Ocena ratingów na polskim rynku obligacji pozaskarbowych

• Autorzy: Piotr Wrzosek

Warianty tytułu

Rating on Polish Non-Treasury Bond Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Omówiono zagadnienie znaczenia ratingu oraz oceny jego działalności. Scharakteryzowano działalność jednej z agencji ratingowej działającej w Polsce, tzn. Fitch Polska S.A. (wcześniej firma istniała pod nazwą Środkowoeuropejskie Centrum Ratingu i Analiz S.A. - CERA S.A.). Zanalizowano znaczenie ratingu na krajowym rynku obligacji pozaskarbowych oraz przedstawiono dane dotyczące krajowych pozaskarbowych papierów dłużnych za lata 1997-2006. Zwrócono uwagę także na związek pomiędzy oceną ratingową a stopą dochodu obligacji.

EN

The paper presents activities of rating agencies, and bond issuers in the Polish non-treasury bond market. It appears that very few corporate bonds were ever rated by rating agencies, but in recent years about 20% of debt in form of municipal bonds issued on the Polish non-treasury bond market were rated by Fitch Polska S.A. agency. Because of lack of data nothing can be said about the relation of yields to maturity and rating on this market. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek obligacji; Papiery dłużne; Obligacje pozaskarbowe; Rating; Agencje ratingowe

EN

Bond market; Debt securities; Non treasury bonds; Rating; Rating agency

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 1176 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 531--540

Twórcy

autor

Piotr Wrzosek

• Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu

Bibliografia

• Goh J.C., Ederington L.H., Is a Bond Rating Downgrade Bad News, Good News, or No News for Stockholders?, "The Journal of Finance" 1993 nr 5, vol. 48, s. 2001-2008.
• Grier P., Katz. S., The Differential Effects of Bond Rating Changes Among Industrial and Public Utility Bonds by Maturity, "The Journal of Business" 1976 nr 2, vol. 49, s. 226-239.
• Ingram R.W., Brooks L.D., Copeland R.M., The Information Content of Municipal Bond Rating Changes: A Note, "The Journal of Finance" 1983 nr 3, vol. 38, s. 997-1003.
• Kozuń-Cieślak G., Aktywność polskich przedsiębiorstw na krajowym i międzynarodowym rynku obligacji, [w:] Inwestycje finansowe i ubezpieczenia -tendencje światowe a polski rynek, red. W. Ronka-Chmielowiec, K. Jajuga, Prace Naukowe AE we Wrocławiu nr 1037, t. 1, AE, Wrocław 2004.
• Pinches G.E., Clay Singleton J,. The Adjustment of Stock Prices to Bond Rating Changes, The "Journal of Finance" 1978 nr 1, vol. 33, s. 29-44.
• Ustawa z dnia 29 czerwca 1995 r. o obligacjach (DzU 1995 nr 83, poz. 420).