Ryzyko w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych : wybrane zagadnienia

• Autorzy: Krzysztof Marcinek , Monika Foltyn-Zarychta , Krystian Pera , Piotr Saługa , Piotr Tworek
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedstawiono ogólne zagadnienia dotyczące ryzyka projektów inwestycyjnych. Omówiono tradycyjne metody kwantyfikacji ryzyka w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Pokazano wykorzystanie wybranych metod badań operacyjnych w ocenie ryzyka projektów inwestycyjnych. Zamieszczono ocenę ekonomiczną projektów z zastosowaniem symulacji probabilistycznej. Przybliżono koncepcję opcji rzeczowych w strategii zarządzania ryzykiem projektu inwestycyjnego.

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko; Ryzyko inwestycyjne; Analiza ryzyka finansowego; Ocena ryzyka; Zarządzanie ryzykiem; Projekty inwestycyjne; Finansowa ocena inwestycji

EN

Risk; Investment risk; Financial risk analysis; Risk assessment; Risk management; Investment project; Financial assessment of investment

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2010
• Strony: 208

Twórcy

autor

Krzysztof Marcinek

autor

Monika Foltyn-Zarychta

autor

Krystian Pera

autor

Piotr Saługa

autor

Piotr Tworek

Bibliografia

• A Guide to the Project Management Body of Knowledge (PMBOK® GUIDE). Fourth Edition. Management Training & Development Centre, Warszawa 2009.
• A Risk Management Standard. Instytut Zarządzania Ryzykiem (IRM), http://theirm.org/ index.html.
• A Simple Guide to Controlling Risk. CIRIA, London 2002.
• Adamek-Hyska D., Tworek P.: Costs, Price Versus the Risk in Selected Contracts in the Construction Industry in Poland. Ekonomickä Univerzita v Bratislave. 11th International Scientific Conference of Finance Department, "Finance and Risk" 30lh November, Bratislava 2009.
• Alessandri M.T., Ford N.D., Lander M.D., Leggio B.K., Taylor M.: Managing Risk and Uncertainty in Complex Capital Projects. "The Quarterly Review of Economics and Finance" 2004, No. 44.
• Annadale G.W., Chantier A.G.: Uncertainty in Planning ARD Control Measures: Risk Modelling and Interpretation. Risk Assessment/Management Issues in the Environmental Planning in Mines, Chapter 23, Society for Mining, Metallurgy, and Exploration, Littleton, Colorado 1992.
• Artto A.K.: Managing Risks in Projects. Edited by K. Kähkönen and K.A. Artto. Taylor & Francis, New York 1997.
• Aven T., Vinnem E.J.: Risk Management. With Applications from the Offshore Petroleum Industry. Springer Science, London 2007.
• Badania operacyjne w przykładach i zadaniach. Red. K. Kukuła. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Badania operacyjne. Red. E. Ignasiak. PWE, Warszawa 2001.
• Badania operacyjne. Red. W. Sikora. PWE, Warszawa 2008.
• Banks E.: Catastrophic Risk. Analysis and Management. John Wiley & Sons, Chichester 2005.
• Barkley T.B.: Project Risk Management. McGraw-Hill, New York 2004.
• Belassi W., Tukell.O.: A New Framework for Determining Critical Success/Failure Factors in Projects. "International Journal of Project Management" 1996, Vol. 14, No. 3.
• Bierman H. Jr., Smidt S.: Advanced Capital Budgeting. Routledge, New York-London 2007.
• Black F., Scholes M.: The Pricing of Options and Corporate Liabilities. "Journal of Political Economy" 1973, 81 (3).
• Blichfeldt S.B., Eskerod P.: Project Portfolio Management - There's More to It than What Management Enacts. "International Journal of Project Management" May 2008, Vol. 26, No. 4.
• Boothroyd C., Emmett J.: Risk Management. A Practical Guide for Construction Professionals. Witherby & Co., London 1996.
• Brigham E.: Podstawy zarządzania finansami. Tom 2. PWE, Warszawa 1996.
• Brown T.J.: The Handbook of Program Management. How to Facilitate Project Success with Optimal Program Management. McGraw-Hill, New York 2008.
