PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2011 | z. 108 | 98--112
Tytuł artykułu

Restrukturyzacja finansowa w trzech etapach. Wybrane przykłady

Autorzy
Warianty tytułu
Financial Restructuring in Three Stages. Selected Examples
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Możliwość interpretacji procesów funkcjonowania przedsiębiorstw w otoczeniu konkurencyjnym jest tematem wielu debat naukowych. Prezentując stanowiska wybranych autorów, można wskazać, że z jednej strony kluczowymi dla działalności przedsiębiorstwa w przypadku sytuacji kryzysowej są czynniki środowiskowe, i te uważane są za priorytetowe pośród przyczyn obniżenia się kondycji finansowej, w porównaniu do czynników związanych z funkcjonowaniem konkretnego przedsiębiorstwa. O ile zatem działania w obszarze finansowym są w znacznej mierze wynikiem wpływu otoczenia, jak również decyzji uwarunkowanych wewnętrznie, to jednak problematyka restrukturyzacji, jak można ocenić, istotnie zależy od akceptacji wierzycieli i organów nadzoru dla działań podejmowanych przez kierownictwo. Z drugiej strony można wskazać, że kryzysy w przedsiębiorstwie są spowodowane w wielu przypadkach również przez znaczny poziom nieefektywności kierownictwa w zarządzaniu i przeciwdziałaniu zagrożeniom zewnętrznym. Na bazie sygnalizowanej w opracowaniu problematyki, można wskazać, że proces restrukturyzacji jest działaniem wymagającym koncentracji na wielu elementach. Z analizy przedstawionych problemów wynika, że w głównej mierze przeprowadzenie restrukturyzacji i osiągane ten sposób efekty winny niewątpliwie być wynikiem oczekiwań wierzycieli, zarządu, ale przede wszystkim właścicieli. Skuteczność przeprowadzenia procesu restrukturyzacji finansowej i realizacji strategii może być określona przez zmianę wartości przedsiębiorstwa na rynku, wyrażoną w kapitalizacji spółki, przy czym podejmowane działania powinny mieć zastosowanie do nowych rozwiązań w organizacji i być zrozumiałe. Powinny również stanowić istotny czynnik dla dalszej współpracy wierzycieli ze spółką oraz decydować o ich lojalności wobec przedsiębiorstwa, a także determinacji dla wsparcia zarządu w działaniach restrukturyzacyjnych. Rozpatrując główne obszary oddziaływania procesu restrukturyzacji finansowej, należy wskazać na konieczność realnego przyjęcia założeń zawartych w porozumieniu naprawczym, wytycznych w zakresie restrukturyzacji kapitału, uwzględniając w tym możliwość konwersji zadłużenia i oczekiwania właścicieli29. Można przyjąć zatem, że naprawa przedsiębiorstwa w obszarze finansów dotyczy w znacznym stopniu zwiększenia poziomu płynności i polepszania kondycji finansowej i predyspozycji do przetrwania na rynku. Stabilizatorem przeprowadzania zmian restrukturyzacyjnych jest kierownictwo przedsiębiorstwa oraz skuteczny rozdział kompetencji, zapewniający wdrożenie przyjętych programów dotyczących rekonstrukcji struktury źródeł finansowania, wypracowania korzystnych dla spółki warunków porozumienia z wierzycielami. Ocena rynkowa stanowi trzeci filar obrazu działań restrukturyzacyjnych. Jeśli jest ona pozytywna, a zatem jeśli wartość spółki rośnie w horyzoncie długoterminowym, można przyjąć, że spółka osiągnęła cel jaki został przyjęty przez kierownictwo, właścicieli oraz wierzycieli, konstruując plan naprawy działalności. (abstrakt oryginalny)
EN
Restructuring has often been the subject of scientific analysis in literature. A number of publications also include research describing the level of competitiveness in various sectors of activity. They also include the competitiveness of enterprises and their mutual rivalry. There are many operational elements of enterprises which are particularly important for business and influence the corporate strategy or sources of finance. However, one of the most important areas is the knowledge of how to restructure the assets which require correction. The activities in the financial area are largely implemented due to the impact of the environment, but the factor to be considered within the restructuring process seems to be the approval of creditors and management based on the proposal of the management board. Considering the possible construction of the restructuring process, it should be stressed that all the indicators influencing the process, e.g. the level of debt, the environment, organization, etc. must be integrated with the expectations of the owners and debtor. A reliable plan of the debt structure and credible conditions in restructuring agreement seem to be the basis for a positive future market evaluation of the business recovery plan. (original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
98--112
Opis fizyczny
Twórcy
autor
  • Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Bibliografia
  • Blatz M., Kraus K. J., Haghani S., Corporate restructuring: finance in times of crisis.
  • Brilman J., Nowoczesne koncepcje i metody zarządzania, PWE, Warszawa 2002.
  • Claessens S., Djankov S., Mody A., Resolution of financial distress, The World Bank, Washington 2001.
  • Das R., Basu U. K., Corporate restructuring: enhancing the shareholder value, Tata McGraw-Hill, New Delhi 2004.
  • Drucker P. F., Myśli przewodnie Druckera, MT Biznes, Warszawa 2002.
  • Garstka M., Restrukturyzacja przedsiębiorstwa, Cedewu, Warszawa 2008.
  • Jeżak J., Strategiczne zarządzanie przedsiębiorstwem, Wydawnictwo Uniwerstytetu Łódzkiego, Łódź 1990.
  • Kowalczuk-Jakubowska D., Malewicz A., Restrukturyzacja jako technika ratowania i rozwoju przedsiębiorstwa, IOPM Orgmasz, Warszawa 1992.
  • Linn S. C., Rozeff M. S., The Corporate Sell-Off, "Midland Corporate Finance Journal", 2/2/1984.
  • Leach J. C., Melicher R. W., Entrepreneurial finance, Cengage Learning, Mason 2009.
  • Mitschke A., The influence of national competition policy on the international, Physica-Verlag Heidelberg, 2008.
  • Naruć W., Nowak J., Wieloch M., Operacyjne planowanie finansowe. Ujęcie praktyczne, Difin 2008.
  • Nolan W. T., The Wealth of Enterprises: A New Foundation for Economics & Management, AuthorHouse, Indiana 2008.
  • Pomerleano M., Shaw W., Corporate restructuring: lessons from experience,World Bank, Washington 2005.
  • Z. Sapijaszka, Restrukturyzacja przedsiębiorstwa. Szanse i ograniczenia, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1993.
  • Slatter S., Lovett D., Corporate Recovery: Managing Companies in Distress, Beard Books, Washington D.C., 2004.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171213571

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.