Wpływ publikacji prognoz inflacji na zmienność stóp procentowych rynku międzybankowego

• Autorzy: Magdalena Szyszko

Warianty tytułu

The influence of Inflation Forecast Publication on the Interbank Intrest Rates Fluctuations

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Opracowanie ma charakter teoretyczny. Zaprezentowano w nim główne nurty w dyskusji nad rolą prognoz jako czynnika kształtującego stopy procentowe na rynku. Przedstawino syntezę argumentów teoretycznych pojawiających się w literaturze, przemawiających za poblikacją prognoz oraz ścieżki stóp spójnej z prognozą (policy path) bądź przeciw niej. Zaakcentowano również trudności związane z mierzeniem bezpośredniego wpływu prognoz inflacji na stawki rynku międzybankowego. (fragment tekstu)

EN

This paper focuses on external functions of inflation forecasts and their impact on the interbank rates' level and fluctuations. According to the consensus that is based in the frameworks of the so-called New Neoclassical Synthesis, inflation is forward-looking and that is why the central banks should give priority to anchoring market expectations. Release of the inflation forecast is the means that can support the shaping of expectations. Obviously it has an impact on interest rates but its scale and timing are dependable on several conditions. This article discuses in brief the pros and cons of conditional and unconditional forecast publication and contains the preview of other consequences of the forecast publishing for the interbank market rates. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inflacja; Stopa procentowa; Rynek międzybankowy; Banki centralne

EN

Inflation; Interest rate; Interbank market; Central banks

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 164
• Strony: 20--33

Twórcy

autor

Magdalena Szyszko

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Brzoza-Brzezina, M, 2008, Korzyści z publikacji projekcji makroekonomicznych i ścieżki stóp procentowych w Polsce, Bank i Kredyt nr 12.
• Brzoza-Brzezina, M, Kot, A, 2008, The Relativity Theory Revised: Is Publishing Interest Rates Forecast Really so Valuable?, National Bank of Poland Working Papers no. 052, Warszawa.
• Debelle, G, 1997, Inflation Targeting in Practice, Working Paper no. 35, International Monetary Fund, Washington, D.C.
• Ehrmann, M, Sondermann, D, 2009, The Reception of Public Signals on the Financial Markets. What if Central Bank Communication Become Stale? ECB Working Paper Series no. 1077, Frankfurt am Main.
• Geraats, P.M., 2009, Trends in Monetary Policy Transparency, CESifo Working Papers Series no. 2584, Cambridge.
• Khan, G, 2007, Communicating a policy path: the next frontier in Central Bank Transparency? Federal Reserve Bank of Kansas City, Economic Review Ql 2007.
• Lepper, E.M., 2003, An Jnflation Reports" Report, NBER Working Paper no. 10089, Cambridge.
• Marszałek, P, 2009, Czy współczesne banki centralne powinny troszczyć się o bezrobocie, w: M. Ratajczak (red.), Polska transformacja. Między teorią a praktyką, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu nr 118, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań.
• Mishkin, F.S, 2004, Can Central Bank Transparency Go too Far? NBER Working Paper Series no. 10829, Cambridge.
• Rudebusch, G, Williams, J, 2006, Revealing the Secrets of the Temple: the Value of Publishing Central Bank 's Interest Rate Projections, Federal Reserve Bank of San Francisco, Working Paper no. 31.
• Skofepa, M, Kotlan, V, 2003, Assessing future inflation in inflation targeting: forecasts or simulations, w: Monetary Policy in Changing Environment, BIS Paper no. 19, Basel.
• Svensson, L.E.O, 1999, How Should Monetary Policy Be Conducted in the Era of Price Stability?, Stockholm University, Institute for International Economic Studies Seminar Paper no. 680, Stockholm.
• Svensson, L.E.O, 1996, Inflation Forecast Targeting: Implementing and Monitoring Inflation Targets, NBER Working Paper Series no. 5797, Cambridge.
• Szyszko, M, 2009, Prognozowanie inflacji w polityce pieniężnej, CH. Beck, Warszawa.
• Szyszko, M, 2009a, Wybór między warunkową a bezwarunkową prognozą inflacji, w: B. Filipiak, B. Walczak (red.), Finanse 2009 - Teoria i praktyka. Finanse publiczne II, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego nr 547 Ekonomiczne problemy usług, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
• Taylor Interest Rate and Monetary Condition Index, 1999, Deutche Bundesbank Montly Report, Deutche Bundesbank, Frankfurt am Main.
• Woodford, M, 2003, Interest and Prices, Princeton University Press, Princeton.