Behawioralna i etyczna teoria inwestowania

• Autorzy: Monika Czerwonka

Warianty tytułu

Behavioural and Ethical Theory of Investment

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przemiany w dobrobycie społecznym przekładają się również na zmiany na polu działalności ekonomicznej człowieka. Na wysoko rozwiniętych rynkach kapitałowych świata pojawiają się instrumenty finansowe, które spełniają nie tylko ekonomiczne oczekiwania inwestorów, ale również ich potrzeby w sferze "etycznej". Inwestorzy w obliczu ostatniego kryzysu finansowego w 2007 roku coraz częściej sięgają po inwestycje stanowiące alternatywę wobec tradycyjnych form lokowania kapitału. Istnieje zatem potrzeba modyfikacji tradycyjnych teorii rynku kapitałowego o czynnik behawioralny oraz etyczny. Behawioralna i etyczna teoria inwestowania prezentuje nowe spojrzenie na inwestora jako na człowieka, a nie tylko typowego homo oeconomicus. Inkorporując do dziedziny finansów wiedzę z zakresu psychologii, socjologii czy etyki, odkrywamy nie tylko błędne założenia klasycznych teorii finansów, ale również brak uwzględnienia przez nie natury ludzkiej leżącej u podstaw wszystkich naszych decyzji.(abstrakt oryginalny)

EN

The behavioural and ethical theory of investment is a self-designed proposal of modification of the H. Shefrin and M. Statman behavioural portfolio theory (2000) and the A. B. Carroll pyramid of corporate social responsibility (1991). According to classical financial assumptions, individuals invest on the basis of the H. Markowitz portfolio theory. A typical homo oeconomicus diversifies his investment portfolio and tends to maximise profits. The H. Shefrin and M. Statman behavioural portfolio theory shows though that investors diversify their portfolios too little and they do not sufficiently appreciate the significance of mutual correlation between the return rates from specific investments. Furthermore, according to the A. B. Carroll social responsibility theory, typically material aspirations of investors in the area maximization of their wealth are the only ones within the hierarchy individual needs. The pyramid of corporate social responsibility shows the way and the direction of evolution of modern homo oeconomicus.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ekonomia behawioralna; Homo oeconomicus; Rynek kapitałowy; Inwestycje

EN

Behavioral economics; Homo oeconomicus; Capital market; Investment

• Czasopismo: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2011
• Numer: z. 111
• Strony: 53--63

Twórcy

autor

Monika Czerwonka

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Amenc N., Le Sourd V., The Performance of Socially Responsible Investment and Sustainable Development in France: An Update after the Financial Crisis, Edhec-Risk Institute, 2010.
• Bauer R., Kees K., Otten R., International evidence on ethical mutual fund performance and investment style, "Journal of Banking and Finance", 29, 2005.
• Bello Z. Y., Socially Responsible Investing and Portfolio Diversification, "The Journal of Financial Research", 1, 2005.
• Carroll A. B., The pyramid of corporate social responsibility, Business Horizons, July-August 1991.
• Carroll A. B., A Three-Dimensional Conceptual Model of Corporate Social Performance, "Academy of Management Review", 4, 4, 1979.
• Czerwonka M., Wybrane formy inwestycji alternatywnych, w: Ekonomia, nauki o zarządzaniu, finanse i nauki prawne wobec światowych przemian kulturowych, społecznych, gospodarczych i politycznych, red. R. Bartkowiak, J. Ostaszewski, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2011.
• Czerwonka M., Gorlewski B., Finanse behawioralne, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2008.
• European SRI Study 2010.
• Francis J. C., Podstawy inwestowania: wycena papierów wartościowych i konstrukcja portfela, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2001.
• Geczy Ch. C., Stambaugh R. F., Levin D., Investing in Socially Responsible Mutual Funds, SSRN eLibrary, 2005, http://papers.ssrn.com/sol3/papers. cfm?abstract_id=416380. Accessed 30 March 2010.
• Hall M. R., Filantropia korporacyjna i stosunki ze społeczeństwem: pomiar wyników budowania relacji, "Journal of Public Relations Research", 18(1), 2006.
• Milne F., Finance theory and asset pricing, Oxford University Press, Oxford 2003.
• Nofsinger J. R., Psychologia inwestowania, Helion, Gliwice 2006.
• Renneboog L., Jenke ter Horst, Chendi Z., The price of ethics and stakeholder governance: The performance of socially responsible mutual funds, "Journal of Corporate Finance", 14, 2008.
• Report on Responsible Investing Trends in the U.S. 2010.
• Shefrin H., Statman M., Behavioral Portfolio Theory, "Journal of Financial and Quantitative Analysis", 35, 2000.