Warianty tytułu
About Prospects and Effects of Discrimanant and Technical Analyses' Connection in Forecasting the Direction of Share Prices Changes
Języki publikacji
Abstrakty
Analiza dyskryminacyjna zwykle kojarzona jest przez ekonomistów z prognozowaniem kondycji finansowej podmiotów gospodarczych na potrzeby określania ich zdolności kredytowej, a szczególnie na potrzeby prognozowania ich upadłości. Zakres jej stosowania jest jednak znacznie szerszy. Między innymi podejmowane są próby zastosowania analizy dyskryminacyjnej do prognozowania kierunków zmian cen akcji. Próby te polegają na przyjmowaniu, w roli zmiennych dyskryminacyjnych, zmiennych o charakterze fundamentalnym. Niestety podejście to wiąże się z wyraźnym ograniczeniem - sprawozdania finansowe publikowane są rzadko (a do tego podejrzewa się, że przynajmniej część zawartych w nich informacji staje się bezużyteczna, bowiem jest antycypowana przez inwestorów). Analiza techniczna, podobnie jak analiza fundamentalna, jest jedną z metod prognozowania zmian cen na giełdach papierów wartościowych. Informacje wykorzystywane w analizie technicznej charakteryzują się jednak (w przeciwieństwie do informacji o charakterze fundamentalnym) dużą częstotliwością. Co więcej, przeprowadzone przez autorkę badania wskazują, że odpowiednia optymalizacja parametrów wskaźników technicznych na potrzeby prognozowania kierunków zmian cen konkretnych walorów prowadzi do uzyskania systematycznej różnicy między oczekiwaną wartością wskaźnika w okresach poprzedzających spadki cen i oczekiwaną wartością wskaźnika w okresach poprzedzających wzrosty cen. Zatem jeden z podstawowych postulatów sformułowanych wobec zmiennych dyskryminujących jest spełniony. W artykule postanowiono rozważyć możliwe zalety połączenia analizy dyskryminacyjnej i analizy technicznej na potrzeby prognozowania kierunku zmian cen walorów. Połączenie to oznacza przyjęcie w roli zmiennych dyskryminujących (objaśniających) wskaźników technicznych o zoptymalizowanych parametrach. Efekty takiego połączenia postanowiono zweryfikować poprzez ocenę mocy dyskryminacyjnych przykładowych wskaźników, a także poprzez ocenę jakości przykładowych funkcji dyskryminacyjnych. Aby zapewnić lepsze zrozumienie poruszanych zagadnień, na wstępie krótko przypomniano ideę analizy dyskryminacyjnej oraz ważniejsze aspekty analizy wskaźników technicznych. (fragment tekstu)
Previous analyses, presented in the article "Optimisation of Technical Oscillators' Parameters for the Forecasting of Share Prices Changes", have shown that appropriate parameterization results in the significant difference between the expected values of technical oscillators in periods before prices increase and their expected values before prices decrease. Therefore, the author decided to consider the possibility and likely advantages of discriminant and technical analyses' connection in this article. This connection means that the technical oscillators play the role of discriminating variables and estimated discriminant functions are used in order to forecast the direction of prices changes. Next to theoretical considerations, some empirical analyses have been performed and presented. In order to evaluate individual discriminating power of oscillator, the values of the λ-Wilks coefficient have been calculated and compared. The comparison referred to different forecasts horizons, to different oscillator's parameters and to different shares. Next, in order to evaluate the discriminating power of the selected group of variables, some measures have been computed. First, the multidimensional Λ-Wilks coefficients and corresponding values of F statistics have been calculated. Next, on the basis of estimated discriminant functions the classifications of periods has been performed and classification summary tables, together with hit ratios, have been presented (and compared). The obtained results are very motivating. They also let draw first conclusions. The most important is that the quality of forecasts improves together with increasing forecast horizon. The results of classification process are quite satisfying when the directions of quarterly, semiannually and annually price changes are forecasted. (original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
124--147
Opis fizyczny
Twórcy
autor
Bibliografia
- Aczel A.D., Statystyka w zarządzaniu, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2000, s. 361, 859, 870, 871, 893.
- Domański C., Misztal M., Zastosowanie wybranych metod dyskryminacji do wspomagania diagnozy i określenia ryzyka operacyjnego u pacjentów z chorobą wieńcową, w: Modelowanie preferencji a ryzyko '98, Katowice 1998, s. 93-106.
- Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001, s. 87.
- Lipiec-Zajchowska M., Wspomaganie procesów decyzyjnych, t. 2, Ekonometria, Wydawnictwo C.H., Warszawa 2003, s. 145, 147, 148.
- Morrison D.F., Wielowymiarowa analiza statystyczna, PWN, Warszawa 1990, s. 347.
- Murphy J., Analiza techniczna. Obszerny podręcznik metod i strategii inwestycyjnych stosowanych na rynkach kapitałowych i terminowych, WIG Press, Warszawa 1995, s. 1-5, 8, 286.
- Nowakowski J., Borowski K., Zastosowanie teorii Carolana i Fischera na rynku kapitałowym, Difin, Warszawa 2005, s. 65-66, 337.
- Nowe koncepcje analizy technicznej. Metody mistrzów, red. Bensignor R., WIG-Press, Warszawa 2004, s. 3.
- Tarczyński W., Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, vol. I, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa 1997, s. 288-297.
- Wiśniewska D., Optymalizacja parametrów wybranych wskaźników technicznych na potrzeby prognozowania kierunków zmian cen akcji, w: Prace z ekonometrii finansowej, Wydawnictwo AE w Poznaniu, w druku.
- Witkowska D., Sztuczne sieci neuronowe i metody statystyczne, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa 2002, s. 86-87, 96.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171222763
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.