Portfel inwestycji o stałych dochodach finansujący strumień zobowiązań

• Autorzy: Joanna Utkin
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przetłumaczone w ostatnich latach na język polski dzieła „Zarządzanie portfelem inwestycji przynoszącym stały dochód” F.J. Fabozziego i G. Fonga oraz „Rynki obligacji, analiza i strategie” obejmują zagadnienie uodpornienia portfela finansującego strumień zobowiązań. Metoda rozwiązania i analiza problemu omawiana w wymienionych pracach oparta jest na dwóch twierdzeniach Fonga i Vasicka, opublikowanych w latach 80. Wcześniejsze twierdzenie Fonga-Vasicka ma stanowić warunek konieczny i dostateczny uodpornienia portfela inwestycji finansującego dany strumień zobowiązań. W pracy „Portfel inwestycji o stałych dochodach finansujący strumień zobowiązań” (J. Utkin) przedstawiono przykład portfela i strumienia, świadczący o nie-prawdziwości tego twierdzenia, podważający konieczność spełnienia nierówności przez sumę zdyskontowanych absolutnych różnic terminów płatności. Usunięcie wymienionej nierówności z układu warunków immunizacji wpływa na rozwiązanie zadania minimalizacji rozproszenia portfela dochodów. Zadanie to opiera się na późniejszym twierdzeniu Fonga-Vasicka. Druga część pracy poświęcona jest sprowadzeniu zagadnienia finansowania strumienia zobowiązań do uodpornienia portfela w pojedynczym terminie. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

PL

Portfel inwestycyjny; Zobowiązania finansowe; Zarządzanie aktywami

EN

Investment portfolio; Financial liabilities; Asset management

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2004
• Tom: Modelowanie preferencji a ryzyko '04
• Strony: 523--530

Twórcy

autor

Joanna Utkin

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• 1. Fabozzi F.J. (2000). Rynki obligacji, analiza i strategie. WIG-Press, Warszawa.
• 2. Fabozzi F.J., Fong G. (2000). Zarządzanie portfelem inwestycji przynoszącym stały dochód. PWN, Warszawa.
• 3. Fong G., Vasicek O. (1983). Return Maximization for Immunized Portfolios. W: Innovations in Bond Portfolio Management: Duration Analysis and Immunization. Red. G.G. Kaufman i inni. JAI Press, London.
• 4. Fong H.G., Vasicek O. (1984). A Risk Minimizing Strategy for Portfolio Immunization. Journal of Finance, 39, 1541-1546.
• 5. Little P.K.. (1984). Negative Cash Flows, Duration and Immunization: A Note. Journal of Finance, 39, 283-288.
• 6. Redington F.M. (1952). Review of the Principles of Life Office Valuations. Journal of the Institute of Actuaries, 78, 286-315.
• 7. Utkin J. (2000). Uodpornienie portfela obligacji generującego przepływy o różnych znakach. W: Rynek kapitałowy - skuteczne inwestowanie. Część I. Red. W. Tarczyński. Uniwersytet Szczeciński, Szczecin.