Wykupy akcji własnych jako sposób obrony przed wrogim przejęciem na przykładzie spółek notowanych na GPW w Warszawie

• Autorzy: Aleksandra Pieloch

Warianty tytułu

Share Repurchases as a Method of Defence against Hostile Takeover Done on Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Aleksandra Pieloch w artykule zatytułowanym: "Wykupy akcji własnych jako sposób obrony przed wrogim przejęciem na przykładzie spółek notowanych na GPW w Warszawie", zwraca uwagę na zajmowane miejsce, pełnioną rolę i posiadane znaczenie wykupów akcji własnych spółek publicznych w procesie obrony przedsiębiorstwa przed tego rodzaju przejęciem. Obrona spółek giełdowych przed wrogim przejęciem jest problematyka niezmiernie złożona a szeroki wachlarz prawnie dozwolonych oraz uzasadnionych metod obrony spółki-celu przed spółką przejmującą sprawia, iż niemożliwym staje się jednoznaczne wskazanie najlepszego i zarazem najbardziej pewnego sposobu ochrony przedsiębiorstwa przed agresorem. Autorka przyjmuje, że obrona spółki przed wrogim przejęciem jest coraz częstszym motywem nabycia akcji własnych. (fragment tekstu)

EN

The main purpose of this article is to show place, role and meaning of the public polish companies' share repurchases in a defensive action against hostile takeover. The paper is divided into two main parts. The first one, constitutes the theoretical consideration which is scarified to hostile takeovers and share repurchases. The second part is an empirical material which is concentrated on: amount of polish companies caring out share repurchases, motives of conducting buy-backs and empirical experiences of polish entrepreneurs that used share repurchases as a method of defense against hostile takeovers. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fuzje i przejęcia; Przejęcie przedsiębiorstwa; Akcje; Spółki giełdowe

EN

Mergers and acquisitions; Corporate acquisitions; Shares; Stock market companies

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2011
• Tom: 256 Prace z zakresu ekonomiki i zarządzania przedsiębiorstwem
• Strony: 93--116

Twórcy

autor

Aleksandra Pieloch

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• C. Adamczyk, E. Glapiak, Własne akcje skupię, "Rzeczpospolita", 19.11.2008
• M.T. Billett, H. Xue, The Takeover Deterrent Effect of Open Market Share Repurchases. "Journal of Finance" August 2002, vol. LVII, No. 4
• A. Bonar, Nie każda złota akcja jest złota, "Przegląd Prawa Handlowego" 2003, nr 3
• K. Chan, D. Ikenberry, I. Lee, Y. Wang, Share Repurchases as a Tool to Mislead Investors: Evidence from Earnings Quality and Share Performance. "Journal of Corporate Finance", September 2005
• A. Duliniec: Finansowanie przedsiębiorstwa. PWE, Warszawa 2007
• J.H. Farrar, Business Judgement and defensive tactics in hostile takeover bids, "Canadian Business Law Journal" 1989, vol. 15, s. 42
• G. Grullon, R. Michaely, Dividends, Share Repurchases And The Substitution Hypothesis, "Journal of Finance" 2002, vol. 57
• Z. Grzegorzewski, Buy back czyli bezpieczne lądowanie, "CEO: Magazyn Top Menedżerów", 23.12.2008
• D. Hahn, Takeover Rules in the European Community: An Economic Analysis of. Proposed Takeover Guidelines and Already Issued Disclosure Rules, "International Review of Law and Economics" 1990, vol. 10
• A. Helin, K. Zorde, Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1998
• T. Jenkinson, C. Mayer Wrogie przejęcia na rynku kapitałowym. Obrona, atak i rynek kontroli nad przedsiębiorstwami, Warszawa 1998
• M. Klapczyńska: Przejęcia spółek kapitałowych w prawie polskim , "Przegląd Spółek" 1999, nr 6, s. 17
• I. Knurowska, Ochrona przed wrogim przejęciem spółki akcyjnej, Dom Wydawniczy "Ostoja" 2000
• M. Lipton, Takeover Bids and the Targets' Boardroom, "New York Law Review" 1980, vol. 55
• P. O. Mülbert, M. Birke, In Defense of Passivity on the Proper Role of a Target's Management in Response to a Hostile Takeover, "European Business Organization Law Review" 2000, Vol. 1
• A. Opalski, Co da spółkom akcyjnym reforma kapitału zakładowego, "Rzeczpospolita", 20.08.2008
• A. Opalski, Kapitał zakładowy, zysk, umorzenie, Warszawa 2002
• K. Oplustil, Obrona przed wrogim przejęciem publicznej spółki akcyjnej w prawie europejskim i polskim - uwagi de lege lata i de lege ferenda (cz. II), "Prawo spółek" 2006, nr 6, s. 2
• W. Ostrowski, Jak zabezpieczyć się przed wrogim przejęciem? "Gazeta Finansowa" 13.06.2009
• R. Pabis, Zmiana przepisów kodeksu spółek handlowych. "Przegląd Prawa Handlowego" 2005, nr 11, s. 26
• C. Podsiadlik, Wrogie przejęcia, Wydawnictwo Prawnicze LexisNexis, Warszawa 2003
• R. Romano, A Guide to Takeovers: Theory, Evidence and Regulation, [w:] K. J. Hopt, E. Wymeersch, European Takeovers Law and Practice, 1992
• M. Romanowski, Granice obrony przed przejęciem - na przykładzie Emperii i Eurocashu, http://www.parkiet.com/artykul/976233.html 2010
• A. Sobol, Wrogie przejęcia w świetle postanowień XIII dyrektywy w sprawie publicznych ofert nabycia akcji, "Monitor Prawniczy" 2005, nr 7
• T. Sójka, Umorzenie akcji, Zakamycze 2004
• S. Sudarsanam, Fuzje i przejęcia. WIG-Press 1998
• A. Szymańczyk, Przyczyny przejęć kapitałowych i prawne sposoby ich zapobieganiu, "Finanse. Finansowy kwartalnik internetowy" www.e-finanse.com
• N. Vafeas, Determinants of Choice between Alternative Share Repurchase Methods, "Journal of Accounting, Auditing and Finance", vol. 12, 1997
• P. Wrześniewski, Umorzenie akcji spółki akcyjnej, "Rachunkowość" 2010, nr 11
• P. Żak, Jak zaksięgować umorzenie akcji, "Rzeczpospolita", 27.08.2005

Identyfikatory

DOI

11089/725