Różne podejścia do mierzenia ryzyka inwestycyjnego - perspektywa psychologiczna i finansowa

• Autorzy: Elżbieta Kubińska , Łukasz Markiewicz

Warianty tytułu

Different Ways of Measuring Investment Risk - the Psychological vs. the Financial Perspective

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule sprawdzana była zgodność różnych miar skłonności inwestorów do podejmowania ryzyka. Porównano ze sobą wyniki uzyskane za pomocą miar psychologicznych - kwestionariusza SIRI i DOSPERT oraz miar finansowych - odchylenia standardowego skonstruowanego portfela. Analiza została przeprowadzona na podstawie decyzji inwestycyjnych uczestników gry giełdowej zorganizowanej przez wydawcę "Gazety Giełdy Parkiet". Uzyskane wyniki wskazują, że psychologiczne i finansowe miary ryzyka nie są tożsame. (abstrakt autora)

EN

The paper tests the compatibility of different measures of investor propensity to take on risk. We compared results obtained from the psychological measures SIRI and DOSPERT, which are questionnaires to standard deviation of a constructed portfolio's returns, a financial measure. An empirical analysis was conducted on a database of decisions made by participants of a stock market game from the business press publisher, "Parkiet". We found that psychological and financial measures are not compatible for explaining the willingness to take on risk in investing. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko inwestycyjne; Pomiar ryzyka; Związek ryzyka i niepewności w inwestycjach; Społeczna psychologia ryzyka

EN

Investment risk; Risk measures; Relationship of risk and uncertainty in investments; Social psychology of risk

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 889
• Strony: 49--62

Twórcy

autor

Elżbieta Kubińska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

autor

Łukasz Markiewicz

• Akademia Leona Koźmińskiego w Warszawie

Bibliografia

• Blais A.R., Weber E.U. [2006], A Domain-specific Risk-taking (DOSPERT) Scale for Adult Populations, "Judgment and Decision Making", nr 1(1).
• Holt C., Laury S. [2002], Risk Aversion and Incentive Effects, "American Economic Review", vol. 92, nr 5.
• Jajuga K., Jajuga T. [2007], Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, wyd. 3, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Kahneman D., Slovic P., Tversky A. [1982], Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases, Cambridge University Press, Cambridge.
• Keyes R. [1985], Changing It: Why We Take Risks, Little Brown and Company, Boston.
• Kubińska E., Markiewicz Ł. [2008], Analiza decyzji inwestycyjnych uczestników gry giełdowej - skłonności wirtualnych inwestorów, inwestujących wirtualne środki, "Decyzje", nr 9.
• Kubińska E., Markiewicz Ł. [2009], Punkty odniesienia szerszej skali konta mentalnego uczestników gry giełdowej, "Decyzje", nr 12.
• Kubińska E., Markiewicz Ł. [2012], Strategie prognostyczne a preferencja ryzyka u inwestorów giełdowych, "Psychologia Ekonomiczna", nr 1.
• Kubińska E., Markiewicz Ł., Tyszka T. [2012], Disposition Effect among Contrarian and Momentum Investors, "The Journal of Behavioral Finances", nr 13.
• MacCrimmon K., Wehrung D. [1990], Characteristics of Risk Taking Executives, "Management Science", nr 36(4).
• March J.G., Shapira Z. [1987], Managerial Perspectives on Risk and Risk Taking, "Management Science", nr 33(11).
• Markowitz H. [1952], Portfolio Selection, "Journal of Finance", vol. 7, nr 1.
• Markowitz H. [1959], Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments, John Wiley & Sons, New York.
• Szyszka A. [2009], Behawioralne aspekty kryzysu finansowego, "Bank i Kredyt", nr 40(4).
• Tyszka T. [2010], Decyzje. Perspektywa psychologiczna i ekonomiczna [w:] Wykłady z psychologii, t. 16, red. W.J. Brzeziński, Wydawnictwo Naukowe Scholar, Warszawa.
• Tyszka T., Domurat A. [2004], Czy istnieje ogólna skłonność jednostki do ryzyka?, "Decyzje", nr 2.
• Wason P.C. [1960], On the Failure to Eliminate Hypotheses in a Conceptual Task, "Quarterly Journal of Experimental Psychology", nr 12(3).
• Wason P.C., Johnson-Laird P.N. [1972], Psychology of Reasoning: Structure and Content, Harvard University Press, Cambridge.
• Wärneryd K.E. [1996], Risk Attitudes and Risky Behavior, "Journal of Economic Psychology" nr 17.
• Weber E.U., Blais A.R., Betz N.E. [2002], A Domain-specific Risk-attitude Scale: Measuring Risk Perceptions and Risk Behaviors, "Journal of Behavioral Decision Making", nr 15(4).
• Weber E.U., Johnson E.J. [2008], Decisions under Uncertainty: Psychological, Economic, and Neuroeconomic Explanations of Risk Preference [w:] Neuroeconomics: Decision Making and the Brain, red. P.W. Glimcher et al., Academic Press, London.
• Weber E.U., Johnson E.J. [2009], Mindful Judgment and Decision Making, "Annual Review of Psychology", nr 60.
• Zaleśkiewicz T. [2001], Beyond Risk Seeking and Risk Aversion: Personality and the Dual Nature of Economic Risk Taking, "European Journal of Personality", nr 15.
• Zaleśkiewicz T. [2005], Przyjemność czy konieczność. Psychologia spostrzegania i podejmowania ryzyka, Gdańskie Wydawnictwo Psychologiczne, Sopot.