PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2012 | 68 | nr 124 | 7--19
Tytuł artykułu

The Application of a Break-Even Revenue Concept in the Preliminary Assessment of Investments Generating Time-Limited Free Cash Flows

Warianty tytułu
Zastosowanie progu rentowności we wstępnej ocenie inwestycji generujących ograniczone czasem wolne przepływy pieniężne
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Temat analizowania opłacalności inwestycji został szczegółowo opisany w literaturze przedmiotu. Wciąż występują jednak problemy z prawidłową implementacją teorii w praktyce. Powody takiej sytuacji można stosunkowo łatwo zidentyfikować. W przypadku metod zaliczanych do analizy wstępnej (np. okres zwrotu, próg rentowności) zwraca się uwagę na zbyt daleko idące uproszczenia. Zastosowanie metod bardziej zaawansowanych (np. NPV, EVA) wymaga z kolei specjalistycznej wiedzy z zakresu prognozowania przepływów pieniężnych i stopy dyskontowej, której często nie mają osoby ostatecznie podejmujące decyzje o realizacji bądź odrzuceniu projektów inwestycyjnych. W artykule została zaprezentowana opracowana przez autorów metoda, która pozwala wykorzystać zalety wymienionych narzędzi i za pomocą jednego wzoru wyznaczyć łatwą do interpretacji wartość przychodów, przy których NPV w przyjętym do analiz okresie wyniesie zero, a więc finansujący otrzymają zwrot z inwestycji na wymaganym poziomie. (abstrakt oryginalny)
EN
In spite of the fact that capital budgeting methods are widely discussed in financial literature, there are still difficulties with the theory implementation in practice. The reasons for this situation are easy to identify. In case of the methods of preliminary analysis (eg. payback period, break-even point) very far-reaching simplifications arc indicated. On the other hand, the use of more advanced methods (e.g., NPV, EVA) requires expertise in free cash flows and discount rates forecasting, skills which are not very common among managers responsible for investment decisions. The article presents a method developed by the authors which combines different tools. The created method gives easy to interpret information about the value of sales which guarantees NPV equals 0 in a given period of analysis. (original abstract)
Rocznik
Tom
68
Numer
Strony
7--19
Opis fizyczny
Twórcy
  • Kozminski University, Warsaw, Poland
  • Kozminski University, Warsaw, Poland
Bibliografia
  • Bennouna K., Meredith G.G., Marchant T., 2010, Improved Capital Budgeting Decision Making: Evidence from Canada, "Management Decision", vol. 48, nr 2.
  • Brealey R., Myers S., Marcus A., Mayncs E., Mitra D., Fundamentals of Corporate Finance, McGraw-Hill, Ryerson 2009.
  • Cegłowski B., Mielcarz P., 2012, Wykorzystanie koncepcji obrotu granicznego w ocenie projektów podnoszących wartość przedsiębiorstwa, "Przegląd Organizacji", nr 2.
  • Cwynar A., Cwynar W., Zarządzanie wartością spółki kapitałowej, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2002.
  • Ehrbar A., EVA: The Real Key to Creating Wealth, Wiley, New York 1998.
  • Fernandez P., 2007, Valuing Companies by Cash Flow Discounting: Ten Methods and Nine Theories, "Managerial Finance", vol. 33, nr 11.
  • Graham J.R., Harvey C.R., 2001, The Theory and Practice of Finance: Evidence from the Field, "Journal of Financial Economics", vol. 60.
  • Jog V.M., Ashwani K.S., 1995, Capital Budgeting Practices in Corporate Canada, "Financial Practice and Education", vol. 5, nr 2.
  • Khan M.Y., Theory & Problems in Financial Management, McGraw-Hill Higher Education, Boston 1993.
  • Lasher W., Practical Financial Management, Thomson South-Western, Ohio 2008.
  • Maćkowiak E., Ekonomiczna wartość dodana, PWE, Warszawa 2009.
  • Merchant K.A., 2006, Measuring General Managers' Performances Market, Accounting and Combination of Measures Systems, "Accounting, Auditing & Accountability Journal", vol. 19, nr 6.
  • Nita B., Metody wyceny i kształtowania wartości przedsiębiorstwa, Wyd. Naukowe PWN, Warszawa 2007.
  • Osborne M.J., 2010, A Resolution to the NPV-IRR Debate?, "Quarterly Review of Economics and Finance", vol. 50.
  • Ostaszewski J., Cicirko T., Kreczmańska-Gigol K., Russel P., Finanse spółki akcyjnej, Difin, Warszawa 2009.
  • Ryan P.A., Ryan G.P., 2002, Capital Budgeting Tools of the Fortune 1000, "Journal of Business and Management", vol. 8, nr 4.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171219529

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.