Dependencies between the Spot Price and the Futures Price of Selected Futures Contracts Listed at the Warsaw Stock Exchange

• Autorzy: Blanka Łęt

Warianty tytułu

Zależności między kursem gotówkowym a kursem terminowym wybranych kontraktów notowanych na GPW w Warszawie

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

Badanie zależności pomiędzy kursami instrumentów finansowych jest istotnym elementem analizy rynku. Jest to kluczowe zagadnienie przy podejmowaniu decyzji w wielu kwestiach, takich jak wybór najlepszego portfela, strategie zabezpieczające oraz zarządzanie ryzykiem. Jedną z miar zależności pomiędzy dwoma szeregami czasowymi jest korelacja warunkowa. Celem tego artykułu jest zbadanie i opisanie zależności pomiędzy kursem gotówkowym i kursem terminowym czterech kontraktów futures notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie: na indeksy WIG20 i mWIG40 oraz na akcje PKN i KGH. W badaniu wykorzystywany jest model dynamicznej korelacji warunkowej. Zastosowanie tego modelu dało dobre wyniki. Znalezione zostały dowody na istnienie silnych, zmieniających się w czasie zależności pomiędzy kursami gotówkowymi i terminowymi rozważanych kontraktów. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Exchange rates; Forward exchange rate; Stock market; Warsaw Stock Exchange Index; Futures contracts; GARCH model

PL

Kurs walutowy; Kurs terminowy waluty; Giełda papierów wartościowych; Warszawski Indeks Giełdowy (WIG); Kontrakty futures; Model GARCH

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 122
• Strony: 156--166

Twórcy

autor

Blanka Łęt

• Poznań University of Economics, Poland

Bibliografia

• Bauwens L., Laurent S., Rombouts J. [2006], Multivariate GARCH Models: a Survey, Journal of Applied Econometrics, 21, 79-109
• Bollerslev T. [ 1990], Modeling the Coherence In Short-Run Nominal Exchange Rates: A Multivariate Generalized ARCH Model, Review of Economics and Statistics, 72, 498-505
• Bollerslev T., Engle R., Wooldridge J.M. [1988], A Capital Asset Pricing Model with Time Varying Covariances, Journal of Political Economy, 96, 116-131
• Davidson J. [2007], Time Series Modelling Version 4.26, University of Exeter
• Doornik J.A. [1999], Object-Oriented Matrix Programming Using Ox, Timberlake Consultants, London
• Engle R. [2002], Dynamic Conditional Correlation - A Simple Class of Multivariate GARCH Models, Forthcoming Journal of Business and Economic Statistics , 20, 339-350
• Engle R., Kroner K.F. [1995], Multivariate Simultaneous Generalized ARCH, Econometric Theory.ll, 122-150
• Engle R., Sheppard K. [2001], Theoretical and Empirical Properties of Dynamic Conditional Correlation Multivariate GARCH, National Bureau of Economic Research Working Paper 8554, 11, 122-150
• Pelagatti M., Rondena S. [2006], Dynamic Conditional Correlation with Elliptical Distribution,, University of Milan - Bicocca
• Tsay R.S. [2002], Analysis of Financial Time Series, John Wiley&Sons, New York