Rozwój rynku funduszy inwestycyjnych po wstąpieniu do Unii Europejskiej

• Autorzy: Katarzyna Perez

Warianty tytułu

Development of Polish Investment Fund Market after Joining the European Union

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie czynników i dynamiki rozwoju rynku funduszy inwestycyjnych od momentu wstąpienia Polski do Unii Europejskiej. Stwierdzono, że o kształcie prezentowanego rynku po jego dołączeniu do struktury unijnych rynków instytucji wspólnego inwestowania zdecydowały: (1) wprowadzenie dnia 1 lipca 2004 r. Ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych; (2) zmiana struktury podmiotowej rynku funduszy inwestycyjnych poprzez powstawanie towarzystw oferujących niszowe fundusze inwestycyjne; (3) będące konsekwencją wejścia w życie ustawy istotne wzbogacenie oferty funduszy o fundusze otwarte o różnych konstrukcjach (w tym fundusze parasolowe), fundusze zamknięte o różnych typach (w tym głównie fundusze aktywów niepublicznych) oraz fundusze zagraniczne; (4) wzrost popytu na te fundusze ze strony dotychczasowych i nowych inwestorów indywidualnych, którzy powiększali swe oszczędności dzięki wzrostowi gospodarczemu w Polsce i UE; (5) koniunktura na lokalnym i regionalnym rynku kapitałowym, mająca wpływ na dochodowość funduszy inwestycyjnych i wielkość napływu kapitału do tego rynku. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper concentrates on determinants and dynamics of the development of the Polish investment fund market after Poland joined the European Union in May 2004. We found that the main factors determining the growth of this market after the accession were: 1. launching in July 2004 the second Act on Investment Funds of 27th of May, 2004; 2. introducing new investment companies concentrated on offering niche products; 3. expansion of new categories and types of funds, especially umbrella funds, funds of non-public assets as well as foreign funds; 4. increase in demand for those funds from current and new individual investors, who have been able to save more thanks to the economic growth in Poland and the EU; 5. situation on the local and regional capital markets, which has influenced the Polish funds performance and the capital inflow to those funds. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze inwestycyjne; Rynek kapitałowy; Ustawa o funduszach inwestycyjnych

EN

Investment funds; Capital market; Polish Act on Investment Funds

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 207
• Strony: 184--202

Twórcy

autor

Katarzyna Perez

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Dyrektywa nr 85/611/EEC Rady z dnia 20 grudnia 1985 roku w sprawie koordynacji przepisów dotyczących przedsięwzięć zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (OJ L 375, 31.12.1985, s. 3-18).
• Dyrektywa nr 2001/107/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 stycznia 2002 r. zmieniająca dyrektywę Rady 85/611/EWG w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS), w celu uregulowania działalności spółek zarządzających i uproszczonych prospektów emisyjnych (OJ L 41, 13.02.2002, s. 20-34).
• Dyrektywa nr 2001/108/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 stycznia 2002 r. zmieniająca dyrektywę Rady 85/611/EWG sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych dotyczących przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe (UCITS) w odniesieniu do inwestycji UCITS (OJ L 41, 13.02.2002, s. 35-42).
• Dyrektywa nr 2004/39/WE z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych (OJ L 145, 30.04.2004, s. 1-44).
• Fernando, D., Klapper, L., Sulla, V., Vittas, D. 2003, The Global Growth of Mutual Funds, World Bank Policy Research Working Paper, no. 3055, maj.
• Gabryelczyk, K., 2006, Fundusze inwestycyjne. Rodzaje, zasady funkcjonowania, efektywność, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
• Perez, K., 2012, Fundusze inwestycyjne. Rodzaje, zasady funkcjonowania, efektywność, wyd. 2, Wolters Kluwer Polska, Warszawa.
• Raport roczny IZFA 2008, 2009, Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami, www.izfa.pl, s. 1-33.
• Rejestr funduszy zagranicznych oraz funduszy, o których mowa w art. 262 Ustawy o funduszach inwestycyjnych, które zbywają tytuły uczestnictwa na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej wraz ze wskazaniem subfunduszy w przypadku funduszy z wydzielonymi subfunduszami, 2010, www.knf.gov.pl (data pobrania 31.12.2010).
• Rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych w Polsce, 2010, Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami i Analizy Online, www.izfa.pl, 22 marca.
• Urząd Komisji Nadzoru Finansowego, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, Materiał informacyjny na temat zbywania na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej tytułów uczestnictwa emitowanych przez fundusze zagraniczne w latach 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, Warszawa.
• Ustawa z dnia 22 marca 1991 r. - Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi i funduszach powierniczych, Dz.U. z 1991, nr 35, poz. 155, z późn. zm.
• Ustawa z dnia 28 sierpnia 1997 r. o funduszach inwestycyjnych, Dz.U. z 1997, nr 139, poz. 933, z późn. zm.
• Ustawa z dnia 16 listopada 2000 r. o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych, Dz.U. z 2000, nr 114, poz. 1192.
• Ustawa z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych, Dz.U. 2004, nr 146, poz. 1546.
• Ustawa z dnia 4 września 2008 r. o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych, ustawy - Prawo bankowe oraz ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym, Dz.U. z 2008, nr 231, poz. 1546.
• Ustawa z dnia 9 kwietnia 2010 r. o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych, Dz.U. z 2010, nr 106, poz. 670.
• www.efama.org [dostęp: maj 2011].
• www.izfa.pl [dostęp: maj 2011].
• www.knf.gov.pl [dostęp: marzec 2011].