Analiza wrażliwości na zmiany stóp procentowych polskich obligacji pięcioletnich o stałym oprocentowaniu

• Autorzy: Joanna Olbryś
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Pięcioletnia obligacja skarbowa o stałej stopie procentowej (symbol SP) jest instrumentem dłużnym o najdłuższym terminie wykupu spośród wszystkich detalicznych papierów skarbowych na polskim rynku finansowym. Emisja obligacji pięcioletnich odbywa się raz na trzy miesiące (w marcu, czerwcu, wrześniu i grudniu). Wartość nominalna jednej obligacji wynosi 100 zł, ale cena emisyjna może być inna w każdym miesiącu. Każdorazowo ogłasza ją minister finansów. Oprocentowanie obligacji jest stałe, a odsetki wypłacane są nabywcom raz w roku, dokładnie 12 miesięcy od dnia rozpoczęcia sprzedaży danej emisji. Celem pracy „Analiza wrażliwości na zmiany stóp procentowych polskich obligacji pięcioletnich o stałym oprocentowaniu” (J. Olbryś) jest analiza wrażliwości obligacji pięcioletnich na zmiany stóp procentowych, przeprowadzona za pomocą miar ryzyka: trwałości (duration) i wypukłości obligacji. Analizie poddano też wysokość nieoczekiwanej stopy zwrotu z obligacji i portfela obligacji, wywołanej zmianami stóp procentowych. Ocenione zostało ryzyko płynności tych obligacji (na podstawie danych giełdowych z okresu grudzień 2001-marzec 2003). (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

PL

Analiza wrażliwości; Obligacje; Obligacje skarbowe; Wycena obligacji

EN

Sensitivity analysis; Bonds; Treasury bond; Valuation of bonds

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2003
• Tom: Modelowanie preferencji a ryzyko '03
• Strony: 457--471

Twórcy

autor

Joanna Olbryś

• Politechnika Białostocka

Bibliografia

• Fabozzi F.J. (2000). Rynki obligacji. Analiza i strategie. WIG-Press, Warszawa.
• Jajuga K., Jajuga T. (1998). Inwestycje. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Kulikowski R., Bury H., Jakubowski A. (1996). Analiza czynnikowa i modelowanie struktury czasowej stóp procentowych oraz inflacji z długim horyzontem. IBS PAN, Warszawa.
• Listy emisyjne pięcioletnich obligacji skarbowych, www.mf.gov.pl
• Olbryś J. (1999). Metody optymalizacji portfela obligacji w warunkach zmiennych stóp procentowych. IBS PAN, Warszawa.
• Olbryś J. (2000). Trwałość i wypukłość obligacji zamiennych. Zeszyty Naukowe WSFiZ w Białymstoku. Problemy Finansów, Informatyki i Matematyki Finansowej. Białystok, 147-155.
• Olbryś J., Majewska E. (2002). Rodzaje ryzyka związane z inwestowaniem w polskie obligacje trzyletnie. Przemiany i perspektywy polskiej gospodarki w procesie integracji z gospodarką światową. Instytut Wiedzy, Warszawa, 218-229.
• Olbryś J., Majewska E. (2003). Trwałość i wypukłość polskich obligacji trzyletnich. Optimum - Studia Ekonomiczne. Uniwersytet w Białymstoku, Białystok, 1(17), 119-140.
• Prospekt informacyjny obligacji Skarbu Państwa. Warszawa 2002.