The Effect of Changes of Decision-Maker's Preferences on Investment Portfolios Constructed Using Multicriteria Rankings

• Autorzy: Agata Sielska
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Portfolios constructed on the basis of the method presented in the study bring higher return rates than benchmarks. Moreover, due to the multicriteria rankings, while selecting securities investor is able to take into consideration his knowledge, preferences and more criteria which describe risk. The purpose of the study was to analyse sensitivity of portfolio construction method based on multicriteria rankings and to verify results obtained in the previous research. We focused on the influence of investor's preferences on portfolio diversification and return rate. Changes in the portfolio structure may result from changes in rankings (big shifts or shifts among highly evaluated securities). Results of the study suggest that analyzed rankings as well as portfolio return rates were similar in most cases. Changes of preferences (growing relative importance of one criterion or group of criteria) do no not have significant influence on the number of securities in the portfolio and obtained return rates. On the other hand, reference points used by the decision maker while evaluating securities play more important role.(original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Investment portfolio; Rate of return; Portfolio diversification; Securities

PL

Portfel inwestycyjny; Stopa zwrotu; Dywersyfikacja portfela; Papiery wartościowe

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2011
• Tom: Mathematical, Econometrical and Computer Methods in Finance and Insurance 2009
• Strony: 108--119

Twórcy

autor

Agata Sielska

• University of Finance and Management

Bibliografia

• Diakoulaki D., Mavrotas G., Papayannakis L. (1995): Determining Objective Weights in Multiple Criteria Problems: the CRITIC Method. "Computers and Operations Research", No. 22.
• Figueira J., Greco S., Ehrgott M. (ed.), 2005: Multiple Criteria Decision Analysis. State of the Art Surveys. Springer.
• Gal T., Stewart T. J., Hanne T. (ed.), 1999: Multicriteria Decision Making: Advances in MCDM Models, Algorithms, Theory and Applications. Kluwer Academic Publishers, Boston.
• Hwang C.L., Yoon K. (1981): Multiple Attribute Decision Making: Methods and Applications. Springer, New York.
• Koloch G., Kuszewski T., Szapiro T. (2008): On Stability of Educational Rankings. [in:] Multiple Criteria Decision Making '07. Ed. T. Trzaskalik. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice.
• Łuniewska M. (2003): Wykorzystanie metod ilościowych do tworzenia portfela papierów wartościowych. Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
• Markowitz H.M. (1952): Portfolio Selection. "Journal of Finance", No. 7.
• Sielska A. (2010a): O pewnej propozycji zastosowania rankingów wielokryterialnych w analizie portfelowej. [in:] Modelowanie preferencji a ryzyko '09. Ed. T. Trzaskalik. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego, Katowice.
• Sielska A. (2010b): Stability of Multicriteria Rankings - Comparison. Multiple Criteria Decision Making '09. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego, Katowice.
• Tarczyński W. (1999): Fundamentalny portfel papierów wartościowych: metodologia, zastosowania. Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
• Trzaskalik T. (ed.), 2006: Metody wielokryterialne na polskim rynku finansowym. PWE, Warszawa.
• Wójcicka A., Koralewski Ł. (2006): Wykorzystanie programowania wielokryterialnego do budowy portfela inwestycyjnego z uwzględnieniem preferencji inwestora. [w:] Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne w finansach i ubezpieczeniach. Red. P. Chrzan. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Katowice.
• Zeleny M. (1982): Multiple Criteria Decision Making. McGraw-Hill, New York.