Analiza wskaźnikowa zadłużenia europejskich spółek giełdowych sektora produkcyjnego : wyniki badań empirycznych

• Autorzy: Marcin Kędzior

Warianty tytułu

Debt Ratio Analysis of European Manufacturing Companies : Results of Empirical Research

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Podstawowym celem artykułu jest analiza zadłużenia w sektorze produkcyjnym europejskich spółek giełdowych. Materiał badawczy liczy 4399 obserwacji i pochodzi z następujących państw: Finlandii, Francji, Niemiec, Grecji, Włoch, Łotwy, Litwy, Holandii, Polski, Rumunii, Słowacji, Wielkiej Brytanii; dotyczy lat 2000-2007. Przedstawiono analizę zadłużenia na poziomie poszczególnych państw, grap państw (nowe, stare państwa UE), porównując je z poziomem zadłużenia polskich spółek. Zaprezentowano analizę dynamiki wskaźników zadłużenia w poszczególnych latach, a także dokonano klasyfikacji państw na grupy ze względu na wartości wskaźników zadłużenia. Wskaźniki zadłużenia spółek pochodzących z 13 państw Unii Europejskiej wykazują różne wartości i ulegają zmianom w różnych kierunkach. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this paper is to present the results of analysis of debt ratio values in the manufacturing sector of public companies from European Union selected member states. The empirical material consists of 4399 single observations from the following countries: Finland. France, Germany, Greece. Italy. Lithuania, Latvia, the Netherlands. Poland. Romania, Slovakia, and the UK for the period 2000- 2007. Debt ratio analysis was conducted at the level of different countries, groups of countries (old and new EU member states) and then compared with debt levels of Polish companies. The paper also presents analysis of dynamics and country classification in terms of debt ratio values. Debt ratios of companies coming from 13 EU member states have different values and change their values in different directions. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Zadłużenie; Zadłużenie zagraniczne; Produkcja; Spółki giełdowe; Spółki publiczne

EN

Indebtedness; Foreign debt; Production; Stock market companies; Public companies

• Czasopismo: Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości
• Rocznik: 2012
• Tom: 67
• Numer: nr 123
• Strony: 55--73

Twórcy

autor

Marcin Kędzior

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Aggarwal R. (1994), International differences in capital structure norms: an empirical study of large European companies, "Management International Review", vol. 34, s. 5-18.
• Al-Najjar B.. Hussainey K. (2011), Revisiting the capital-structure puzzle: UK evidence, "Journal of Risk Finance", vol. 12, no. 4, s._ 329-338.
• Atkin M., Glen J. (1992), Comparing corporate capital structures around the globe, "International Executive", vol. 34, no. 5. s. 369-388.
• Bauer P. (2004), Capital Structure Puzzle: Empirical Evidence from Visegrad Countries, dissertation thesis. Faculty of Social Science, Charles University in Prague, s. 1-126.
• Bokpin G.A. (2009), Macroeconomic development and capital structure decisions of firms, "Studies in Economics and Finance", vol. 26, no. 2, s. 129-142.
• Bontempi M.E. (2002). The dynamic specification of the modified pecking order theory: its relevance to Italy, "Empirical Economics", vol. 27, no. 1, s. 1 -22.
• Booth L" Aivazian V., Demirguc-Kunt A.. Maksimovic V. (2001), Capital structure in developing countries. .Journal of Finance", vol. 56, no. 1, s. 87-130.
• Bradley M., Gregg J.. Han Kim E. (1984), On the existence of an optimal capital structure: theory and evidence. "Journal of Finance", vol. 39, s. 857-878.
• Chen G, Cheng A., He J.. Kim J. (1997). An investigation of the relationship between international activities and capital structure. "Journal of International Business Studies", vol. 28. s. 563-577.
• Demirguc-Kunt A. (1992). Developing Countiy Capital Structure and Emerging Markets Stock Markets, "World Bank Working Paper", no. 933, s. 1-42.
• Friend I.. Lang L. (1988). An empirical test of the impact of managerial self-interest on corporate capital structure, "Journal of Finance", vol. 43, s. 271-281.
• Frank M.Z.. Goyal V.K. (2003). Capital Structure Decision, Working Paper Series, Annual Meeting of American Finance Association. San Diego, s. 1-55.
• Frąckowiak W. (red), (2006), Strategia kształtowania kapitału stałego jako narzędzie wzrostu wartości przedsiębiorstwa. Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu.
• Gonedes N.J.. Lang L., Chikaonda M. (1998), Empirical Results on Managerial Incentives and Capital Structure, Working Paper, Wharton School, University of Pennsylvania.
• Joeveer K. (2006), Sources of Capital Structure: Evidence from Transition Countries, "Charles University Working Paper Series", no. 306, s. 1-24.
• Joeveer K. (2005), What Do we Know about Capital Structure of Small Firms?, "Charles University Working Paper Series", no. 283, s. 1-38.
• Krishnan V.S.. Moyer R.C. (1996), Determinants of capital structure: an empirical analysis of firms in industrialized countries, "Managerial Finance", vol. 22, no. 2, s. 39-55.
• Low P.Y., Chen K.H. (2004). Diversification and capital structure: some international evidence. "Review of Quantitative Finance and Accounting", vol. 23, no. 1, s. 55-71.
• Marsh P. (1982). The choice between equity and debt: an empirical study, "Journal of Finance", vol. 37. s. 121-144.
• Mcclure K.G.. Clayton R.. Hofler R.A. (1999). International capital structure differences among the G7 nations: a current empirical view. "European Journal of Finance", vol. 5, s. 141-164.
• Modigliani F., Miller M.H. (1958), The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, "American Economic Review", vol. 48, s. 261-297.
• Mukherjee S., Mahakud J. (2010), Dynamic adjustment towards target capital structure: evidence from Indian companies, Journal of Advances in Management Research", vol. 7, no. 2, s. 250-266.
• Myers S. (1977). Determinants of corporate borrowings. "Journal of Financial Economics", vol. 5, s. 147-175.
• Nivorozhkin E. (2003). The Dynamics of Capital Structure in Transition Economies. "Discussion Papers", no. 2, Bank of Finland, Institute for Economies in Transition, s. 7-31.
• Panno A. (2003), An empirical investigation on the determinants of capita! structure: the UK and Italian experience, "Applied Financial Economics", vol. 13, s. 97-112.
• Rajan R" Zingales L. (1995), What do we know about capita! structure: some evidence from international data, "Journal of Finance", vol. 50, no. 5, s. 1421-1460.
• Seppa R. (2008), Capital structure decisions: research in Estonian non-financial companies, "Baltic Journal of Management", vol. 3, no. 1, s. 55-70.
• Stanisz T. (2007), Przystępny kurs statystyki z wykorzystaniem programu STATISTICA PL na przykładach z medycyny, Wydawnictwo Statsoft, Kraków.
• Steil B. (1996), The European Equity Markets. The State of the Union and an Agenda for the Millenium, Royal Institute of International Affairs, European Capital Markets Institute.