• Bunni G.N.: Risk and Insurance in Construction. Spon Press, London-New York 2003.
• Cavender B.W.: Determination of the Optimum Lifetime of a Mining Project Using Discounted Cash Flow and Option Pricing Techniques. "Mining Engineering", Vol. 44, No. 10.
• Chandra P.: Project. Planning, Analysis, Selection, Financing, Implementation, and Review. Seventh Edition. Tata McGraw-Hill, New Delhi 2009.
• Chapman Ch., Ward S.: Managing Project Risk and Uncertainty. A Constructively Simple Approach to Decision Making. John Wiley & Sons, Chichester 2002.
• Chapman Ch., Ward S.: Managing Risks. W: Handbook of Project Management. Fourth Edition. Edited by J.R. Turner. Gower Publishing, Burlington 2007.
• Chapman Ch., Ward S.: Project Risk Management. Processes, Techniques and Insights. John Wiley & Sons, Chichester, December 1996.
• Chong Y.Y., Brown M.E.: Zarządzanie ryzykiem projektu. Dom Wydawniczy ABC, Kraków 2001.
• Chorafas N.D.: Risk Management Technology in Financial Services. Risk Control, Stress Testing, Models and IT Systems and Structures. Elsevier, Oxford 2007.
• Clark J., Hindenlang Т., Pritchard R.: Capital Budgeting. Prentice-Hall International, Engleood Cliffs 1989.
• Control of Risk. A Guide to the Systematic Management of Risk from Construction. CIRIA, London 1996.
• Cooper D., Grey S., Raymond G., Walker P.: Project Risk Management Guidelines. Managing Risk in Large Projects and Complex Procurements. John Wiley & Sons, Chichester 2008.
• Copeland Т.Е., Antikarov V.: Real Options: A Practitioners Guide. Tomson Texere, New York-London 2001.
• Courtney H., Kirkland J., Viguerie P.: Strategia w warunkach niepewności. W: Zarządzanie w warunkach niepewności. "Harvard Business Review", Helion, Gliwice 2006.
• Dallas F.M.: Value & Risk Management. A Guide to Best Practice. Blackwell Publishing, Oxford 2006.
• Damodaran A.: Ryzyko strategiczne. Podstawy zarządzania ryzykiem. Wharton School Publishing-Wydawnictwa Akademickie i Profesjonalne-Akademia Leona Koźmińskiego, Warszawa 2009.
• Datta S., Mukherjee K.S.: Developing a Risk Management Matrix for Effective Project Planning - An Empirical Study. "Project Management Journal" June 2001, Vol. 32, No. 2.
• Davis G.A.: (Mis)use of Monte Carlo Simulations in NPV Analysis. "Mining Engineering" January 1995.
• Dayananda D., Irons R., Harrison S., Herbohn J., Rowland P.: Capital Budgeting. Financial Appraisal of Investment Projects. Cambridge University Press, Cambridge 2002.
• Dean J.: Capital Budgeting. Columbia University Press, New York 1951.
• Dinsmore C.P., Cabanie-Brewin J.: The AMA Handbook of Project Management. AMACOM, New York 2006.
• Dixit K.A., PindyckS.R.: Investment under Uncertainty. Princeton University Press, Princeton, New Jersey 1994.
• Dominiak С.: Ocena projektów inwestycyjnych na podstawie symulacji Monte Carlo. W: Modelowanie preferencji a ryzyko. Red. T. Trzaskalik. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 1998.
• Edwards L.: Practical Risk Management in the Construction Industry. Thomas Telford, London 1995.
• Elementy rachunku ekonomicznego. Red. Z. Hellwig. PWN, Warszawa 1978.
• Emiris M.D., Siskos V.P., Siskos V.D.: Risk Evaluation and Decision Modeling in Logistics Projects Using a Software Tool. W: Project Management Essential Reality for Business and Government. Editors: J.A. Kisielnicki, S. Sroka. 21st IPMA World Congress, Cracow 2007.
• Eschenbach Т., Cohen R.: Which Interest Rate for Evaluating Projects? "Engineering Management Journal" September 2006, Vol. 18, No. 3.
• Flanagan R., Norman G.: Risk Management and Construction. Blackwell Science, Oxford 1993.
• Fołtyn M., Pera K.: Zastosowanie programowania dynamicznego do tworzenia optymalnej strategii inwestycyjnej. W: Współczesne trendy inwestowania rzeczowego i finansowego. "Zeszyty Naukowe", nr 24. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2002.
