Ocena standingu instytucji finansowej na podstawie jej sprawozdań finansowych

• Autorzy: Marta Kawecka
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszego artykułu jest wskazanie, że ocena dokonana na podstawie publikowanych przez instytucję finansową danych może nie dostarczyć wiarygodnych wyników. Dzieje się tak z kilku powodów, które można podzielić na te wynikające z zasad rachunkowości, jak i te leżące po stronie podmiotu sporządzającego raporty finansowe. Artykuł pokazuje różnice pomiędzy zestawami standardów sprawozdawczości w kluczowych dla instytucji finansowych obszarach. Omawia także mechanizm stosowany przez Lehman Brothers do osiągnięcia korzystnej dla niego prezentacji zawieranych transakcji oraz modyfikacje samych transakcji, wymagane do osiągnięcia tego celu w świetle stosowanych przez bank zasad sporządzania sprawozdań finansowych. Przedstawiono tu również skalę zjawiska i problemy z jego zdiagnozowaniem przed upadłością banku oraz mechanizmy minimalizacji ryzyka wystąpienia takich sytuacji. (fragment tekstu)

EN

Counterparties of financial institutions, in order to calculate the price of the product or the required level of collateral, need to assess their standing. The purpose of this article is to present possible causes of incorrect assessment of the financial institution's standing based on the data publicly disclosed by the institution. Such causes may result from adopted financial reporting standards (IFRS, US GAAP or other), which differ in matters that are crucial for reporting of the financial institution's position such as offsetting financial assets and financial liabilities (otherwise known as netting) or derecognition of financial assets, which determines the accounting for repo transactions. This lack of convergence reduces the comparability of financial statements and requires thorough accounting knowledge to understand and eliminate the impact of these differences on the assessment of the financial standing. The financial institution may also take deliberate actions to present its financial results in a particular way. Transactions may be designed and structured in order to ensure the expected presentation in the financial statements, positive impact on the financial ratios etc., in line with the financial reporting standards, but against the economic substance of a transaction. Such mechanism has been implemented by Lehman Brothers, who focused on reducing their publicly disclosed leverage ratios. Lehman Brothers employed transactions called "Repo 105" and "Repo 108", and accounted for these transactions as "sales" under US GAAP, as opposed to financing transactions, based upon the overcollateralization or higher than normal haircut. By recharacterizing the transaction as "sales," Lehman temporarily removed securities from its balance sheet, to improve their leverage ratio and created a misleading picture of the firm's financial conditions. Moreover Lehman Brothers did not publicly disclose its use of Repo 105/108 transactions, its accounting treatment for them, volumes and their impact on the firm's ratios. SEC, FED and rating agencies were also unaware of Lehman's Repo 105/108 transactions, while by applying them, Lehman temporarily reduced its net balance sheet at quarter-end by approximately $38.6 billion in the fourth quarter of 2007, $49.1 billion in the first quarter of 2008, and $50.38 billion in the second quarter of 2008. After "Lehman Brothers Holdings Inc. Chapter 11 Proceedings Examiner Report" had been released in March 2010, SEC made inquiries of about two dozen financial firms to determine whether their repo activities over the past few years had been similar to those of Lehman. Moreover the Financial Accounting Standards Board, which sets U.S. accounting rules, decided to change repo accounting under US GAAP effective from 15 December 2011, making a significant step in the IFRS and US GAAP convergence project and improving the comparability of financial statements. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Sprawozdanie finansowe; Standing finansowy; Dźwignia finansowa; Rating; Standardy rachunkowości; Bankowość

EN

Financial statements; Financial standing; Financial leverage; Rating; Accounting standards; Banking

• Czasopismo: Bezpieczny Bank
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 1 (46)
• Strony: 35--56

Twórcy

autor

Marta Kawecka

Bibliografia

• Ackermann J., Roadshow Montreal/Toronto, 19 February 2009 (document dostępny na stronie internetowej: www.db.com).
• A.N.R. Sy, The Systemie Regulation of Credit Rating Agencies and Rated Markets, "IMF Working Paper" WP/09/129 (dokument dostępny na stronie internetowej: www.imf. org).
• Balaton S., Agency's '04 Rule Let Banks Pile Up New Debt, "The New York Times", 2 October 2008 (dokument dostępny na stronie internetowej: http://www.nytimes.com/2008/10/03/business/03sec.html).
• Chairman Ben S. Bernanke, Lessons from the failure of Lehman Brothers, Before the Committee on Financial Services, U.S. House of Representatives, Washington D.C., April 20, 2010 (dokument dostępny na stronie internetowej: www.federalreserve.gov).
• FASB may look at repo accounting after SEC review, 20 April 2010, Reuters (dokument dostępny na stronie internetowej: http://www.reuters.com/article/2010/04/21/lehman-fasb-idUSN2011230120100421 (dostęp: 5.12.2011 r.)).
• Financial Crisis Inquiry Report: Final Report of the National Commission on the Causes of the Financial and Economic Crisis in the United States, January 2011.
• Federal Deposit Insurance Corporation Improvement Ac of 1991 (dokument dostępny na stronie internetowej: www.fdic.gov).
• Freifeld K. and Sandler L., Cuomo Sues Ernst & Young for Assisting Lehman Brothers in 'Repo 105' Fraud, 22 December 2010, Bloomberg (dokument dostępny na stronie internetowej: www.bloomberg.com/news/2010-12-21/new-york-s-cuomo-said-to-planfraud-suit-against-lehman-s-accounting-firm.html (dostęp: 10.11.2011 r.)).
• Hamilton J. and Moore M.J., MF Global''s Repo Transactions Drew Scrutiny by U.S. Regulators in March, 4 November 2011, Bloomberg, (dokument dostępny na stronie internetowej: www.bloomberg.com (dostęp: 16.11.2011 r.)).
• IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement.
• Lehman Brothers Holdings Inc. Chapter 11 Proceedings Examiner's Report (dokument dostępny na stronie internetowej: www.lehmanreport.jenner.com).
• Nadauld T.D., Sherlund S.M., The Role of the Securitization Process in the Expansion of Subprime Credit, Finance and Economics Discussion Series, Federal Reserve Board, Washington D.C., 2009.
• Office of the Chief Accountant, United States Securities and Exchange Commission: Report and Recommendations pursuant to section 401 (C) of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 on Arrangements with Off-Balance Sheet Implications, Special Purpose Entities and Transparency of Filings by Issuers (dokument dostępny na stronie internetowej: www.sec.gov).
• Regulamin prowadzenia przez Narodowy Bank Polski rachunków i kont depozytowych papierów wartościowych oraz obsługi operacji na papierach wartościowych i ich rejestracji na rachunkach i kontach depozytowych tych papierów.
• Statement of Christopher Cox Former Chairman, U.S. Securities and Exchange Commission before the Committee on Financial Services U.S. House of Representatives, April 20, 2010 (dokument dostępny na stronie internetowej: www.sec.gov).
• Testimony Concerning the Lehman Brothers Examiner's Report by Chairman Mary L. Schapiro U.S. Securities and Exchange Commission Before the House Financial Services Committee April 20,2010 (dokument dostępny na stronie internetowej: www.sec.gov).
• Testimony of Luigi Zingales on Causes and Effects of the Lehman Brothers Bankruptcy before the Committee on Oversight and Government Reform, United States House of Representatives, October 6, 2008.