Efekt sektorowy i efekt kraju w kondycji finansowej przedsiębiorstw wybranych krajów Unii Europejskiej na podstawie analizy skupień

• Autorzy: Julia Koralun-Bereźnicka

Warianty tytułu

Industry and Country Effects in Corporate Performance of Selected European Union Countries : Cluster Analysis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem podjętego badania jest określenie wpływu czynników sektorowych i krajowych na kondycję finansową przedsiębiorstw w wybranych krajach Unii Europejskiej. Jednocześnie analiza ma na celu ustalenie relatywnej ważności efektu kraju i efektu sektorowego. Badaniem objęto 13 sektorów gospodarczych w 10-ciu krajach Unii Europejskiej, w tym Polsce. Zastosowana metodologia badawcza obejmuje głównie statystyczną analizę skupień, jako narzędzie pozwalające ustalić, czy podobieństwa w kondycji finansowej pomiędzy grupami przedsiębiorstw są bardziej zbliżone do podziałów sektorowych, czy też narodowych. Z analizy tej wynika, że sytuacja ekonomiczno-finansowa przedsiębiorstw z badanego obszaru pozostaje pod większym wpływem czynników sektorowych, aniżeli krajowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the research is to determine ho w industry and country factors influence corporate performance of enterprises in selected European Union countries. The analysis is also meant to establish the relative importance of country and industry effect. 13 industries in 10 EU countries were analysed, including Poland. A classification method of agglomerative clustering analysis was employed in order to verify whether the similarities between enterprises follow the country or industry patterns more. Findings provide empirical evidence that within the examined population the parameters in question are influenced by country factors more than by industrial ones. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kondycja finansowa; Czynniki rozwoju przedsiębiorstwa; Analiza skupień; Wyniki badań; Efekt sektorowy

EN

Financial condition; Companies development factors; Cluster analysis; Research results; Industry effect

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 4/2
• Strony: 603--614

Twórcy

autor

Julia Koralun-Bereźnicka

• Akademia Morska w Gdyni

Bibliografia

• Baca S., Garbe B., Weiss R. (2000), The rise of sector effects in major equity markets, "Financial Analysts Journal" 56, s. 34-40
• Boillat P., Skowronsky N. de, Tuchschmid N. (2002), Cluster analysis: application to sector indices and empirical validation, "Financial Markets and Portfolio Management" 4, s. 470
• Cavaglia S., Brightman C., Aked M. (2000), The increasing importance of industry factors, "Financial Analysts Journal", 56, s. 41-54
• Flavin T. (2004), The effect of the euro on country versus industry portfolio diversification, "Journal of International Money and Finance", 23, s. 1137-1158.
• Freimann E. (1998), Economic integration and country allocation in Europe, "Financial Analysts Journal" 54, s. 32-41
• Griffm J., Karolyi G. (l 998), Another look at the role of the industrial structure of markets for international diversification strategies, "Journal of Financial Economics" 50, s. 351-373
• Grinold R., Rudd A., Stefek D. (1989), Global factors: fact or fiction?, "Journal of Portfolio Management", 16, s. 79-88
• Grubel H. (1968), Internationally diversified portfolios: welfare gains and capital flows, "American Economic Review" 58, s. 1299-1314
• Hartigan J. A., Clustering algorithms, Wiley, New York 1975
• Heston S., Rouwenhorst G. (1994), Does industrial structure explain the benefits of international diversification, "Journal of Financial Economics" 36, s. 3-27
• Heston S., Rouwenhorst G. (1995), Industry and country effects in international stock returns, "Journal of Portfolio Management" 21, s. 53-58
• King B. (1996), Market and industry factors in stock price behavior, "Journal of Business", 39, s. 139-190
• Kuo W., Satchell S. (2001), Global equity styles and industry effects: the pre-eminence of value relative to size, "Journal of International Financial Markets, Institutions and Money" 11, s. 1-28
• L'Her J., Sy O., Tnani Y. (2002), Country, industry and risk factor loadings in portfolio management, "Journal of Portfolio Management" 28, s. 70-79
• Lessard D. (l974), World, national and industry factors in equity returns, "Journal of Finance" 24, s. 379-391
• Levy H., Sarnat A. (l970), International diversification of investment portfolios, "American Economic Review" 25, s. 668-675
• Meyers S. (1973), A re-examination of market and industry factors in stock price behavior, "Journal of Finance", 28, s. 695-705
• Phylaktis K., Xia L. (2006), Sources of firms' industry and country effects in emerging markets, "Journal of International Money and Finance" 25, s. 459-475.
• Roli R. (l 992), Industrial structure and the comparative behavior of international stock market indices, "Journal of Finance", 47, s.3-42
• Rouwenhorst G. (1999), European equity markets and EMU: Are the differences between countries slowly disappearing?, "Financial Analysts Journal" 55, s. 57-64
• Serra A. (2000), Country and industry factors in returns: evidence from emerging markets' stocks, "Emerging Markets Review", l, s. 127-151
• Ward J. H. (1963), Hierarchical grouping to optimize an objective function, "Journal of the American Statistical Association, 58, s. 236-244.
• Weiss R. (l998), Global Sector Rotation: New Look at an Old Idea, "Financial Analysts Journal", 54, s. 6-8