• Galorath D.: Risk Management Success Factors. "Project Management Practice" Summer 2007, Vol. 2.
• Gawron H.: Ocena efektywności inwestycji. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Poznań 1997.
• Gedymin O., Zaraś K.: Zastosowanie teorii grafów do selekcji wariantów zamierzeń inwestycyjnych. Wydawnictwo Politechniki Lubelskiej, Lublin 1985.
• Glavinich E.T.: Contractor's Guide to Greek Building Construction. Management, Project Delivery, Documentation and Risk Reduction. John Wiley & Sons, Hoboken-New Jersey 2008.
• Goodwin P., Wright G.: Decision Analysis for Management Judgment. John Wiley & Sons, Chichester 1998.
• Grabowski W.: Programowanie matematyczne. PWE, Warszawa 1980.
• Grey S.: Practical Risk Assessment for Project Management. John Wiley & Sons, Chichester 1995.
• Guzik В., Sikora W.: Badania operacyjne i ekonometria, część I - Programowanie liniowe. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Poznań 1993.
• Hadyniak В.: O niepewności, potrzebach i ryzyku. W: Zarządzanie ryzykiem działalności organizacji. Red. J. Monkiewicz, L. Gąsiorkiewicz. C.H. Beck, Warszawa 2010.
• Haimes Y.Y.: Risk Modeling, Assessment and Management. John Wiley & Sons, Hoboken-New Jersey 2004.
• Hargitay E.S., Shi-Ming Y.: Property Investment Decisions. A Quantitative Approach. E & FN, London 1993.
• Heerkens R.G.: Jak zarządzać projektami? Wydawnictwo RM, Warszawa 2003.
• Heizer J., Render В.: Operations Management. Pearson Education International, Upper Saddle River, New Jersey 2004.
• Hertz D.: Risk Analysis in Capital Budgeting. "Harvard Business Review" January- -February 1964, Vol. 42, No. 57.
• Hillier S.F.: The Deviation of Probabilistic Information for the Evaluation of Risky Investments. "Management Science" April 1963, Vol. 9, No. 3.
• Holme M., PramborgB.: Capital Budgeting and Political Risk: Empirical Evidence. "Journal of International Financial Management" Summer 2009, Vol. 20, Iss.2.
• Horine M.G.: Absolute Beginner's Guide to Project Management. Second Edition. Que Publishing, Indianapolis 2009.
• http://www.iso.org.
• Hull C.J.: Risk Management and Financial Institutions. Pearson Education, New York 2007.
• Ignasiak E.: Optymalizacja projektów inwestycyjnych. PWE, Warszawa 1994.
• Ingalls G.R., Morrice J.D.: PERT Scheduling with Resource Constraints Using Qualitative Simulation Graphs. "Project Management Journal" September 2004.
• Ingason Т.Н., Thordarson J.: Project Management on Stage. W: Project Management Essential Reality for Business and Government. Edited by J.A. Kisielnicki, S. Sroka. 21stIPMA World Congress, Cracow 2007.
• Instytut Zarządzania Projektami, http://www.pmi.org/info/default.asp.
• Jajuga Т., Słoński Т.: Finanse spółek - długoterminowe decyzje inwestycyjne i finansowe. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Wrocław 1998.
• Jajuga Т.: Podejmowanie decyzji inwestycyjnych w warunkach ryzyka. W: Budżetowanie kapitałów. Red. W. Pluta. PWE, Warszawa 2000.
• Jędralska K.: Zachowania przedsiębiorstw w sytuacjach niepewnych i ryzykowanych. Akademia Ekonomiczna im. K. Adamieckiego w Katowicach, Katowice 1992.
• Kaczmarek T.T.: Ryzyko i zarządzanie ryzykiem. Ujęcie interdyscyplinarne. Difin, Warszawa 2008.
• Kaczmarek T.T.: Zarządzanie ryzykiem handlowym, finansowym i produkcyjnym. ODDK, Gdańsk 2002.
• Kahraman C., Ruan D., Bozdag E.C.: Optimization of Multilevel Investments Using Dynamic Programming Based on Fuzzy Cash Flows. "Fuzzy Optimization and Decision Making" 2003, 2.
• Kawa P., Wydymus S.: Metodologia oceny efektywności projektów inwestycyjnych według standardów Unii Europejskiej. Text, Kraków 1998.
• Kendrick Т.: Identifying and Managing Project Risk. Essential Tools for Failure- -Proofing Your Project. American Management Association, New York 2003.
• Kerzner H.: Project Management. A System Approach to Planning, Scheduling, and Controlling. John Wiley & Sons, New York-London 1998.
