Ryzyko systematyczne akcji największych spółek notowanych na NYSE i GPW w Warszawie w okresie 2007-2011

• Autorzy: Ewa Feder-Sempach

Warianty tytułu

Systematic Risk of Main Stocks Listed on NYSE and WSE in 2007-2011

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W przeprowadzonej w artykule analizie oszacowane zostały współczynniki beta, mierzące ryzyko systematyczne akcji dla największych spółek giełdowych notowanych na NYSE i GPW w Warszawie w okresie 2007-2011. Czas badania zawiera w sobie okres największych spadków na rynku giełdowym na świecie w II połowie XX wieku. Ilekroć pojawia się bessa na giełdzie inwestorzy zadają pytanie, w co inwestować i które aktywa będą bezpieczniejsze niż inne, czyli mniej powiązane z zachowaniem rynku. Często ten rodzaj akcji określa się mianem "non-cyclical stock". W artykule podjęto próbę odpowiedzi na to pytania dokonując prostego podziału współczynników beta wybranych akcji na defensywne i agresywne. Do badania został wybrany rynek amerykański i akcje największych firm międzynarodowych oraz rynek polski i akcje największych firm działających w Polsce. Taki wybór spółek był podyktowany częstym przekonaniem inwestorów o niższej zmienności stopy zwrotu przedsiębiorstw klasyfikowanych jako bluechip-y. (fragment tekstu)

EN

Beta Parameter is one of the commonly used parameter to estimate the systematic risk associated with stocks. Investor needs efficient investment decisions using beta. Many studies have investigated the relationship between beta risk and stock market conditions during years of financial instability caused by last crisis. This study examined the beta parameter over financial instability 2007-2011. Beta coefficients were calculated using monthly returns over the period 2007-2011, for main stocks listed on NYSE and WSE. This research showed defensive (non-cyclical) stocks listed on NYSE and WSE, betas of defensive stocks are less than one. The main American defensive stocks were: EXXON MOBIL, WAL-MART, PROCTER & GAMBLE, JOHNSON & JOHNSON, PFIZER, COCA-COLA, MCDONALD'S, AT&T. The main Polish defensive stocks were: ASSECOPOL, BRE, PKNORLEN, PGNIG, PBG, TPSA i TVN. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek akcji; Giełda papierów wartościowych; Kryzys finansowy; Ryzyko inwestycyjne

EN

Equity market; Stock market; Financial crisis; Investment risk

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2012
• Tom: 273 Globalne aspekty kryzysu strefy euro
• Strony: 89--98

Twórcy

autor

Ewa Feder-Sempach

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Feder-Sempach E. (2011), Ryzyko inwestycyjne. Analiza polskiego rynku akcji, CeDeWu, Warszawa 2011.
• Levy R. (1974), Beta Coefficients as Predictors of Return, Financial Analysts Journal, January February 1974.
• Komisja Europejska (2009), Economic Crisis in Europe: Causes, Consequences and Responses, European Economy, 7/2009.
• Konopczak M., Sieradzki R., Wiernicki M. (2010), Kryzys na światowych rynkach finansowych wpływ na rynek finansowy w Polsce oraz implikacje dla sektora realnego. Bank i Kredyt 41 (6).
• Sharpe W. (1964), Capital Assets Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk, The Journal of Finance XIX, September 1964.
• Stefanescu R., Nistor C., Dumitriu R. (2009), Asymmetric responses of CAPM - beta to the bull and bear markets on the Bucharest Stock Exchange, Annals of the University of Petrosani, Economics, 9(4), 2009.
• Szyszka A. (2009), Behawioralne aspekty kryzysu finansowego. Bank i Kredyt 40 (4), 2009, 5 30.

Identyfikatory

DOI

11089/2104