Dywersyfikacja działalności przedsiębiorstw a wskaźnik q-Tobina na przykładie spółek z indeksu WIG20

• Autorzy: Tomasz Jewartowski

Warianty tytułu

Corporative Diversification and Tobin's Q. Emplirical Evidence of WIG20 Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Badania, których wyniiki prezentowane są w niniejszym opracowaniu, stanowią punkt wyjścia dla szerszych badań nad finansowymi konsekwencjami dywersyfikacji działalności na rynkach wschodzących. Przedmiot badań został ograniczony do spółek wchodzących w skład indeksu WIG20, a okres badań obejmuje ostatnie kilka lat. Takie zawężenie wynika z przyjętego celu opracowania , którym jest prezentacja sposobu pomiaru stonia dywersyfikacji działalności przedsiębiorstw oraz przedstawienie metody pomiaru konsekwencji takiej dywersyfikacji dla akcjonariuszy spółek. (fragment tekstu)

EN

The study focuses on the effect of corporate diversification on shareholders' wealth measured by Tobin's q. I examined companies listed on WSE that are included in WIG20 index. The level of corporate diversification was measured by Herfindahl Index based on segments' sales. Than an average (mean and median) q ratio was calculated for single - segment companies and multi - segment companies separately. The study reveals, that the average is higher for multi - segment companies. The results are different from the results obtained in previous studies conducted on developed markets. However they are consistent with the idea, that in emerging markets the effects of corporate diversification may differ substantially from developed markets. Nevertheless the study results may be strengthened by the enlargement of the sample. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dywersyfikacja; Indeks giełdowy; Wskaźniki giełdowe

EN

Diversification; Stock market indexes; Stock market indices

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 142
• Strony: 606--614

Twórcy

autor

Tomasz Jewartowski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Lang L., Stulz R. (1994), Tobin s q, corporate diyersification, and firm performance, Journal of Political Economy 1994, Vol. 102, s. 1248-1280.
• Rajan R., Servaes H., Zingales L. (2000), The cost of diversity. The diversification discount and inefficient investment, Journal of Finance, Vol. 55, s. 35-80.
• Scharfstein D., Stein J.C. (2000), The dark side of internal capital markets. Divisional rent-seeking and inefficient investment, Journal of Finance, Vol. 55, s. 2537-2564.
• Shin H., Stulz R. (1998), Are internal capital markets efficient? Quarterly Journal of Economics, Vol. 113,8.531-552.
• Wernerfelt B., Montgomery C. (1998), Tobin s q and the structure -performance relation-ship, American Economic Review, Vol. 78, s. 246-250.