PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2011 | z. 108 | 82--97
Tytuł artykułu

Polityka pieniężna FED a sytuacja na wschodzących i dojrzałych rynkach akcji

Autorzy
Treść / Zawartość
Warianty tytułu
FED Monetary Policy and the Situation on the World Stock Markets
Języki publikacji
PL
Abstrakty
- Charakter polityki pieniężnej można określić za pomocą tzw. wskaźnika łagodności. Wskaźnik ten przedstawia relację liczby dni w danym roku, w których panowały łagodne uwarunkowania monetarne, do liczby wszystkich dni w roku. Z łagodnymi uwarunkowaniami monetarnymi mamy do czynienia w okresie od dnia "pierwszej obniżki" do dnia poprzedzającego "pierwszą podwyżkę". Z kolei z restrykcyjnymi uwarunkowaniami monetarnymi mamy do czynienia w okresie od dnia "pierwszej podwyżki" do dnia poprzedzającego "pierwszą podwyżkę". - Łagodna (restrykcyjna) polityka pieniężna FED wywołuje korzystną (mniej korzystną)sytuację zarówno na wschodzących, jak i dojrzałych rynkach akcji. - Korzystniejsze zachowanie rynków wschodzących względem rynków dojrzałych następuje w okresie łagodnych uwarunkowań monetarnych, którym towarzyszy nieco wyższa inflacja (warunki inflacyjne). Korzystniejsze zachowanie zaś rynków dojrzałych względem rynków wschodzących można zaobserwować w okresie łagodnych uwarunkowań monetarnych, którym towarzyszy nieco niższa inflacja (warunki deflacyjne). Podobne wnioski można wysnuć w odniesieniu do okresów restrykcyjnej polityki pieniężnej FED. - Sytuacja na rynkach akcji (zarówno wschodzących, jak i dojrzałych) po "pierwszych obniżkach" była korzystniejsza aniżeli po "pierwszych podwyżkach". Sytuacja na wschodzących rynkach akcji była korzystniejsza względem rynków dojrzałych po dokonaniu "pierwszych obniżek" w warunkach inflacyjnych. Z kolei sytuacja na rynkach dojrzałych korzystniejsza była po dokonaniu "pierwszych obniżek" w warunkach deflacyjnych. - Konsekwencje "pierwszych obniżek" z 3 stycznia 2001 roku i z 17 sierpnia 2007 roku oraz "pierwszej podwyżki" z 9 stycznia 2003 roku miały charakter nietypowy. Powyższe decyzje amerykańskiego banku centralnego wywoływały bowiem nietypowe reakcje rynków akcji. Owa nietypowość mogła być zwiastunem pojawienia się zaburzeń w funkcjonowaniu gospodarki amerykańskiej i w pewnym sensie stwarzała ryzyko wywołania kryzysu ekonomicznego w USA. (abstrakt oryginalny)
EN
The article examines the impact of the FED monetary policy on the situation on the world stock market. A research of a group of mature and emerging markets has been done. The article makes a division of monetary policy into mild and restrictive policies. According to this division, it examines the impact of the mild monetary policy on mature and emerging markets. Next, it examines the impact of the restrictive policy on both the markets. The study presents the relation of the FED monetary policy to the situation on the world stock market from the perspective of the course of the American presidential cycle. Apparently, the course of the presidential cycle has an impact on the way the monetary policy is run by the FED. The study presents the macroeconomic model of stock markets from the perspective of the character of the FED monetary policy. It turns out that the mild FED policy favours the stock market boom, while the restrictive policy favours its decline. (original abstract)
Twórcy
autor
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
Bibliografia
  • Greenspan A., Era zawirowań, Wydawnictwo "Muza", Warszawa 2008.
  • Harris E. S., FED Bena Bernanke, Wydawnictwo Studio Emka, Warszawa 2009.
  • Kaźmierczak A., Polityka pieniężna w gospodarce otwartej, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2008.
  • Łon E., Makroekonomiczne uwarunkowania premii na wschodzących rynkach akcji, "Bank i Kredyt", Nr 7, 2005.
  • Łon E., Makroekonomiczne uwarunkowania koniunktury na polskim rynku akcji w świetle doświadczeń międzynarodowych, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań 2006.
  • Łon E., Polityka lokacyjna funduszy inwestycyjnych w USA, a koniunktura na rynku akcji, "Biuletyn Bankowy", Nr 3, 2006.
  • Łon E., Zmiany cen surowców a koniunktura na rynku akcji, "Biuletyn Bankowy", Nr 9, 2006.
  • Mauro P., The stock returns and output growth in emerging and advanced economics, IMF, 2000.
  • Mayo H. B., Wstęp do inwestowania, KE Liber, Warszawa 1997.
  • Mishkin F., Ekonomika pieniądza, bankowości i rynków finansowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002.
  • Nawrot W., Rynek kapitałowy i jego rozwój, CeDeWu, Wyd. 1, Warszawa 2008.
  • Samuelson P., Ekonomia, Wydawnictwo Naukowe PWN, T. 2, Warszawa 2004.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171213469

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.