Quantitative easing - niestardardwe narzędzia polityki pieniężnej w architekturze rynków finansowych

• Autorzy: Wiesława Przybylska-Kapuścińska , Magdalena Szyszko

Warianty tytułu

Quantative Easing - Uncoventional Monetary Policy Tools in the New Architecture of the Financial Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest charakterystyka narzędzi zaliczanych do grupy quantitative easting (QE) i prezentacja głosów w dyskusji dotyczącej ich stosowania oraz wycofania. Stosowanie tych instrumentów wpisuje się w nowy paradygmat finansów. Autorki nie dokonują oceny skuteczności programów stosowanych przez banki centralne od 2007 rok. Byłoby to utrudnione choćby ze względu na to, że część działań jest dalej prowadzona, inne ciągle modyfikowane. Podjęto próbę syntetycznej prezentacji narzędzi i nakreślenia problemów związanych ze stosowaniem quantitative easing. W pierwszej części opracowania zaprezentowano ich istotę. W drugiej - działania banków. centralnych zmierzających do zwiększenia pieniędzy w obiegu. Ostatnia część opracowania jest próbą zakreślenia głównych trudności związanych ze stosowaniem niestandardowych instrumentów w okresie zaburzeń na rynkach finansowych i po nich. (fragment tekstu)

EN

The article focuses on the unconventional monetary policy Instruments that are applied within quantitative easing programmes. The central banks have started to implement these tools after the crisis on the American financial market erupted and spread over the world's economies. This paper contains a theoretical analysis, enriched with examples of the central banks' behavior (Fed, European Central Bank, Bank of England). The article is not aimed at evaluating the efficiency of the quantitative easing programmes. Its goal it to present the quantitative easing tools, analyse the premises of their implementation and the problems that occur while the central bank decides to cease implementing the unconventional instruments. (original bstract)

Słowa kluczowe

PL

Instrumenty polityki pieniężnej; Rynki finansowe; Banki centralne; Stopa inflacji; Płynność finansowa

EN

Monetary policy instruments; Financial markets; Central banks; Inflation rates; Financial liquidity

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 144
• Strony: 191--203

Twórcy

autor

Wiesława Przybylska-Kapuścińska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

autor

Magdalena Szyszko

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Bini-Smaghi L. (2009), Conventional and Unconventional Monetary Policy, lecture at the International Center for Monetary and Banking Studies (ICMB), Geneva, 28 April.
• Hrncif M. (2009), Monetary Policy and Central Banking in the Wake of the Word Financial Crisis, w: ACTA VŚFS, 2, vol 3.
• Kiedrowska M., Marszałek P. (2003), Bank centralny i stabilność finansowa, Bank i Kredyt, nr 6.
• Kowalska M. (2009), Polityka stabilizacyjna Wielkiej Brytanii w warunkach kryzysu i jej konsekwencje po roku 2010, w: S. Antkiewicz, M. Pronobis (red.), Gospodarka w warunkach kryzysu, CeDeWu, Warszawa.
• Maeda E., Fujiwara B., Mineshima A., Taniguchi K. (2005), Japan s Open Market Operations under the Quantitative Easing Policy, Bank of Japan Working Papers Series No. 05-E03.
• Miruszewski T. (2009), Polityka monetarna Europejskiego Banku Centralnego w warunkach kryzysów finansowych i malejącej presji inflacyjnej, w: S. Antkiewicz, M. Pronobis (red.), Gospodarka w warunkach kryzysu, CeDeWu, Warszawa.
• Musielak-Linkowska M. (2006), Granica obniżania nominalnej stopy procentowej banku centralnego, w: J.L. Bednarczyk (red.), Stopy procentowe a gospodarka. Dylematy Unii Gospodarczej i Walutowej, Wydawnictwo Instytutu Technologii Eksploatacji BIP, Radom.
• OECD (2009), OECD Economic Survey: United Kingdom.
• Orphanides A. (2004), Monetary Policy in Deflation: The Liquidity Trap in History and Practice, Fed Working Paper No. 01.
• Pruski J. (2009), Działalność antykryzysowa banków centralnych w dobie globalnego kryzysu finansowego, w: Działalność antykryzysowa banków centralnych, Zeszyty BRE Bank - CASE, Warszawa.
• Svensson L.E.O. (l999), How Should Monetary Policy Be Conducted in the Era of Price Stability? Stockholm University, Institute for International Economic Studies Seminar Paper No. 680, Stockholm.
• Wojtyna A. (1998), Szkice o niezależności banku centralnego, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa-Kraków.
• Yates T. (2002), Monetary Policy under the Zero Bound to Interest Rates: a Review, ECB Working Paper No. 190.