• Kompendium wiedzy o zarządzaniu projektami (A Guide to the Project Management Body of Knowledge). PMBOK® Guide 2000 Edition, Project Management Institute, Warszawa 2000.
• Kontio J.: The Riskit Method for Software Risk Management, version 1.00. Institute for Advanced Computer Studies and Department of Computer Science, University of Maryland (materiały niepublikowane).
• Kozarkiewicz-Chlebowska A.: Wartość strategiczna w ocenie projektów inwestycyjnych. W: Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a alokacja kapitału. Red. J. Bieliński. CeDeWu, Warszawa 2004.
• Krawczyk S.: Badania operacyjne dla menadżerów. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej,, Wrocław 1996.
• Kuchta D.: Zarządzanie czasem i ryzykiem projektów - nauka a praktyka. W: Modelowanie preferencji a ryzyko '08. Red. T. Trzaskalik. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2008.
• Kwiecień I.: Ubezpieczenia w zarządzaniu ryzykiem działalności gospodarczej. C.H. Beck, Warszawa 2010.
• Laedre O.: Risk Impact on Contract Strategy. W: Project Management Essential Reality for Business and Government. Edited by J.A. Kisielnicki, S. Sroka. 21st IPMA World Congress, Cracow 2007.
• Lam C.K., Wang D., Lee K.T.P., Tsang T.Y.: Modelling Risk Allocation Decision in Construction Contracts. "International Journal of Project Management" July 2007, Vol. 25, No. 5.
• Langlo A.J., Johannes A., Olsson N.: Uncertainty Management in a Project Owner Perspective; Case Studies from Governmental Projects in Norway. W: Project Management Essential Reality for Business and Government. Edited by J.A. Kisielnicki, S. Sroka. 21st IPMA World Congress, Cracow 2007.
• Le Bel G.: Determination of the Optimum Lifetime of a Mining Project using Discounted Cash Flow and Option Pricing Techniques by B. Cavender - Discussion. "Mining Engineering", November 1993.
• Lent В.: Zarządzanie procesami prowadzenia projektów. Difin, Warszawa 2005.
• Lipka A.: Ryzyko personalne. Szanse i zagrożenia zarządzania zasobami ludzkimi. Poltext, Warszawa 2002.
• Lisowski R.: Ryzyko i niepewność w podejmowaniu decyzji. "Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa" 1996, nr 8.
• Listkiewicz J., Listkiewicz S., Niedziółka P., Szymczak P.: Metody realizacji projektów inwestycyjnych. Planowanie, finansowanie, ocena. ODDK, Gdańsk 2004.
• LoosemoreM., RafteryJ., ReillyCh., HiggonD.: Risk Management in Projects. 2nd Edition. Taylor & Francis Group, London-New York 2006.
• Łucki Z., Gałuszka M., Żurawik J.: Analiza ekonomicznej efektywności przedsięwzięć w górnictwie naftowym za pomocą metody Monte Carlo. Gospodarka Surowcami Mineralnymi, t. 6, z. 4., PWN-CPPGSMiE PAN, Kraków-Warszawa 1990.
• Lutz F., Lutz W.: The Theory of Investment of the Firm. Princeton University Press, Princeton, NJ 1951.
• Magee J.: Decision Trees for Decision Making. "Harvard Business Review" July- -August 1964,42.
• Manikowski K., Tarapata Z.: Metody oceny projektów gospodarczych. Wyższa Szkoła Ekonomiczna, Warszawa 2001.
• Manikowski A.: Analiza metod uwzględniania ryzyka w ocenie inwestycji. W: Zarządzanie finansami, zarządzanie ryzykiem i kreowanie wartości. Tom I. Red. D. Zarzecki. Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2007.
• Marcinek K. Finansowa ocena inwestowania w nieruchomości komercyjne. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2009.
• Marcinek K.: Finansowa ocena przedsięwzięć inwestycyjnych przedsiębiorstw. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2002.
• Marcinek K.: Ryzyko projektów inwestycyjnych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2001.
• Marcinek K.: Specyfika oraz finansowanie dużych projektów infrastrukturalnych. W: Współczesne kierunki inwestowania - formy i efekty. Red. H. Henzel. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2005.
