Wpływ sztywności realnych i przyzwyczajeń konsumpcyjnych w gospodarce na cenę i poziom ryzyka oraz ceny aktywów

• Autorzy: Jan Acedański

Warianty tytułu

An Impact of the Real Rigidities and Consumption Habits on the Price and the Amount of Risk and Asset Prices

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przebadano wpływ zmian najważniejszych parametrów strukturalnych gospodarki na poziom stopy zwrotu wolnej od ryzyka oraz stopy zwrotu z akcji. W związku z tym, że kluczowe znaczenie dla wielkości premij akcyjnej ma poziom ryzyka posiadania akcji (quantity oj risk), oraz jego cena (priee of rzsk), sprawdzono także, jak zmiany kluczowych parametrów modelowej gospodarki wpływają na obie te zmienne. Do badania wykorzystano model Jermanna . Jest to model makroekonomiczny gospodarki zamkniętej, zaliczany do klasy stochastycznych, dynamicznych modeli równowagi ogólnej (DSGE - dynamie stoehastie general equilibrium), utrzymany w tradycji neoklasycznej, co oznacza, że pomija on zagadnienia związane z istnieniem pieniądza w gospodarce. Model ten jest w stanie poprawnie odwzorowywać obserwowane zachowanie się zarówno podstawowych agregatów makroekonomicznych, takich jak produkcja, konsumpcja oraz inwestycje, jak i zmiennych finansowych będących przedmiotem zainteresowania w pracy. Wśród badanych czynników strukturalnych znalazły się m.in.: stosunek konsumentów do czasu oraz ryzyka, poziom sztywności realnych w gospodarce, charakter szoków oraz tempo wzrostu gospodarczego. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Akcje; Stopa zwrotu akcji; Ryzyko; Modelowanie matematyczne

EN

Shares; Stock rate of returns; Risk; Mathematical modeling

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 66 Ryzyko rynkowe i otoczenie społeczno-gospodarcze
• Strony: 69--90

Twórcy

autor

Jan Acedański

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• U. Jermann: Asset Pricing in Production Economies. ,,Journal of Monetary Economics" 1998, Vol. 41, No. 2.
• M. Wei: Human Capital, Business Cycles and Asset Pricing
• R. Barro, X. Sala-i-Martin: Economic Growth. MIT Press, Cambridge, London 2004.
• R. King, C. Plosser, S. Rebelo: Production, Growth and Business Cycles. The Basic Neoclassical Model. ,,Journal of Monetary Economics" 1998, Vol. 21, No. 1.
• J. Acedański: Ceny akcji w wybranych modelach DSGE z sektorem produkcji. W: Ryzyko w procesach gospodarczych, społecznych i inwestycjach kapitałowych Red. W_ Szkutnik. Studia Ekonomiczne, nr 57. Wydawnictwo Akademii Ekonomiczncj, Katowice 2009, s. 9-36.
• B. Heer, A. Maussner: Dynamic General Equilibrium Modelling. Computational Methods and Applications. Springer, Berlin, Heidelberg 2005.
• J. Acedański: Ceny aktywów giełdowych a wielkości makroekonomiczne w dynamiczno-stochastycznych modelach równowagi ogólnej. Praca doktorska (niepublikowana), Akademia Ekonomiczna, Katowice 2010.
• R. Lucas: Asset prices in an exchange economy. ,,Econometrica" 1978, Vol. 46, No. 6.
• J. Cochrane: Asset Pricing. Revised Edition. Princeton University Press, Princeton. Oxford 2005.
• N. Kocherlakot: On the "Discount" Factor in Growth Economies. "Journal of Monetary Economics" 1990, Vol. 25, No. 1.