Wpływ kryzysu 2008/2009 na zmianę zależności między kursem forinta a złotego

• Autorzy: Agata Kliber

Warianty tytułu

Has the 2008/2009 Crisis Affected the Interdependencies between Hungarian Forint and Polish Zloty?

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedstawione w artykule badanie miało na celu prześledzenie zmian zależności między kursami walutowymi złotego i forinta w trakcie kryzysu 2008/2009. Autorka wykorzystuje do badania modele zmienności stochastycznej z dynamiczną korelacją warunkową. Przy badaniu zależności w trakcie kryzysu wykorzystana została metodologia Forbes i Rigobona (analiza zmian korelacji) oraz Diebolda i Yilmaza (analiza zmian wariancji błędu prognozy na szok pochodzący z rynku sąsiedniego). Autorka wykazuje, że w okresie od października do grudnia korelacja warunkowa między kursami znacznie zmalała, co jest zjawiskiem rzadkim. W badaniu potwierdzenie znajduje natomiast zmiana zależności między walutami w lutym 2009 roku, kiedy to inwestorzy zaczęli dostrzegać odrębny charakter obu walut. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the paper was to investigate the possible change in relationships between EUR/HUF and EUF/PLN during the 2008/2009 crisis. We use the Multivariate Stochastic Volatility models to investigate changes in correlation and find out that contrary to our expectations, conditional correlation fell down. However, the return and Volatility spillover index proves to be sensitive to speculative attacks of 10^th of October. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kurs walutowy; Kryzys walutowy; Modele stochastyczne; Korelacja; Wyniki badań

EN

Exchange rates; Currency crisis; Stochastic models; Correlation; Research results

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 4/2
• Strony: 389--406

Twórcy

autor

Agata Kliber

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Anatolyev, S, Shakin, D. (2006)."Trade intensity in the Russian stock market: dynamics, distribution and determinants", Working Papers w0070, Center for Economic and Financial Research (CEFIR).
• Diebold, F.X., Yilmaz, K. (2009) "Measuring Financial Asset Return and Volatility Spillovers, With Application to Global Equity Markets," Economic Journal, 119, 158-171.
• Doman M. (2005) "Co-movement between Returns of Foreign Exchange Rates in the Central European Countries", Acta Ul. Fol. Oecon. 2005, 192, 157-175. Doman R. (2009) "Applying Dynamic Copulas to Modelling Interdependencies in Global Financial Market During Financial Crises", prezentacja na konferencji Macromodels 2009, Bochnia.
• Eun, C., Lai, S. (2004) "Currency Comovement", Georgia Tech Working Paper.
• Kliber A., Kliber, P. (2009) "Interdependences among Easter and Central European Currencies - a Lesson from the Crisis", w: "Modelling Economies in Transition 2008 & Macromodels 2008"(87-100), red. Welfe W., Welfe A., AMFET, 2009.
• Kliber A. (2010) "Stopy procentowe i kursy walutowe. Zależności i powiązania w gospodarkach środkowoeuropejskich", Wolters Kluwer Polska -OFICYNA, Kraków, ISBN 978-83-7526-704-4;
• Forbes K., Rigobon, R. (2001) "No Contagion, only Interdependence: Measuring Stock Market Co-Movements", Journal of Finance, 57, 2223-2261.
• Yu, J, Meyer, R. (2005) "Multivariate Stochastic Volatility Models: Bayesian Estimation and Model Comparison", Econometric Reviews 25, 361-384.
• Yu,J., Meyer, R.(2000) "BUGS for a Bayesian Analysis of Stochastic Volatility Models", Econometrics Journal 3, 198-215.
• Leitao, J., Oliveira, C. (2005) "The Contagion Effect on the Terrorist At-tacks of the 11th of September", EconWPA 0510006.
• Serwis www.tvn24.pl
• Serwis www.oanda.com - źródło danych dziennych
• Serwis http://stooq.pl - źródło danych śróddziennych
• http://en.wikipedia.org/wiki/Global_fmancial_crisis_in_October_2008 źródło informacji na temat przebiegu kryzysu w październiku 2008