Analiza dyskryminacyjna oparta na wskaźnikach technicznych w prognozowaniu rocznych zmian cen akcji - znaczenie wielkości i płynności spółki

• Autorzy: Dorota Wiśniewska

Warianty tytułu

Discriminant Analysis Based on Technical Oscillators in Forecasting One-Year Changes of Stock Prices - the Importance of Company Size and Shares Liquidity

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Poznanie procesów generujących ceny papierów wartościowych notowanych na giełdach, w tym ceny akcji, oraz konstrukcja trafnych prognoz zmian tych cen były celem wielu zarówno praktyków, jak i teoretyków. Doprowadziło to do rozwoju różnych koncepcji rynku kapitałowego, wśród których najstarsza jest ściśle związana z analizą techniczną akcji. Niniejszy artykuł stanowi kontynuację i rozszerzenie wcześniejszych rozważań autorki nad efektami połączenia analizy dyskryminacyjnej i analizy technicznej. Głównym celem artykułu jest ocena jakości liniowych funkcji dyskryminacyjnych opartych na wartościach wskaźników technicznych i konstruowanych na potrzeby prognozowania kierunków rocznych zmian cen wybranych walorów. W szczególności zostaną poddane ocenie współczynniki trafnych klasyfikacji w przedziale uczącym i w przedziale walidacyjnym, jak również zbadany zostanie wpływ wielkości i płynności spółki, której akcje są przedmiotem analizy, na jakość funkcji dyskryminacyjnej. (fragment tekstu)

EN

The main aim of the article was to analyze the quality of linear discriminant functions that had been constructed in order to forecast the direction of one-year changes of stock prices. The author decided to check if this quality was dependent on the company size and liquidity of its shares. The role of variables of discriminant functions was played by some technical oscillators whose parameters had been optimized first. The aim of optimization was to improve individual discriminant power of these oscillators. The quality of estimated functions was very high, as long as the teaching sample was taken into account. The hit ratios were unfortunately lower in the validation sample. However the lowering was more significant in the case of shares of sWIGSO index. In the case of the so called "the biggest an most liquid companies" the quality of classification was satisfactory. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza dyskryminacyjna; Analiza techniczna; Prognozowanie cen; Ceny akcji; Spółki; Płynność finansowa

EN

Discriminant analysis; Technical analysis; Prediction of prices; Shares prices; Companies; Financial liquidity

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 124
• Strony: 121--142

Twórcy

autor

Dorota Wiśniewska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Dillon W.R., The Performance of the Linear Discriminant Function in Nonoptimal Situations and the Estimation of Classification Error Rates: A Review of Recent Findings, „Journal of Marketing Research" 1979, Vol. 16, No. 3.
• Eisenbeis R.A., Pitfalls in The Application of Discriminant Analysis in Business, Finance and Economics, „The Journal of Finance" 1977, Vol. 32, No. 3.
• Frank R.E., Massy W.F., Morrison D.G., Bias in Multiple Discriminant Analysis, „Journal of Marketing Research" 1965, Vol. 2.
• Hadasik D., Upadłość przedsiębiorstw w Polsce i metody jej prognozowania, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 1998.
• Hamilton W.P., The Stock Market Barometer, Cosimo Classics 2005.
• Murphy J., Analiza techniczna. Obszerny podręcznik metod i strategii inwestycyjnych stosowanych na rynkach kapitałowych i terminowych, WIG Press, Warszawa 1995.
• Plummer T., Psychologia rynków finansowych, WIG Press, Warszawa 1995.
• Socha J., Rynek papierów wartościowych w Polsce, Olympus, Warszawa 2003.
• Stevens L., Essential Technical Analysis. Tools and Techniques to Spot Market Trends, John Wiley & Sons, New York 2002.
• Szyszka A., Wycena papierów wartościowych na rynku kapitałowym w świetle finansów behawioralnych, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2007.
• Tarczyński W, Rynki kapitałowe. Metody ilościowe. Vol. I. Analiza techniczna. Analiza fundamentalna, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa 1997.
• Wiśniewska D., O istocie i efektach połączenia analizy technicznej i analizy dyskryminacyjnej w aspekcie prognozowania kierunków zmian cen, w: Wybrane problemy rynku pieniężnego i kapitałowego, red. W. Przybylska-Kapuścińska, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2007.
• Wiśniewska D., Optymalizacja parametrów wybranych wskaźników technicznych na potrzeby prognozowania kierunków zmian cen akcji, w: Prace z ekonometrii finansowej, red. D. Appenzeller, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2007.
• Witkowska D., Sztuczne sieci neuronowe i metody statystyczne, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2002.
• Wspomaganie procesów decyzyjnych. Tom II. Ekonometria, red. M. Lipiec-Zajchowska, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2003.
• Zielonka R, Behawioralne aspekty inwestowania na rynku papierów wartościowych, CeDeWu, Warszawa 2006