Analiza dyskryminacyjna jako narzędzie szacowania ocen wiarygodności kredytowej jednostek samorządu terytorialnego - przegląd badań i próba aplikacji w Polsce

• Autorzy: Marcin Wiśniewski

Warianty tytułu

Discriminant Analysis as a Tool for Municipalities Credit Ratings Estimation - Review of Former Research and an Attempt of Application in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszego artykułu jest zweryfikowanie możliwości zastosowania analizy dyskryminacyjnej do szacowania ocen wiarygodności kredytowej jednostek samorządu terytorialnego w Polsce, a w szczególności do replikacji ratingów kredytowych na podstawie wskaźników finansowych opisujących ich działalność. Dla realizacji postawionego celu najpierw zostało przedstawione pojęcie wiarygodności kredytowej oraz metody jej pomiaru. Następnie dokonano przeglądu badań, których celem było wyjaśnienie ocen wiarygodności kredytowej samorządów (nadanych przez agencje ratingowe) za pomocą zmiennych o charakterze ekonomiczno-finansowym opisujących oceniony podmiot. Ostatecznie została podjęta próba dyskryminacji w Polsce według nadanych im ratingów kredytowych za pomocą wskaźników finansowych, charakteryzujących ich sytuację, która pozwoliła na wyciągnięcie wielu interesujących wniosków. (fragment tekstu)

EN

The debtor's credibility is of one of the most important determinants of financial investments. For almost a hundred years the credit rating agencies have been helping investors by giving them the knowledge about creditworthiness of the analyzed entities, including municipalities. While establishing the rating, the agencies are taking into accounts many factors and features concerning debtors and their environment. From the 60's of the 20* century - especially in the USA - the researchers have been trying to estimate the credit ratings (also of the municipalities), mainly to identify which factors are the most important for the credit rating agencies' opinion. In the last decade the Polish communal debt has risen by about 4 times, so the Polish municipalities have become the important debt takers and the information of their creditworthiness has become crucial. In this paper, following the American studies, the author has made an attempt to asses credit ratings of Polish municipalities. In particular, the author has estimated the discriminant function, which could classify municipalities - basing on the financial information about them - as two groups: the prime credibility units and the standard credibility units. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza dyskryminacyjna; Wiarygodność; Kredyt; Samorząd terytorialny

EN

Discriminant analysis; Credibility; Credit; Local government

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 124
• Strony: 143--162

Twórcy

autor

Marcin Wiśniewski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Ammar S., Duncombe W., Hou Y., Jump B., Wright R„ Using Fuzzy Rule-Based Systems to Evaluate Overall Financial Performance of Governments: An Enhancement to the Bond Rating Process, „Public Budgeting and Finance" 2001, vol. 21, no. 4, s. 91-110.
• Analiza wskaźnikowa jednostek samorządu terytorialnego w Polsce w latach 2004-2006, Ministerstwo Finansów, www.mf.gov.pl.
• Analiza zdolności kredytowej gmin w województwie lubelskim, red. J. Węcławski, M. Kicia, Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej, Lublin 2007.
• Carleton W.T., Lerner E.M., Statistical Credit Scoring of Municipal Bonds, w: Journal of Money, Credit and Banking, 1969, s. 750-764.
• Copeland R.M., Ingram R.W., The Association Between Municipal Accounting Information and Bond Rating Changes, „Journal of Accounting Research" 1982, vol. 20, no. 2, s. 275-289.
• European Supervisors Agree on the Outcome of the Informal Joint Assessment Process of Three External Credit Assessment Institutions, CEBS, Press Release, August 4th, 2006.
• Hadasik D., Upadłość przedsiębiorstw w Polsce i metody jej prognozowania, Zeszyty Naukowe - Seria II, Prace habilitacyjne, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 1998.
• Klein A., Smoothing the Way for Debt Markets, „Washington Post" November 23rd, 2004, s. A18.
• Lipnick L.H., Rattner Y., Ebrahim L, The Determinants of Municipal Credit Quality, „Government Finance Review" 1999.
• Loviscek A.L., Crowley F.D., Analyzing Changes in Municipal Bond Ratings: A Different Perspective, „Urban Studies" 1988, No. 25, s. 124-132.
• Mayorga F., Streeter W., Gomez A., International Rating Methodology for Local and Regional Governments, Fitch Ratings 2006.
• Michel A.J., Municipal Bond Ratings: A Discriminant Analysis Approach, „Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1977, s. 587-598.
• Prunty R., Jacob K., Top 10 Ways To Improve or Maintain A Municipal Credit Rating, Standard & Poors, New York - Boston 2002.
• Raman K.K., Financial Reporting and Municipal Bond Rating Changes, „The Accounting Review" 1981, Vol. LVI, No. 4, s. 910-926.
• Rating&Rynek, Fitch Ratings, www.fitchpolska.com.pl.
• Rubinfeld D., Credit Ratings and the Market for General Obligation Municipal Bonds, „National Tax Journal" 1973, No. XXVI, No. l, s. 17-27.
• Sarmiento C., Statistical Analysis of Municipal Bond Ratings Under Spatial Correlation, „Applied Financial Economics Letter" 2006, No. 3, s. 233-237.
• Sprawozdania roczne z wykonania budżetów jednostek samorządu terytorialnego w latach 1999-2007, Ministerstwo Finansów, www.mf.gov.pl
• Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo bankowe, Dz.U. z 2002 r. nr 72, poz. 665 z późn. zm.
• Ustawa z dnia 30 czerwca 2005 r. o finansach publicznych, Dz.U. nr 249, poz. 2104.
• Wiśniewski M., Rating jednostek samorządu terytorialnego w Polsce jako innowacyjny sposób wspierania rozwoju lokalnego i regionalnego, w: Współczene wyzwania miast i regionów, red. A. Jewtuchowicz, A. Rzeńca, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2009, s. 235-246.
• Zadłużenie sektora finansów publicznych, Ministerstwo Finansów, www.mf.gov.pl.