Opłacalność transakcji fuzji i przejęć jako bariera konsolidacji kapitałowej

• Autorzy: Jakub Marszałek

Warianty tytułu

Investment Profitability As Limitation of Making Mergers and Acquisition

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem poniższego artykułu jest wykazanie, że tak istotny dla konsolidacji parametr, jak opłacalność transakcji, jest niezwykle trudny do oszacowania ze względu na silne związki, łączące go z pojęciem wartości przedsiębiorstwa, której wyznaczenie komplikuje rozbieżność poglądów na temat źródeł pochodzenia wartości w podmiocie gospodarczym. Trudności z określeniem miary opłacalności nabycia spółki mogą, zdaniem autora, znacząco ograniczyć działania konsolidacyjne z uwagi na niedostateczną wiedzę o przyszłości zintegrowanego podmiotu. (fragment tekstu)

EN

Most of the experts say, that any decision concerning external development should be based on valuation both acquiring and acquired enterprises. If the value of both separated firms is lower than the one after the combination, we can prove the positive effect of acquisition and find it profitable. But what the value of firm really means? How it can be found? And after all, is there no doubt the appointed figure shows the real value of an enterprise and its business? What author tried to do in the article is to show how different the value can be comprehended. Since the valuation is so ambiguous, profitable of merger or acquisition is very difficult to establish. This is the limiting aspect of any external development decision. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fuzje i przejęcia; Konsolidacja kapitałowa; Wycena przedsiębiorstwa; Metody wyceny przedsiębiorstwa

EN

Mergers and acquisitions; Consolidation of capital; Enterprise valuation; Business valuation method

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2007
• Tom: 203 Przedsiębiorstwa a rozwój gospodarki
• Strony: 153--170

Twórcy

autor

Jakub Marszałek

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Słownik języka polskiego, PWN, Warszawa 1981, s. 529.
• Patterson R., Kompendium terminów bankowych, Business Press , Warszawa 1999, s. 347.
• Collin P. H., Bartnicki K., Słownik bankowości i finansów, Peter Collin Publishing Wydawnictwo Wilga, Warszawa 2000, s. 113.
• Bannock G., Manser W., Dictionary of Finance, Penguin Books, London 1995, s. 90.
• Bryx M. (red.), Wybrane aspekty inwestowania na rynku nieruchomości w Polsce, Instytut Funkcjonowania Gospodarki Narodowej SGH, Warszawa 2001, s. 197.
• Frąckowiak W. (red.), Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw, PWE, Warszawa 1998, s. 141-150.
• Helin A., Zorde K., Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości, Warszawa 1998, s. 37-69.
• Zarzecki D., Metody wyceny przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości, Warszawa 1999, s. 54.
• Malinowska U., Wycena przedsiębiorstwa w warunkach polskich, Difin, Warszawa 2001, s. 60.
• Copeland T., Koller T., Murrin J., Wycena: mierzenie i kształtowanie wartości firm, WIG-Press, Warszawa 1997, s. 264-289.
• Jaki A., Wycena przedsiębiorstwa, pomiar i ocena wartości, Zakamycze, Kraków 2000, s. 135-136.
• Duliniec A., Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie, PWN, Warszawa 2001, s. 109-114.
• Szczepankowski P., Fuzje i przejęcia, PWN, Warszawa 2000, s. 192.
• Borowiecki R., Jaki A., Kaczmarek J., Metody i procedury wyceny przedsiębiorstw i ich majątku, Wydawnictwo Profesjonalnej Szkoły Biznesu, Kraków 1998, s. 55- 58.
• Cwynar A., Cwynar W., EVA i MVA - nowe spojrzenie na efektywność wykorzystania kapitału spółek, "Nasz Rynek Kapitałowy" 1999, nr 1.
• Crowther J. F., Peril-point Acquisition Prices, "Harvard Business Review", September-October 1969.
• Kaczmarczyk S., Badania marketingowe - metody i techniki, PWE, 1995, s. 368-384.
• Kamela-Sowińska A., Wartość firmy, PWE, Warszawa 1996, s. 62-73.