• Merton C.: Theory of Rational Option Pricing. "Bell Journal of Economics and Management Science" 1973, nr 4 (1).
• Metody wielokryterialne na polskim rynku finansowym. Red. Т. Trzaskalik. PWE, Warszawa 2006.
• Miller D.K., Waller G.H.: Scenarios, Real Options and Integrated Risk Management. "Long Range Planning" February 2003, Vol. 36, Iss. 1.
• Mizerka J.: Opcje rzeczywiste w finansowej ocenie projektów inwestycyjnych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Poznań 2005.
• MoellerR.R.: Understanding the New Integrated ERM Framework. COS Enterprise Risk Management. John Wiley & Sons, Hoboken-New Jersey 2007.
• Mulcahy R.: Risk Management. Tricks of the Trade® for Projects Mangers. A Course in a Book®. RMC Publications, 2003.
• Mun J.: Real Options and Monte Carlo Simulation versus Traditional DCF Valuation in Layman's Terms. W: Managing Enterprise Risk. Edited by K.B. Leggio, D.L. Bodde, M.L. Taylor. Elsevier, Oxford 2006.
• Murphy D.: Understanding Risk. The Theory and Practice of Financial Risk Management. Chapman & Hall-CRC, London 2008.
• Myres C.S.: Determinants of Corporate Borrowing. "Journal of Financial Economics" 1977, Iss. 2.
• Nita В.: Wybór metody oceny projektu inwestycyjnego a podejście do wyceny opcji realnych. W: Zarządzanie finansami. Inwestycje i wycena przedsiębiorstw. Tom I. Red. D. Zarzecki. Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2006.
• Olson L.D.: Decision Aids for Selection Problems. Springer Verlag, New York 1996.
• Ostrowska E.: Ryzyko projektów inwestycyjnych. PWE, Warszawa 2002.
• Parfitt K.M., Sanvido E.V.: Checklist of Critical Success Factors for Building Projects. "Journal of Construction Engineering and Management" July 1993, Vol. 9, No. 3.
• Pera K.: Zintegrowana ocena efektywności finansowej surowcowego projektu inwestycyjnego. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2010.
• Pickett S.H.K.: Enterprise Risk Management. A Manager's Journey. John Wiley & Sons, Hoboken-New Jersey 2006.
• Pike R., Neal В.: Corporate Finance and Investment. Decisions & Strategies. Fifth Edition. Prentice Hall, Harlow 2006.
• Podlewski J.: Ryzyko gospodarcze. Galan, Gdańsk 2009.
• Powell A.R., Buede M.D.: The Project Manager's Guide to Making Successful Decisions. MANAGEMENTCONCEPTS, Vienna, 2009.
• Practice Standard for Project Risk Management. Global STANDARD. Project Management Institute, Newtown Square 2009.
• Pritchard L.C.: Zarządzanie ryzykiem w projektach. Teoria i praktyka. WIG-PRESS, Warszawa 2002.
• Project Risk Management Handbook. Threats and Opportunities. Second Edition. Sacramento, May 2, 2007.
• Rachunkowość w zarządzaniu ryzykiem w przedsiębiorstwie. Red. E. Nowak. PWE, Warszawa 2010.
• Rad F.P., Levin G.: Project Management Office. Podejście kompleksowe. PROED, Warszawa 2006.
• Risk and Quality Management System. Published by National Association of Theatre Nurses, Harrogate 2002.
• Robichek A., Myres S.: Conceptual Problems in the Use of Risk-Adjusted Discount Rates. "Journal of Finance", 21, December 1966.
• Rogowski W., Michalczewski A.: Zarządzanie ryzykiem w przedsięwzięciach inwestycyjnych. Ryzyko walutowe i ryzyko stopy procentowej. Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2005.
• Rogowski W.: Rachunek efektywności inwestycji. Wolters Kluwer Business, Kraków 2008. Royer S.P.: Project Risk Management. A Proactive Approach. Management Concepts, Vienna 2002.
• Rudny W.: Opcje rzeczywiste w decyzjach inwestycyjnych - organizacyjne uwarunkowania wykonania opcji. W: Zarządzanie finansami. Zarządzanie ryzykiem i kreowanie wartości. Tom I. Red. D. Zarzecki. Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2007.
• Ryzyko w inwestowaniu rzeczowym. Etap I: Metody szacowania ryzyka w ocenie efektywności projektów inwestycyjnych. Kierownik projektu: Prof. K. Marcinek. Badania statutowe. Akademia Ekonomiczna, Katowice 2008.
