Rozwój transakcji sekurytyzacyjnych w Stanach Zjednoczonych i w Europie

• Autorzy: Sławomir Antkiewicz

Warianty tytułu

The Development of Securitization Transactions in United States of America and Europe

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie rozwoju transakcji sekurytyzacyjnych w Stanach Zjednoczonych i w Europie od czasu powstania tych transakcji aż do okresu poprzedzającego amerykański kryzys subprime, który z pełną siłą urzeczywistnił się w drugiej połowie 2008 roku. Analiza konsekwencji kryzysu subprime dla rozwoju technik sekurytyzacyjnych byłaby przedwczesna w chwili powstawania niniejszego artykułu (marzec 2009). Skutki amerykańskiego kryzysu finansowego staną się przyczynkiem do dalszych badań autora w drugiej połowie 2009 r. Tezą opracowania jest stwierdzenie, że rozwój technik sekurytyzacyjnych był odpowiedzią instytucji finansowych na zmiany zachodzące w międzynarodowym systemie finansowym. Postępująca globalizacja i liberalizacja rynków finansowych powodowała tworzenie coraz bardziej innowacyjnych sposobów wykorzystywania koncepcji sekurytyzacji. Jednak zaistnienie globalnego kryzysu finansowego może w istotny sposób zmniejszyć znaczenie sekurytyzacji aktywów. (fragment tekstu)

EN

Securitization transactions become more popular every year. Both number of transactions and their value are constantly increasing. There is an increasing number of companies that are familiar with securitization as initiators, investors or advisors. This means, beside increase in the quantity and value of securitization transactions, also the increase in quality of this financial instrument. Thanks to gained experience the whole process can go without unnecessary delays. Securitization is still a considerably young financial instrument on Polish ground, and even though it is becoming more popular it is still relatively unknown. As for the value of the Polish market it is much lower than is other european countries, which mean that in favorable environment, in both law and economics, there is a huge growth potential. Which model or type of securitization would become most popular in Poland is still an open question. As for today it is a model that includes investment fund as a special purpose vehicle rather than a company created for a single transaction. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Sekurytyzacja aktywów; Rynki finansowe; Aktywa; Wierzytelności; Sekurytyzacyjne instrumenty finansowania; Kryzys subprime

EN

Asset securitisation; Financial markets; Assets; Liability; Asset-Backed Securities (ABS); Subprime crisis

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 125
• Strony: 117--133

Twórcy

autor

Sławomir Antkiewicz

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• Antkiewicz S., Rola banków w procesie sekurytyzacji w świetle obowiązujących i planowanych przepisów prawnych, „Biuletyn Bankowy. Branżowy Serwis Informacyjny" 2006, nr 6.
• Antkiewicz S., Sekurytyzacja aktywów jako innowacyjna usługa bankowa, (w:) Wybrane problemy współczesnej gospodarki rynkowej, (red.) R. Orłowska, Studia i Materiały Master of Business Administration Uniwersytetu Gdańskiego nr 4, Fundacja Rozwoju Uniwersytetu Gdańskiego, Sopot 2007.
• Batchwarov A., Collins J., Davies W., Mechanics of securitisation, (in:) The handbook of European structured financial products, (ed.) Choudhry M., Fabozzi F. J., John Wiley&j Sons Inc., New York 2004.
• European Securitisation Forum, Securitisation Data Report - Q4: 2008, Securities Industry and Financial Markets Association, London 2009, http://www.europeansecuritisa-tion.com.
• Jaroński R, Sekurytyzacja wierzytelności kredytowych, kredyty hipoteczne, Seminarium - Sekurytyzacja hipotecznych wierzytelności bankowych. Doświadczenia europejskie z MBS. Szansę dla polskiego rynku, Fundacja na Rzecz Kredytu Hipotecznego, Warszawa 2001.
• Kidacka L, Finanse zintegrowane - Sekurytyzacja, struktury finansowe, Difin, Warszawaf 2006.
• Kiff J., Mills R, Moneyfor nothing and checks for free: recent development in U.S. subprimt mortgage market, International Monetary Fund Working Paper No. 188, 2007.
• Kosiński A., Sekurytyzacja aktywów w Polsce i na świecie, Zarządzanie i Finanse, Warsza-| wa 1997.
• Reksa Ł., Sekurytyzacja wierzytelności na rynkach międzynarodowych, „Bank i Kredyt"] 2004, nr 2.
• Sekurytyzacja aktywów bankowych, Zeszyt BRE-Case nr 82, Case Fundacja Naukowa, Warszawa 2006.
• Sekurytyzacja aktywów ze szczególnym uwzględnieniem wierzytelności hipotecznych: praktyczne doświadczenia w wybranych krajach europejskich, Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i Polsce, (red.) A. Drewicz-Tułodziecka, Fundacja na Rzecz Kredytu Hipotecznego, Warszawa 2003.
• Smithson C., Credit port folio management, John Wiley & Sons, New Jersey 2003.
• Zombirt J., Perspektywy rozwoju sekurytyzacji w Polsce: warunki efektywnego wykorzystania nowego instrumentu finansowania działalności, Warszawski Instytut Bankowości, Warszawa 1998.
• Zombirt J., Sekurytyzacja aktywów w świetle bankowych regulacji europejskich, Wyd. Szkoły Głównej Handlowej, Warszawa 2002.