PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2012 | nr 250 Performance Measurement and Management | 53--63
Tytuł artykułu

Real Option Approach to Equity Valuation

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Podejście opcji realnych do wyceny kapitału własnego przedsiębiorstwa
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Opracowanie przedstawia podejście opcyjne do wyceny kapitału własnego jako alternatywę dla metody dochodowej opartej na dyskontowaniu przepływów pieniężnych. W pierwszej części opracowania zaprezentowano istotę i podstawowe rodzaje opcji realnych oraz podstawowe modele wyceny. Następnie wyjaśniono rozumienie kapitału własnego jako europejskiej opcji kupna wystawionej na wartość całego przedsiębiorstwa, gdzie wystawcą są wierzyciele, a posiadaczami opcji akcjonariusze. Ostatnia część artykułu obejmuje studium przypadku, które wyjaśnia wpływ ryzyka i innych parametrów na wartość kapitału i stanowi ilustrację wyceny kapitału własnego za pomocą modelu Blacka-Scholesa(abstrakt oryginalny)
EN
The paper presents an option approach to the valuation of equity as an alternative to the method based on the discounted cash flows valuation. In the first part of the paper, the essence and the basic types of real options as well as valuation models are presented. Then the article explains how to treat the equity as a European call option issued on the value of the entire enterprise, where issuers are creditors and option holders are shareholders. The last part of the article includes a case study that explains the impact of risk and other factors on the value of equity and illustrates the valuation of equity using the Black- Scholes option pricing model.(original abstract)
Twórcy
  • Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
Bibliografia
  • Borison A., Real options analysis: Where are the emperor's clothes?, Journal of Applied Corporate Finance 2005, Vol. 17, No. 2.
  • Brealey R.A., Myers S.C., Principles of Corporate Finance, Mc-Graw Hill, 2003.
  • Brigham E.F., Daves P.R., Intermediate Financial Management, South-Wetern Cengage Learning, Mason 2010.
  • Copeland T., Antikarov V., Real Options: A Practitioner's Guide, Thomson Texere, New York 2003.
  • Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, PWN, Warszawa 1999.
  • Mizerka J., Opcje rzeczywiste w finansowej ocenie efektywności inwestycji, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2005.
  • Nita B., Metody wyceny i kształtowania wartości przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 2007.
  • Triantis A., Borison A., Real options: State of practice, [in:] J.M. Stern, D.H. Chew (Eds.), The Revolution in Corporate Finance, Blackwell Publishing, 2003.
  • Trigeorgis L., Real Options. Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation, The MIT Press, Cambridge 1998.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171225617

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.