Rola mezzanine capital w finansowaniu rozwoju przedsiębiorstw

• Autorzy: Marcin Jakóbczyk

Warianty tytułu

The Role of Mezzanine Capital in Financing Development of Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Finansowanie mezzanine jest alternatywnym źródłem finansowania przedsiębiorstw, używanym zwłaszcza kiedy ograniczony jest dostęp do kredytu bankowego. Stanowi ono kombinację cech kapitału własnego oraz obcego, wypełniając jednocześnie tzw. lukę kapitałową. Finansowanie mezzanine używane jest przez przedsiębiorstwa posiadające dodatni cash flow, aby finansować dalszy rozwój poprzez realizację takich przedsięwzięć jak transakcje wykupu (MBO, LBO), rekapitalizacja czy prywatyzacja. Finansowanie mezzanine występuje w wielu formach. Może ono być zwykłą obligacją kuponową, papierem wartościowym typu PIK, obligacją z podzielonym kuponem czy też wybranym instrumentem hybrydowym. Finansowanie mezzanine, pierwotnie rozwinięte na rynku północnoamerykańskim, jest instrumentem finansowym obecnym także w Europie. W ciągu ostatnich lat stale wzrastał popyt na tego typu kapitał. Posiada on liczne zalety jako instrument finansowy, w tym tańszy koszt niż kapitał własny czy większa elastyczność w stosunku do kredytu bankowego. Ze względu na to finansowanie mezzanine staje się popularnym źródłem finansowania przedsiębiorstw także w Europie Środkowej i Wschodniej. (abstrakt oryginalny)

EN

Mezzanine finance is an alternative source of financing the companies, particularly when bank finance is limited. It combines senior debt and equity features, filling the gap between the two. Mezzanine finance is used by companies that are cash flow positive to found further growth through expansion projects, such as management and leveraged buyouts, recapitalizations or privatizations. Mezzanine finance comes in many forms. It could be common coupon bond, PIK bond, split coupon bond or chosen hybrid instrument. Mezzanine finance, originally developed in the North American market, is a finance instrument existing also in the Europe. In recent years the demand for mezzanine capital has seen a constant increase. Mezzanine capital has numerous advantages as a financing tool including cheaper than equity and higher flexibility than senior debt. In this connection mezzanine has become a popular source of financing the companies also in Central and Eastern Europe. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Finansowanie przedsiębiorstwa; Źródła finansowania; Rozwój przedsiębiorstwa; Finansowanie mezzanine

EN

Financing enterprises; Source of financing; Enterprise development; Mezzanine finance

• Czasopismo: Prace Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Gdańsku
• Rocznik: 2011
• Tom: 9 Ekonomiczne i społeczno-polityczne problemy współczesnej gospodarki
• Strony: 219--231

Twórcy

autor

Marcin Jakóbczyk

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• Bielawska A. (2007), Kapitał mezzanine jako alternatywne metody finansowania, [w:] Współczesne problemy badawcze finansów, red. Filipiak B., Uniwersytet Szczeciński, Szczecin.
• Głodek P., Gołębiowski M. (2006), Finansowanie innowacji w małych i średnich przedsiębiorstwach, Tom II, DjaF, Warszawa.
• Krupowicz R. (15.10.2010), Mezzanine Capital - sposób finansowania ryzykowanych projektów innowacyjnych, Strona internetowa Portal Innowacji - www.pi.gov.pl
• Lis K. (28.10.2010), Finansowanie mezzanine, Strona internetowa Grant Thornton International w Polsce - www.gtfr.pl
• Panfil M. (2008), Pozyskiwanie przez spółkę finansowania typu mezzanine, w Finansowanie rozwoju przedsiębiorstwa. Studiów przypadków, red. Panfil M., Difin, Warszawa.
• Pankiewicz J. (2009), Mezzanine. Sposób na finansowanie przedsiębiorstw, w Biuletyn Euro Info, Enterprise Europę Network, Warszawa.
• Pełka W. (2007): Finansowe uwarunkowania rozwoju innowacji w Polsce, w Innowacje w rozwoju gospodarki i przedsiębiorstw: siły motoryczne i bariery, red. E. Okoń- Horodyńska, A. Zachorowska-Mazurkiewicz, Instytut Wiedzy i Innowacji, Warszawa.
• Piątkowska A. (2010), Polska 2010. Raport o stanie gospodarki. Ministerstwo Gospodarki, Warszawa.
• Popłoński S. (2009), Koncepcja modelu funkcjonowania funduszu mezzanine, Poznań.
• Schwab K. (2010), The Global Competitiveness Report 2010-2011, World Economic Forum, Geneva.
• Strona internetowa Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie - www.gpw.pl