 52, s. 1007-1034.
• Bond M., Mougoué M., Corporate Dividend Policy and the Partial Adjustment Model, "Journal of Economics and Business" vol. 43, issue 2, May 1991, s. 165-178.
• Dewenter K., Warther V., Dividends, Asymmetric Information, and Agency Conflicts: Evidence from a Comparison of the Dividend Policies of Japanese and U.S. Firms, "Journal of Finance" vol. 53, issue 3, s. 879-904.
• Fama E., Babiak H., Dividend Policy: An Empirical Analysis, "Journal of the American Statistical Association" 1968, 63(324), s. 1132-1161.
• Goergen M., Rooneborg L., Correia da Silva L., Dividend Policy of German Firms. A Dynamic Panel Data Analysis of Partial Adjustment Models, ECGI, July 2004.
• Lintner J., Distribution of Incomes of Corporations among Dividends, Retained Earnings and Taxes, "American Economic Review" 1956, 46, s. 97-113.
• McDonald J., Jacquillant В., Nussenbaum M., Dividend, Investment and Financing Decisions: Empirical Evidence on French Firms, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1975, 10, s. 741-755.
• Paliwoda G., Przegląd matematycznych modeli ustalania poziomu wypłat dywidendy, Zeszyty Naukowe AE w Krakowie, Kraków 1997.
• Paliwoda G., Próba modelowego ujęcia polityki dywidend w spółkach kapitałowych, dysertacja doktorska, AE, Kraków 1999, s. 118-123.
• Pandey I., Corporate Dividend Policy and Behaviour: The Malaysian Evidence, "Asian Academy of Management Journal" 2003, 8(1), s. 17-32.
• Pietrzak T., Wójcikowski R., Model Lintnera na polskim rynku kapitałowym, Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski, Prace Naukowe AE we Wrocławiu nr 1133, AE, Wrocław 2006.
• Shevlin T., Australian Corporate Dividend Policy: Empirical Analysis, "Accounting and Finance" 1982 nr 22, vol. 1, May, s. 1-22.
• Sierpińska M., Polityka dywidendy w spółkach kapitałowych, PWN, Warszawa-Kraków 1999.