Ryzyko w handlu emisjami gazów cieplarnianych

• Autorzy: Grażyna Borys

Warianty tytułu

Risk Involved in Greenhouse Gas Emissions Trading

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania jest próba identyfikacji ryzyka towarzyszącego funkcjonowaniu europejskiego systemu handlu emisjami (European Union Emission Trading Scheme - EU ETS). Ma to ogromne znaczenie dla jego wszechstronnej analizy i zarządzania nim w kolejnym, czy raczej kolejnych etapach funkcjonowania tego systemu. Ryzyko niemonitorowane i niezarządzane może bowiem prowadzić do podważenia zaufania do rynkowego mechanizmu rozwiązywania globalnego problemu, jakim jest niewątpliwie efekt cieplarniany. Należy zauważyć, że społeczne zaufanie do rynków zostało mocno nadszarpnięte ostatnim głębokim kryzysem na rynkach finansowych. Jedną z przyczyn tego kryzysu był gwałtowny rozwój instrumentów pochodnych, które w szerokim zakresie wykorzystywane były w celach czysto spekulacyjnych. Rozwojowi carbon market towarzyszy również rozwój instrumentów pochodnych (forwards, futures, swapów, opcji), które mogą być wykorzystywane w czystym hazardzie finansowym. (fragment tekstu)

EN

The paper presents the European system for greenhouse gas emissions trading and the carbon market - one of its components. The author attempts to identify risks resulting from the functioning of EU ETS. It is of key significance to an overall analysis and risk management in the subsequent stages of the functioning of the system. The paper identifies different types of risk resulting from the emissions trading system including the risk of missing environmental targets, carbon leakage risk, tax fraud risk and the risk of phising attacks on emission allowance registers, as well as market risks: legal risk, operational risk and information asymmetry risk. Legal risk is considered to be the most significant one. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Emisja gazów; Efekt cieplarniany; Handel gazem; Uprawnienia do emisji zanieczyszczeń; Ryzyko handlowe

EN

Gas emissions; Greenhouse effect; Gas trade; Entitlement to emissions; Trade risk

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Polskie Towarzystwo Ekonomiczne
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 11
• Strony: 93--105

Twórcy

autor

Grażyna Borys

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Carbon 2009. Emission Trading Coming Home, www.pointcarbon.com (20.11.2010).
• Dyrektywa 2003/87/WE z dnia 13 października 2003 r. ustanawiająca system handlu przydziałami emisji gazów cieplarnianych we Wspólnocie oraz zmieniająca dyrektywę 96/61/WE, Dz.Urz. WE L 275 z 25.10.2003 r.
• Dyrektywa 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 28 stycznia 2003 r. w sprawie wykorzystywania poufnych informacji i manipulacji na rynku (nadużyć na rynku), Dz.Urz. UE L 96/16 z 12.04.2003 r.
• Dyrektywa 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych zmieniająca dyrektywę Rady 85/611/ EWG i 93/6/EWG i dyrektywę 2000/12/WE Parlamentu Europejskiego i Rady oraz uchylająca dyrektywę Rady 93/22/EWG, Dz.Urz. UE. L 145 z 30.04.2004 r.
• Dyrektywa 2004/101/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 27 października 2004 r. zmieniająca dyrektywę 2003/87/WE ustanawiającą system handlu uprawnieniami do emisji gazów cieplarnianych wewnątrz Wspólnoty, z uwzględnieniem mechanizmów projektowych protokołu z Kioto, Dz.Urz. UE L 338 z 13.11.2004 r.
• Dyrektywa Rady 2010/23/WE z dnia 16 marca 2010 r. zmieniająca dyrektywę 2006/112/ WE w zakresie fakultatywnego i tymczasowego stosowania mechanizmu odwrotnego obciążenia w związku z dostawami niektórych towarów i usług podatnych na oszustwa, Dz.Urz. L 072, 20/03/2010 P.001-002.
• Frino A., Kruk J., Lepone A., Liqidity and Transaction Costs in the European Carbon Futures Market, "Journal of Derivates & Hedge Funds" 2010, nr 16.
• Ickiewicz J., Obciążenia fiskalne przedsiębiorstw, PWE, Warszawa 2009.
• Informacje z praktyki obrotu emisjami, wydanie z 24.01.2011 r., www.handel-emisjami.pl.
• Kossoy A., Ambrosi Ph., State and Trends of the Carbon Market, The World Bank, May I 2010, www.carbonfinance.org.
• Lovell H., Sales de Aguiar T., Bebbingto J., Larrinaga-Gonzales C., Accountingfor Carbon, The Association of Chartered Certified Accountants, London 2010.
• Orłowski W.M., Dziesięć przyczyn kryzysu i ich analiza [w:] Globalny kryzys finansowy i jego konsekwencje w opiniach ekonomistów polskich, red. J. Szambelańczyk, Związek Banków Polskich, Warszawa 2009.
• Pakiet klimatyczno-energetyczny. Analityczna ocena propozycji Komisji Europejskiej, UKIE, Warszawa 2008.
• The Post-Trade Infrastructure for Carbon Emissions Trading, City of London Economie Development, July 2010, www.cityoflondon.gov.uk/economicresearch.
• Protokół z Kioto do Ramowej konwencji Narodów Zjednoczonych w sprawie zmian klimatu sporządzony w Kioto dnia 11 grudnia 1997 r., Dz.U. z 2005 r., nr 203, poz. 1684.
• Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie instrumentów pochodnych, będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, partnerów centralnych i repozytoriów transakcji, KOM(2010) 484 wersja ostateczna.
• Wykorzystanie jednostek CER/ERU w EU ETS - analiza sytuacji w Polsce, KASHUE-KOBiZE, Warszawa 2010.