Obniżenie kosztu kapitału przez relacje inwestorskie

• Autorzy: Tomasz Rawicki

Warianty tytułu

Cutting cost of capital via investor relations

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Utrzymanie dobrych relacji inwestorskich jest kosztowne, ale nadal trudno określić jednoznacznie korzyści, jakie firmy z tych wydatków mają. Na podstawie badań opartych na literaturze przedmiotu autor stwierdza, że korzyści można szukać w redukcji kosztów transakcyjnych, wywiązywaniu się z obowiązków prawnych, zarządzaniu oczekiwaniami odnośnie przyszłych dochodów, redukcji zmienności stóp zwrotu, zmniejszaniu asymetrii informacji i maksymalizacji bieżącej wartości rynkowej firmy, celem przeprowadzenia wtórnej oferty publicznej po możliwie najwyższej cenie. Udostępnianie większej ilości informacji może przyczynić się do wyższej wyceny spółki, ale tylko przy założeniu rzetelnej informacji budującej reputację spółki na rynku kapitałowym. (abstrakt oryginalny)

EN

Maintaining good investor relations is expensive, but still it is difficult to determine clearly the benefits of these expenditures. Basing on the research described in the literature the author states, that one can obtain the benefits when reduces transaction costs, meets its legal obligations and management expectations regarding future revenues, cuts rates of return variability, diminishes information asymmetry and maximizes the current market value of a company, to carry out a secondary public offer at the highest possible price. Making accessible more information, may serve for a company to its higher valuation, but only on the. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Koszty transakcyjne; Wartość rynkowa przedsiębiorstwa; Rynek kapitałowy; Relacje inwestorskie

EN

Transaction cost; Market value of enterprise; Capital market; Investor relations

• Czasopismo: Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 3
• Strony: 418--53

Twórcy

autor

Tomasz Rawicki

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Agarwal V., Liao A., Nash E., Taffler R., The Impact ofEffective Imestor Relations on Market Value, University of Edinburgh, Edinburgh 2008.
• Amihud Y., Mendelson H., Liąuidity, Volatility, and Exchange Automation, "Journal of Accounting", Auditing and Finance 3, 1988, pp. 369-395.
• Bergman N., Roychowdhury S., Investor Sentiment and Corporate Disclosure, "Journal of Accounting Research", Vol. 46, Issue 5, 2008, pp. 1057-1083.
• Botosan Ch., Disclosure Level and the Cost of Eąuity Capital, "The Accounting Review", Vol. 72, No. 3,1997, pp. 323-349.
• Botosan Ch., Disclosure and the cost ofcapital: what do we know?, "Accounting and Business Re-search", International Accounting Policy Forum 2006, pp. 31-40.
• Botosan Ch., Plumlee, M., A Re-examination of Disclosure Level and the Expected Cost of Equity Capital, "Journal of Accounting Research", Vol. 40, No. 1, March 2002, pp. 21-40.
• Brennan M., Tamarowski C., Investor relations, liąuidity, andstock prices, "Journal of Applied Corporate Finance" 12, 2000.
• Bushee B., Noe C., Corporate Disclosure Practices, Institutional Investors, and Stock Return Volatility, "Journal of Accounting Research", Vol. 38 Supplement 2000, pp. 171-202.
• Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy, PWN, Warszawa 2002, s. 467-468.
• Diamond D., Verrechia W., Disclosure, Liąuidity, and the Cost of Capital, "The Journal of Finance", Vol. 46, No. 4, September 1991, pp. 1325-1359.
• Easley D., 0'Hara M., Information and the Cost of Capital, "The Journal of Finance", Vol. 59, No. 4, August 2004, pp. 1553-1583.
• Handa P., Linn S., Arbitrage Pricing with Estimation Risk, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", Vol. 28, No. 1, March 1993, pp. 81-100.
• Hit or Miss -Transparency isKey, badanie eventVestor, Sharon Merrill Associates, 2009, http://niri. org/findinfo/Guidance/Hit-or-Miss-Transparency-is-Key-service-provider-white-paper.aspx.
• Hong H., Huang M., Talking up liquidity: insider tradingand investor relations, "Journal of Financial Intermediation", Vol. 14, 2005, pp. 1-31.
• Houston J., Lev B., Tucker J., To Guide or Not to Guide? Causes and Consequences of Stopping, "Quarterly Earnings Guidance", 2010.
• Lang M., Lundholm R., Cross-Sectional Determinants of Analyst Ratings of Corporate Disclosures, "Journal of Accounting Research", Vol. 31, No. 2, August 1993, pp. 246-271.
• Mrówka R., Pindelski M., Determinants ofa company's success: the case of WSE debutants in 2007, Warsaw School of Economics, Warsaw 2010, pp. 105-109.
• Rawicki T., Tworzenie wartości dla akcjonariuszy przez relacje inwestorskie, "Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie", Nr 4/2011.
• Rieks J., Lobe S., Cutting cost ofcapital via imestor relations: evidence from the German stock market, University of Regensburg, styczeń 2009.