• Ryzyko w inwestowaniu rzeczowym. Etap II: Metody szacowania ryzyka w ocenie efektywności projektów inwestycyjnych. Kierownik projektu: Prof. K. Marcinek. Badania statutowe. Akademia Ekonomiczna, Katowice 2009.
• Ryzyko w rachunkowości. Red. A. Karmańska. Difin, Warszawa 2008.
• Saługa P.: Ocena ekonomiczna projektów i analiza ryzyka w górnictwie. "Studia, Rozprawy, Monografie", nr 152, IGSMiE PAN, Kraków 2009.
• Saługa P.: Wycena górniczych projektów inwestycyjnych w aspekcie doboru stopy dyskontowej. "Od oceny wartości zasobów złoża do likwidacji kopalni", IGSMiE PAN, Kraków 2006.
• Saługa P.: Wykorzystanie teorii preferencji do wyceny wartości przedsięwzięcia górniczego kalkulowanego za pomocą symulacji Monte Carlo. W: Gospodarka Surowcami Mineralnymi, t. 22, z. specj., nr 1. Red. L. Gawlik. IGSMiE PAN, Kraków 2006.
• Samuelson P.A.: A Rational Theory of Warrant Pricing. "Industrial Management Review" Spring 1965, No. 6.
• Saporita R.: Managing Risks in Design and Construction Projects. Asme Press, New York 2006.
• Schuyler J.: Risk and Decisions Analysis in Projects. Second Edition. Project Management Institute, Newtown Square 2001.
• Shamas-ur-Rehman Toor, Ogunlana S.O.: Critical COMs of Success in Large-Scale Construction Projects: Evidence from Thailand Construction Industry. "International Journal of Project Management" May 2008, Vol. 26, No. 4.
• Sharpe W.: Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk. "Journal of Finance" 1964 , nr 19 (3).
• Skorupka D.: Zarządzanie ryzykiem projektu w inwestycjach budowlanych. Wydawnictwo Akademii Świętokrzyskiej, Kielce 2007.
• Smith J.N., Merna Т., Jobling P.: Managing Risk in Construction Projects. Blackwell Publishing, Oxford 2006.
• Smith L.D.: Determination of the Optimum Lifetime of a Mining Project using Discounted Cash Flow and Option Pricing Techniques by B. Cavender - Discussion. Mining Engineering, March 1993.
• Smith L.D.: Discount Rates and Risk Assessment in Mineral Project Evaluations. Transactions Institution of Mining & Metallurgy (Sect. A: Mineral Industry), London 1994.
• Stanieć I.: Systemy zarządzania ryzykiem w polskich przedsiębiorstwach. W: Zarządzanie finansami. Zarządzanie ryzykiem i kreowanie wartości. Tom I. Red. D. Zarzecki. Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2007.
• Stowarzyszenie Project Management Polska, http://www. spmp.org.pl
• Stowarzyszenie Zarządzania Ryzykiem POLRISK, http://www.polrisk.pl
• Syska E.: Ryzyko i niepewność w inwestowaniu. Definicje, podstawowe mechanizmy, klasyfikacja źródeł ryzyka, http://www.it-investment.com.pl
• Taheri M., Irannajad M., Ataee-Pour M.: Risk-Adjusted Discount Rate Estimation for Evaluating Mining Projects. "Journal of Applied Finance" 2009, 42, Iss. 4.
• Tarczyński W., Mojsiewicz M.: Zarządzanie ryzykiem. PWE, Warszawa 2001.
• Torries T.F.: Evaluating Mineral Projects: Applications and Misconceptions. Society for Mining, Metallurgy, and Exploration, 1998.
• Trigeorgis K: Real Options: Managend Flexibility and Strategy in Resource Allocation. MIT Press, Cambridge, MA 1996.
• Trzaskalik Т., Trzpiot G., Zaraś K.: Modelowanie preferencji z wykorzystaniem dominacji stochastycznych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 1998.
• Trzaskalik Т.: Modelowanie optymalizacyjne. Absolwent, Łódź 2001.
• Trzaskalik Т.: Wprowadzenie do badań operacyjnych z komputerem. PWE, Warszawa 2008.
• Trzpiot G.: Dominacje w modelowaniu i analizie ryzyka za rynku finansowym. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2006.
• Tworek P.: Podział ryzyka w procesie realizacji przedsięwzięć inwestycyjnych w świetle badań ankietowych. W: Współczesne kierunki inwestowania - formy i efekty. Red. H. Henzel. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2005.
• Tworek P.: Ryzyko wykonawców przedsięwzięć inwestycyjnych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2010.
