Efektywność działania funduszy hedgingowych na rynku polskim

• Autorzy: Renata Karkowska , Rafał Marciniak

Warianty tytułu

Effectiveness of Hedge Funds on the Polish Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Oferta funduszy hedgingowych na polskim rynku jest na razie bardzo ograniczona, jednak w krajach Europy Zachodniej, a również w Stanach Zjednoczonych Ameryki, inwestorzy mają do wyboru tysiące podmiotów inwestujących według kilkunastu różnych strategii inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie miało nie tylko przybliżyć zagadnienia funduszy hedgingowych, ukazać ich różnorodności i odrębności od tradycyjnych form inwestycji, ale przede wszystkim zweryfikować poglądy na temat ryzykowności inwestycji za pośrednictwem tej grupy alternatywnych aktywów. W praktyce oznaczało to przeanalizowanie efektywności inwestycji w fundusz hedgingowy w porównaniu z innymi formami inwestycji. Wyniki analizy z wykorzystaniem funduszu Superfund Q-AG, który charakteryzuje się strategią typu managed futures, nie daje gwarancji osiągania takich rezultatów zarówno w przyszłości przez ten fundusz, jak i przede wszystkim przez inne o różnym profilu inwestycyjnym. Przedstawienie wielkości rynku funduszy hedgingowych i ich różnorodności zarówno ze względu na charakter dokonywanych inwestycji, jak również działanie w ramach określonego porządku prawnego, miało uzmysłowić, że fundusze hedgingowe jako instytucje podwyższonego ryzyka mogą mieć pozytywny wpływ na portfel inwestycyjny. Negatywna opinia, jaką wyrobiły sobie fundusze hedgingowe poprzez wielkie upadki spółek, w tym najbardziej znany przypadek Long-Term Capital Management, czy oskarżanie Georga Sorosa o manipulowanie kursem funta brytyjskiego, ma wciąż wpływ na postrzeganie tych funduszy jako zbyt ryzykowne przedsięwzięcia. (abstrakt oryginalny)

EN

In recent years the significance mutual funds on the Polish financial market has been constantly on the rise. It can be especially clearly seen among individual investors. It may be supposed that due to the growing globalisation of financial markets and lower legislative barriers to free capital flows, investors in Poland will be looking for more sophisticated and refined forms of investment, for instance hedge funds. The study analyses the rates of return and risk generated by hedge funds and tries to verify the effectiveness of hedge funds in comparison with other forms of investment. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze hedgingowe; Inwestycje finansowe; Ryzyko inwestycyjne

EN

Hedge fund; Financial investment; Investment risk

• Czasopismo: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2011
• Numer: z. 110
• Strony: 69--91

Twórcy

autor

Renata Karkowska

• Uniwersytet Warszawski

autor

Rafał Marciniak

• Uniwersytet Warszawski

Bibliografia

• Brentani Ch., Portfolio Management in Practice, wyd. 1, Elsevier Butterworth- Heinemann, Oxford 2004.
• Czekaj J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce: z perspektywy dziesięciolecia, wyd. 1, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001.
• Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy: podstawy teorii i praktyki, wyd. 4 uaktualnione, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2009.
• Frush S., Hedge Fund Demystified, wyd. 1, McGraw-Hill, 2007.
• Garbaravicius T., Franck D., Hedge Funds and their Implications for Financial Stability, EBC, 2005.
• Jaeger R. A., All About hedge Funds: The Easy Way to Get Started, wyd. 1, McGraw-Hill, Nowy Jork 2003.
• Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje: instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, wyd. 3 zmienione, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2008.
• Karkowska R., Fundusze hedgingowe - identyfikacja ryzyka i szans inwestowania, Problemy Zarządzania Wydawnictwo WZ UW, 2009.
• L'habitant F.-S., Handbook of Hedge Fund, Wiley & Sons.Ltd., 2006.
• Logue A. C., Hedge Fund for Dummies, Wiley Publishing Inc., Indianapolis 2007.
• Maginn J. L., Managing Investment Portfolios: A Dynamic Process, wyd 3, John Wiley & Sons.Inc., New Jersey 2007.
• McCrary S. A., Hedge Fund Course, John Wiley & Sons. Inc., New Jersey 2007.
• McCrary S. A., How to Create and Manage a Hedge Fund: A Professional's Guide, John Wiley & Sons.Inc., New Jersey 2002.
• Miziołek T., Ocena efektywności inwestowania w fundusze powiernicze, "Nasz Rynek Kapitałowy", Nr 11, 1997.
• Sławiński A., Rynki finansowe, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2006.
• Stavetski E. J., Hedge Fund Managers: Quantitive and Qualitative Performance Measures, John Wiley & Sons. Inc., New Jersey 2008.
• Szweda E., Nieszczelne ogrodzenie, "Meneger Magazin", Nr 5 (40), 2008.
• Swedroe L. E., Jared K., The Only Guide to Alternative Investments You'll Ever Need: The Good, the Flawed, the Bad, and the Ugly, wyd. 1, Bloomberg Press, Nowy Jork 2008.
• WojtaszekJ., Co to są fundusze hedgingowe?, artykuł na NBPortal.pl, HTPP:// www.nbportal.pl/pl/np/artykuly/finanse/fundusze hedgingowe, 2006.