Konstrukcja portfela akcji jako zadanie optymalizacji odpornej

• Autorzy: Ewa Michalska
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Brak znajomości rozkładów prawdopodobieństwa losowych stóp zwrotu sprawia, iż decyzje związanie z inwestowaniem w papiery wartościowe są decyzjami podejmowanymi w warunkach niepewności. Odpowiedniość modelu decyzyjnego stosowanego w takiej sytuacji zależna jest nie tylko od nieznanych czynników zewnętrznych, ale także od indywidualnej skłonności decydenta do ryzyka lub jego poziomu optymizmu co do przyszłych stanów natury. Jednym z proponowanych w literaturze podejść jest wybór decyzji "odpornej", która nawet przy najmniej korzystnym przyszłym stanie natury pozwoli uzyskać możliwie najlepszy rezultat. Podejście takie wykorzystane zostało w pracy (...). (fragm. tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Proces inwestycyjny; Portfel akcji; Optymalizacja; Stopa zwrotu akcji

EN

Investment process; Equity portfolios; Optimalization; Stock rate of returns

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2008
• Tom: Modelowanie preferencji a ryzyko '07
• Strony: 185--193

Twórcy

autor

Ewa Michalska

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Ben-Tal A., Nemirovski A. (1998). Robust Convex Optimization. Mathematics of Operations Research, 23(4),769-805.
• Ben-Tal A., Nemirovski A. (2002). Robust Optimization - Methodology and Applications. Mathematical Programming, B, 92, 453-480.
• El Ghaoui L., Oks M., Oustry F. (2003). Worst-case Value-at-Risk and Robust Portfolio Optimization: A Conic Programming Approach. Operations Research, 51(4): 543-556.
• Goldfarb D., Iyengar G. (2003). Robust Portfolio Selection Problems. Mathematics of Operations Research, 28(1), 1-38.
• Halldórsson B.V., Tütüncü R.H. (2003). An Interior-point Method for a Class of Saddle-point Problems. Journal of Optimization Theory and Applications, 116(3), 559-590.
• Lobo M.S., Boyd S. (2000). The Worst-case Risk of a Portfolio. Technical Report, http://www.stanford.edu/~boyd/reports/risk_bnd.pdf.
• Markowitz H. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance, 7, 77-91.
• Rustem B., Becker R.G., Marty W. (2000). Robust Min-max Portfolio Strategies for Rival Forecast and Risk Scenarios. Journal of Economic Dynamics & Control, 24, 1591-1621.
• Rustem B., Howe M. (2002). Algorithms for Worst-case Design and Applications to Risk Management. Princeton University Press, Princeton, New Jersey.
• Sengupta J.K. (1985). Optimal Decisions "Under Uncertainty. Springer-Ver-lag, Berlin, Heidelberg.
• Tütiüncü R.H., Koenig M. (2004). Robust Asset Allocation. Annals of Operations Research, 132(1/4), 157-187.