• Tworek P.: Selected Aspects of the Investment Decision Making Process in Polish Corporations - a Methodical Approach. 7th International Conference "Financial Management of Firms and Financial Institutions". Vysoka Śkola Banska-Technicaka Univerzita Ostrava. Ostrava, 9th-10th September 2009.
• Tworek P.: Some Aspects of Managing the Risk in Selected Contracts in the Construction Industry. W: Zarządzanie finansami - inwestycje, ryzyko, wycena. 11 Międzynarodowa Konferencja Naukowa. Red. D. Zarzecki. Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin-Międzyzdroje, 21-23 kwietnia 2010.
• Tworek P.: Zastosowanie listy kontrolnej w zarządzaniu ryzykiem w budowlanych przedsięwzięciach inwestycyjnych. W: Nieruchomości - wycena, opłacalność, ryzyko. "Prace i Materiały" nr 1/2, Wydział Zarządzania, Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Sopot 2010.
• Ward S., Chapman Ch.: Transforming Project Risk Management into Project Uncertainty Management. "International Journal of Project Management" February 2003, Vol. 21, No. 2.
• Ward S.: Requirements for an Effective Project Risk Management Process. "Project Management Journal" September 1999, Vol. 30, No. 37.
• Well-Stam van D., Lindenaar F., Kinderem van S., Bunt den van В.: Project Risk Management. An Essential Tool for Managing and Controlling Projects. Kogan page, London-Sterling 2004.
• Wideman R.M.: A FRAMEWORK for Project and Program Management INTERGRATION. Project Management Institute, Drexel Hill 1991.
• Wideman R.M.: Project & Program Risk Management. A Guide to Managing Project Risks & Opportunities. Project Management Institute, Newtown Square 1992.
• Wilczek T.M.: Zastosowanie wybranych metod programowania liniowego w procesach inwestycyjnych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 1995.
• Wiśniewski Т.: Ocena efektywności inwestycji rzeczowych ze szczególnym uwzględnieniem ryzyka. "Rozprawy i Studia", t. 683, Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2008,.
• Wiśniewski Т.: Ryzyko projektu inwestycyjnego a ocena jego efektywności. W: Zarządzanie finansami. Zarządzanie ryzykiem i kreowanie wartości. Tom I. Red. D. Zarzecki. Wydawnictwo Uniwersytetu, Szczecin 2007.
• Wybrane problemy zarządzania projektami. Informatyka w Badaniach Operacyjnych. Red. T. Trzaskalik. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2005.
• Yao J., Jaafari A.: Combining Real Options and Decision Tree: An Integrative Approach for Project Investment Decisions and Risk Management. "The Journal of Structured and Project Finance" Fall 2003, Vol. 9, No. 3.
• Zachorowska A.: Ryzyko działalności inwestycyjnej przedsiębiorstw. PWE, Warszawa 2006.
• Zarządzanie niepewnością. Red. K. Jędralska. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2010.
• Zarządzanie ryzykiem. Red. K. Jajuga. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007.
• Zarzecki D.: Analiza wrażliwości i analiza scenariuszy w ocenie ryzyka projektów. W: Ryzyko w działalności inwestycyjnej - aspekty teoretyczne i praktyczne. Tom I. Redakcją H. Henzel. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2009.
• Zayed Т., Amer M., Pan J.: Assessing Risk and Uncertainty Inherent in Chinese Highway Projects Using AHP. "International Journal of Project Management" May 2008, Vol. 26, No. 4.
• Zhang H.: A Redefinition of the project Risk Process: Using Vulnerability to Open Up the Event-Consequence Link. "International Journal of Project Management" October 2007, Vol. 25, No. 7.
• Ziarkowski R.: Opcje rzeczowe oraz ich zastosowanie w formułowaniu i ocenie projektów inwestycyjnych. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice 2004.
• Zou W.X.P., Zhang G., Wang J.: Understanding the Key Risks in Construction Projects in China. "International Journal of Project Management" August 2007, Vol. 25, No. 6.