Zastrzeżenia wobec koncepcji VBM w warunkach kryzysu finansowego

• Autorzy: Alina Szewc-Rogalska

Warianty tytułu

Reservations About the VBM Concept in the Circumstances of the Financial Crisis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest próba przedstawienia najważniejszych zastrzeżeń wobec koncepcji VBM i próba oceny jej przydatności w warunkach obecnego kryzysu finansowego. Dla potrzeb realizacji celu pracy posłużono się literaturą zawierającą uwarunkowań rozwoju koncepcji zarządzania wartością oraz nowe, bardziej krytyczne spojrzenie na koncepcję. (fragment tekstu)

EN

The aim of this paper is to present the most important reservations towards the VBM concept in the circumstances of a financial crisis. The basis for this deliberation was the literature outlining a new and more critical view of the value management concept in question. The employed research method covered both the analysis of the determinants of the VBM concept and the identification of its foremost weaknesses in the conditions of a financial crisis. As a result of the conducted analysis, it was established that the most frequently formulated reservations about VBM in the literature were: deficiencies within the concept, excessive priority for the owners' goals, socialization of costs, aggressive systems of motivating managers, excessive levering, poor internal restrictions, inappropriate risk management structures, little connection with the capital market and global phenomena. The financial crisis revealed the necessity of modifying the VBM concept and considering occurrences and threats emerging both in the global economy and on the Polish financial market. Above all, it is necessary to improve the risk management system against a changeable and complex background and integrate it with the value management system for shareholders. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys finansowy; Zarządzanie wartością; Rynek kapitałowy

EN

Financial crisis; Value management; Capital market

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 144
• Strony: 275--284

Twórcy

autor

Alina Szewc-Rogalska

• Uniwersytet Rzeszowski

Bibliografia

• Bielecki A., (2004), Rola inwestorów instytucjonalnych w monitorowaniu spółek, w: S. Rudolf (red.), Ekonomiczne i społeczne problemy nadzoru korporacyjnego, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Black A., Wright P., Bachman J.E., Davies J. (2000), W poszukiwaniu wartości dla akcjonariuszy, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa.
• Cloves M., (2002), Pension Fund s Role in Bubble, Pension & Investments, vol. 30, Issue 13.
• Copeland T., Koller T., Murrin J. (1990), Valuation. Measuring and Managing the Value o f Companies, wyd. 2, John Wiley, New York.
• Cwynar A., Cwynar W. (2007), Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe, Polska Akademia Rachunkowości, Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie, Warszawa - Rzeszów.
• Dudycz T., (2001), Co środowiska akademickie zarzucają ekonomicznej wartości dodanej, w: Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a struktura akcjonariatu, Wyd. CeDeWu, Warszawa.
• Dziawgo D., (2001), Inwestorzy indywidualni a zarządzanie wartością firmy, w: Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a struktura akcjonariatu, CeDeWu, Warszawa.
• Herman A., (2008), Globalne kryzysy i ich wpływ na postrzeganie wartości przedsiębiorstwa, w: J. Bieliński, M. Czerwińska (red.), Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w warunkach zakłóceń na rynkach finansowych, Fundacja Rozwoju Uniwersytetu Gdańskiego, Sopot.
• Jajuga K., (2007), Teoretyczne podstawy zarządzania ryzykiem, w: K. Jajuga (red.), Zarządzanie ryzykiem, PWN, Warszawa.
• Kamela-Sowińska A., (2003), Skąd się wzięła sprawa Enronu?, Rachunkowość, nr 4.
• Kasiewicz S., (2009a), Koncepcja zarządzania wartością jako źródło kryzysu finansowego, http://www.rf.edu.pl/uploads/media/S_Kasiewicz_02.pdf, [dostęp 04.11.2009].
• Kasiewicz S., (2009b), Zarządzanie w warunkach ryzyka - strategiczna umiejętność przedsiębiorstwa, http://www.sgh.waw.p1/katedry/kzs/Konferencja/5.%20Stanislaw%20 Kasiewicz.pdf, [dostęp 30.12.2009].
• Laszko Ch., (2008), Firma zrównoważonego rozwoju, Studio Emka, Warszawa.
• Mączyńska E., (2003), Kondycja przedsiębiorstw, Nowe Życie Gospodarcze, nr 3.
• Mączyńska E., (2006), Niszcząca siła korporacji, Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, nr l.
• Olsen E., (2003), Rethinking Value - Based Management, Handbook of Business Strategy, vol. 4, No. 1.
• Otte M. (2009), Kiedy nadchodzi kryzys, Studio Emka, Warszawa.
• Parthiban D., Kochhar R. (1996), Barriers to effective corporate governance by institutional investors. Implications for theory and practice, European Management Journal, no 5.
• Pawłowicz L., (2008), Nowy wymiar globalnego kryzysu finansowego, w: J. Bieliński, M. Czerwińska (red.), Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w warunkach zakłóceń na rynkach finansowych, Fundacja Rozwoju Uniwersytetu Gdańskiego, Sopot.
• Pawłowicz L., (2009), Kryzys zaufania na rynkach finansowych z perspektywy kraju goszczącego, w: J. Szambelańczyk (red.), Globalny kryzys finansowy i jego konsekwencje w opiniach ekonomistów polskich, Wyd. ZBP, Warszawa.
• Prusek A., (2005), Prywatyzacja polskiej gospodarki. Cele, programy i ocena jej rezultatów, AE w Krakowie, Kraków.
• Rappaport A., (1986), Creating Shareholder Value. A Guide for Manager s and Investors, The Free Press, New York.
• Rybiński K., (2009), Finansowe instrumenty pochodne a przyczyny obecnego kryzysu, Kwartalnik eFinanse, nr 3, http://www.e-finanse.corn/article.php?art=119, [dostęp 20.12.2009].
• Skoczyłaś W., (2005), Formuła obliczania ekonomicznej wartości dodanej zagrożeniem czy szansą w zarządzaniu wartością przedsiębiorstwa, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw, nr 397.
• Stiglitz J.E., (2006), Szalone lata dziewięćdziesiąte, PWN, Warszawa.
• Szablewski A., (2008), Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa - logika i prawidłowości, Kwartalnik eFinanse, nr 3, http://www.e-finanse.com/article.php?art=96, [dostęp 20.12.2009].
• Szewc-Rogalska A., (2006a), Nierówności z pozycji interesów akcjonariuszy mniejszościowych, Gospodarka Narodowa, nr 10.
• Szewc-Rogalska A., (2006b), Porównywalność wskaźników finansowych przedsiębiorstw, Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa, nr 8.
• Szopa A., (2009), Warunki zarządzania ryzykiem finansowym w przedsiębiorstwie, w: B. Bernaś (red.), Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, nr 48.
• Urbanek P., (2005), Nadzór korporacyjny a wynagrodzenia menedżerów, Wyd. Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Zarzecki D. (2008), Indeks ryzyka w wycenie przedsiębiorstw, w: Przedsiębiorstwo w procesie przemian otoczenia, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania Uniwersytetu Szczecińskiego, nr l.