Emisja obligacji komunalnych jako źródło długoterminowego kapitału obcego

• Autorzy: Wojciech Misterek

Warianty tytułu

Issuance of Municipal Bonds as a Source of Long-term Foreign Capital

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest prezentacja możliwości wykorzystania emisji dłużnych papierów wartościowych w finansowaniu inwestycji jednostek samorządu terytorialnego w Polsce. Przedstawia zarówno cechy charakterystyczne dla tej formy finansowania jak i procedurę emisyjną. Zwraca także uwagę na rozwiązania odmienne w porównaniu do klasycznej emisji obligacji komunalnych, takie jak euroobligacje czy też obligacje przychodowe. Ostatnia część artykułu jest poświęcona analizie wykorzystania tej formy finansowania przez JST w Polsce w latach 1999-2006. Wskazuje ona na małe zainteresowanie samorządów terytorialnych emisją obligacji komunalnych, co jest efektem porównywalnego kosztu pozyskiwania kapitału z kredytem bankowym oraz brakiem wykorzystania funkcji pozafinansowych emisji. (abstrakt oryginalny)

EN

The article presents the use of debt securities in the financing of investment units of local self-government in Poland. It presents both the characteristics of this form of financing as well as the procedure for issue. It also highlights the different solutions to the classical bond issues such as municipal eurobonds or revenue bonds. Last part of the article is devoted to the analysis of the use of this form of financing by the local government in Poland in the years 1999-2006. It indicates little interest in the issue of local municipal bonds that is the result of the comparable cost of capital from bank credit and lack of use of non-emission features. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Emisja obligacji; Obligacje komunalne; Finansowanie inwestycji; Samorząd terytorialny; Papiery dłużne

EN

Bonds issuing; Communal bonds; Investment financing; Local government; Debt securities

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2009
• Tom: 43
• Strony: 249--261

Twórcy

autor

Wojciech Misterek

• Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie

Bibliografia

• Baj L., Polskie samorządy bada musiały się zadłużać, "Gazeta Wyborcza" 17.02.2008.
• Cyrankiewicz M., Pionierzy w Bydgoszczy, "Inwestycje Komunalne - Przegląd Zamówień Publicznych" 2004, nr 12.
• Czerniawski R., Ustawa o obligacjach. Komentarz, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa 2003.
• Fabozzi F. R., Rynki obligacji - analiza i strategie, Wydawnictwo Finansowe WIG-PRESS, Warszawa 2000.
• Gorzelak K., Oferta publiczna i dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym obligacji komunalnych, "Finanse Komunalne" 2007, nr 3.
• Hajdys D., Rozwój rynku obligacji komunalnych w Polsce w latach 1996-2000, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2003.
• Koniński T., Euroobligacje na rynkach światowych - czynniki determinujące rentowność, ratingi krajów rozwijających się, asymetria prawdopodobieństwa bankructwa czasowych macierzy przejść, "Bank i Kredyt" 2006, nr 8.
• Lasak P., Obligacje przychodowe - mało popularne papiery wartościowe, "Finanse Komunalne" 2006, nr 7-8.
• Maciejasz-Światkiewicz M., Obligacje komunalne, [w:] Perspektywy współpracy banku z samorządem terytorialnym w Polsce, pod. red. D. Korenik, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu, Wrocław 2005.
• Młodzianowska J., Namiotkiewicz G., Wyzgoski P., Prawne aspekty emisji obligacji komunalnych, Municipium, Warszawa 1995.
• Ostrowski J., Stępniewski M., Śliwiński P., Emisja obligacji komunalnych w teorii i praktyce, Twigger, Warszawa 2000.
• Poniatowicz M., Obligacje przychodowe i sekurytyzacyjne jako innowacyjne instrumenty na polskim rynku komunalnych papierów wartościowych, "Finanse Komunalne" 2005, nr 3.
• Skrobisz D., Nie bójcie się długu, "Home and Market" 1999, nr 5.
• Śliwiński P., Kryteria wyboru zewnętrznych źródeł finansowania deficytu budżetowego jednostki samorządu terytorialnego, "Finanse Komunalne" 2002, nr 5.
• Śliwiński P., Ostrowski J., Stępniewski M., Obligacje komunalne i ich rola w finansowaniu inwestycji, Twigger, Warszawa 2005.
• Wacławczyk A., Obligacje komunalne, Kantor Wydawniczy Zakamycze, Kraków 2003.
• Woroniecki P. M., Obligacje przychodowe, "Inwestycje Komunalne - Przegląd Zamówień Publicznych" 2004, nr 12.
• www.fitchpolska.com.pl.