Zabezpieczenie ryzyka walutowego z wykorzystaniem kontraktów terminowych futures notowanych na WGT SA

• Autorzy: Dariusz Letkowski

Warianty tytułu

Making Use of Financial Futures Quoted on Warsaw Commodity Exchange to Hedge Exchange Rate Risk

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest zatem wskazanie możliwości wykorzystania, notowanych na Warszawskiej Giełdzie Towarowej SA, kontraktów futures w transakcjach, zabezpieczających ryzyko walutowe działalności przedsiębiorstw. Po przystąpieniu do Unii Europejskiej polskim przedsiębiorstwom przyszło działać w niełatwych warunkach zmagań z polskimi i brukselskimi biuro- kratami, ale też niestabilnym złotym, istotnie wpływającym na rentowność wymiany handlowej, która znacząco wzrosła po akcesji, zwiększając jednocześnie wielkość ekspozycji ryzyka walutowego eksporterów i importerów Mimo oczekiwanego w perspektywie kilku lat przyjęcia przez Polskę euro, ryzyko walutowe będzie występować. Przewiduje się, że przyszły kształt międzynarodowego systemu pieniężnego opierać się będzie na tzw. wielkie; trójce walut: dolara amerykańskiego, euro i jena japońskiego. Te trzy waluty mają w przyszłości stać się podstawą tworzenia trzech wielkich stref walutowych na świecie i wówczas problem stabilizacji na światowym rynku dewizowym, czyli ryzyka walutowego funkcjonowania w ramach tych rynków, sprowadzi się do zapewnienia stabilizacji pomiędzy dolarem, euro i jenem. (fragment tekstu)

EN

The article outlines the issues of exchange rate risk (it' s specificity and types) and derivative instruments (based on currencies) quoted on Warsaw Commodity Exchange. The exchange rate risk is one of the most significant in conducting business activities. Searching the most effective way for stabilise the economic process we should consider usage of financial futures. The contract construction guaranties that it is sure to obtain satisfying level of exchange rate risk protection. The contract transforms indefinite level of exchange rate risk into the "basis change risk", which is lower and much more predictable. Hence, the attention is paid to the hedging mechanism. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko walutowe; Kontrakty futures; Instrumenty pochodne

EN

Currency risk; Futures contracts; Derivatives

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2007
• Tom: 203 Przedsiębiorstwa a rozwój gospodarki
• Strony: 113--131

Twórcy

autor

Dariusz Letkowski

• Uniwersytet Łódzki, doktorant

Bibliografia

• Orłowski W., Optymalna ścieżka do euro, Wydawnictwo Naukowe "Scholar", Warszawa 2004.
• Willett A. H., The Ekonomic Theory of Risk Insurance, University of Pensylvania Press, Philadelphia 1951, s. 6.
• Knight F. H., Risk. Uncertainty and Profit, University of Boston Press, Boston 1921, s. 233.
• Nowak E., Decyzje inwestycyjne w warunkach niepewności i ryzyka, "Serwis Finansowo-Księgowy" 1993, nr 13 (51), s. 20-21.
• Dziawgo D., Credit-rating: ryzyko i obligacje na międzynarodowym rynku finansowym, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997, s. 18.
• Zabielski K., Finanse międzynarodowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999, s. 11.
• Taylor F., Rynki i opcje walutowe, Dom Wydawniczy ABC, Kraków 2000, s. 88.
• Zawadzka Z., Zarządzanie ryzykiem w banku komercyjnym, Poltext, Warszawa 1996, s. 161.
• Bennett D., Ryzyko walutowe: instrumenty i strategie zabezpieczające, Dom Wydawniczy ABC, s. 22-25.
• Fedorowicz Z., Rynek pieniądza i rynek kapitału, Poltext, Warszawa 1997, s. 93-94.
• Rajczyk M., Podstawy bankowości komercyjnej: finanse banku komercyjnego, cz. 3, Fundacja Banku Śląskiego, Bielsko-Biała 1997, s. 54.
• Caves R. E., Frankel J. A., Jones R. W., Handel i finanse międzynarodowe, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 1998, s. 551.
• Małecki W., Perspektywy rozwoju finansowych instrumentów pochodnych w Polsce, Instytut Finansów, Warszawa 1998, s. 6.
• Nowak K., Polski rynek kapitałowy: instrumenty, uczestnicy, instytucje, Wydawnictwo Wyższej Szkoły Powszechnej, Poznań 1998, s. 29.
• Tarczyński W., Zwolankowski M., Inżynieria finansowa: instrumentarium, strategie, zarządzanie ryzykiem, strategie inwestowania, ryzyko inwestowania, Agencja Wydawnicza "Placet" Warszawa 1999, s. 186.
• Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy: podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2000, s. 323.
• Hull J., Kontrakty terminowe i opcje: wprowadzenie, WIG-Press, Warszawa 1997, s. 12.
• Zając J., Polski rynek walutowy w praktyce: produkty, transakcje, strategie, zarządzanie ryzykiem walutowym, Wydawnictwo K. E. Liber, Warszawa 1999, s. 91-93.
• Łazor I., Tomaszewski J., Tomaszewski R., Kontrakt terminowy: przewodnik po WIG 20, Parkiet, Warszawa 1998, s. 51.