Dynamika zmienności stóp procentowych WIBOR i WIBID

• Autorzy: Małgorzata Doman , Ryszard Doman

Warianty tytułu

Dynamics of the Volatility of VIBOR and VIBID Interest Rates

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule podjęto próbę opisu dynamiki prób procentowych WIBUD i WIBIR za pomocą tych właśnie modeli. Rozważane są stopy procentowe, o róznych okresach, od stóp over-night do jednorocznych. Wykorzystując oszacowania uzyskane za pomocą modeli GARCH dopasowanych do szeregów procentowych zmian logarytmicznych poziomu stóp procentowych, przedstawiono opis dynamiki zmienności wymienionych stóp procentowych. (fragment tekstu)

EN

The article studies volatility of WIBOR and WIBID interest rates meant as the conditional variance of their percentage logarithmic changes. In order to model the volatility, models from GARCH family are used. The obtained results show violent fluctuations in time of the level of investigated volatilities and a large degree of interest rate risk implied by that on the Polish financial market. In most cases the fitted model feature in unbounded unconditional variance. Volatility of 9-month and 1-year interest rates fails to be modeled by means of GARCH family models. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa procentowa; Instrumenty finansowe; Model GARCH

EN

Interest rate; Financial instruments; GARCH model

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 52
• Strony: 302--323

Twórcy

autor

Małgorzata Doman

autor

Ryszard Doman

• Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu

Bibliografia

• Andersen T. G., Bollerslev T., Answering the Skeptics: Yes, Standard Volatility Models Do Provide Accurate Forecasts, International Economic Review 1998, 39.
• Bielecki T.R., Rutkowski M., Credit Risk: Modeling, Valuation and Hedging, Springer, Berlin 2002.
• Bollerslev T., Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity, Journal of Econometrics 1986, 31.
• Bollerslev T., A Conditionally Heteroskedastic Time Series Model for Speculative Prices and Rates of Return, Review of Economics and Statistics 1987, 69.
• Engle R. F., Bollerslev T., Modeling the Persistence of Conditional Variances, Econometric Reviews 1986, 5.
• Engle R.R, Lilien D.M., Robins R.R, Estimating Time Varying Risk Premia in the Term Structure: the ARCH-M Model, Econometrica 1987, 55.
• Gątarek D., Maksymiuk R., Wycena i zabezpieczenie pochodnych instrumentów finansowych, Wydawnictwo K. E. LIBER, Warszawa 1998.
• Gray S. F., Modeling the Conditional Distribution of Interest Rates as a Regime-Switching Process, Journal of Financial Economics 1996,42.
• Nelson D. B., Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach, Econometrica 1991, 59.
• Musiela M., Rutkowski M., Martingale Methods in Financial Modeling, Springer, Berlin 1997.
• Zhou A., Modeling the Volatility of the Heath-Jarrow-Morton Model: a Multifactor GARCH Analysis, Journal of Empirical Finance 2002,9