VAR-Based Portfolio Optimization on the Stock Exchange in Warsaw

• Autorzy: Stanisław Galus

Warianty tytułu

Optymalizacja portfela na Giełdzie Papierów Wartościowych według wartości narażonej na ryzyko

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

An empirical analysis is performed of portfolios selected with respect to value at risk on the Stock Exchange in Warsaw between the years 1991-2008. Value at risk is estimated under normal or any constant distribution of rates of return on time intervals. The methods examined maximize expected portfolio return putting upper bound on value at risk. It is shown that with probabilities much higher than the level of value at risk true returns are lower than their bounds. (original abstract)

W artykule analizie poddano portfele akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1991-2008, utworzone z uwzględnieniem wartości narażonej na ryzyko. Wartość narażona na ryzyko szacowana jest przy założeniu normalności lub stałości rozkładu stóp zwrotu na przedziałach czasu. Badane metody maksymalizują oczekiwana stopę zwrotu portfela przy ograniczeniu nałożonym na wartość narażaną na ryzyko. Pokazuje to, że z prawdopodobieństwami znacznie przekraczającymi poziom wartości narażonej na ryzyko rzeczywiste stopy zwrotu są niższe od swoich ograniczeń. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Equity portfolios; Rate of return; VaR method; Stock market

PL

Portfel akcji; Stopa zwrotu; Miernik ryzyka (VaR); Giełda papierów wartościowych

• Czasopismo: Prace Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Gdańsku
• Rocznik: 2010
• Tom: 5 Zarządzanie finansami wobec wyzwań XXI wieku
• Strony: 217--222

Twórcy

autor

Stanisław Galus

• Wyższa Szkoła Bankowa w Gdańsku

Bibliografia

• Doman M., Doman R. (2004), Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań.
• Fisz M. (1969), Rachunek prawdopodobieństwa i statystyka matematyczna, PWN, Warszawa.
• Gass S.I. (1980), Programowanie liniowe. Metody i zastosowania, PWN, Warszawa.
• Jakubowski J. (2006), Modelowanie rynków finansowych, SCRIPT, Warszawa.
• Serfling R.J. (1991), Twierdzenia graniczne statystyki matematycznej, PWN, Warszawa.
• Sokołowska K., Galus St. (2008), Optymalizacja portfela na polskim rynku papierów wartościowych, "Prace Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Gdańsku", Tom 1.