Real Options Mitigate the Risk of the Rejection Good Projects

• Autorzy: Zbigniew Krysiak
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article presents the basic principles of real options method (ROM) for the assessment of projects realized by enterprises. Using as an example a loan contracted for three years, the author shows and explains why the ROM is much more effective and better analyzes tool, than the discounted cash flow method (DCF). He also stresses, that from the methodological point of view ROM is not more difficult in application than the DCF, moreover adds flexibility in the decision-making process, and gives for the management staff more freedom in a future, during the undertaking development. (original abstract)

W artykule zostały przedstawione podstawowe zasady stosowania metody opcji realnych (ROM) do oceny projektów realizowanych przez przedsiębiorstwa. Posługując się przykładem kredytu zaciągniętego na trzy lata, autor pokazuje i wyjaśnia, dlaczego ROM jest znacznie skuteczniejszym i lepszym narzędziem analizy przedsięwzięć niż metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Ponadto podkreśla, że z metodologicznego punktu widzenia ROM nie jest trudniejszy do stosowania niż DCF, a dodatkowo uelastycznia proces decyzyjny i daje większą swobodę działania kadrze zarządzającej w przyszłości, w trakcie realizacji przedsięwzięcia. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Real options; Cash flows; Managerial staff

PL

Opcje realne; Przepływy pieniężne; Kadra kierownicza

• Czasopismo: Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 1
• Strony: 45--54

Twórcy

autor

Zbigniew Krysiak

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Antikarov V., Enterprise: Risk Management for Non-Financial Companies - From Risk Control and Compliance to Creating Shareholder Value, 2012 Enterprise Risk Management Symposium, Society of Actuaries, Washington D.C., 2012, http://www.ermsymposium.org/2012/research-papers.php.
• Copeland T., Antikarov V., Real Options, Texere LLC, New York 2003.
• Hahn J.W., Brando L.E., Real Options: The Value Added through Optimal Decision-Making, "Graziadio Business Review", 2010, no. 2, http://gbr.pepperdine.edu/2010/08/real-options-the- value-added-through-optimal-decsiion-making/.
• Kasiewicz S., Rogowski W., Risk and Increase in Enterprise Value, "Economics & Business Administration Journal", 2009, no. 1.
• Kasiewicz S., Krysiak Z., Rogowski W., Wojtysiak-Kotlarski M., Efficiency and Competition in Commercial Banking Sector in Poland, Warsaw School of Economics, Warsaw 2005.
• Krysiak Z., Achieving Enterprise Stability Based on Economic Capital, "Graziadio Business Review", 2011, Vol. 14, Issue 4, http://gbr.pepperdine.edu/2011/12/achieving-enterprise-stability-based-on- economic-capital.
• Krysiak Z., Default Risk Evaluationfor Construction Sector in Poland, [in:] Credit Risk of Mortgage Loans - Modeling and Management, K. Jajuga, Z. Krysiak (eds.), Polish Bank Association, Warsaw 2005.
• Krysiak Z., Enterprise Risk Modeling Based on Related Entities, http://www.soa.org/news-and- publications/publications/other-publications/monographs/pub-other-monographs.aspx, 2012.
• Krysiak Z., Enterprise Risk Modeling Based on Related Entities, Enterprise Risk Management Symposium, http://www.ermsymposium.org/2012/research-papers.php, April, 2012, Washington D.C.
• Krysiak Z., Szacowanie ryzyka kredytowego w koncepcji SERMEC, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 171, [w:] Finanse- nowe wyzwania teorii i praktyki, Bankowość, A. Gospodarowicz (red.), Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław 2011.
• Krysiak Z., Wycena przedsiębiorstwa w modelu opcji rzeczywistych, [w:] Wycena przedsiębiorstwa, M. Panfil, A. Szablewski (red.), Poltext, Warszawa 2011, s. 395-433.
• Krysiak Z., Seaman S., Equity Based Metrics Used to Model Financial Distress, 'Academy of Economics and Finance Journal", 2012, Vol. 3.
• Minder J., The Truth about Project Failure, PMP, www.VictoryVets.com.
• Mulcahy R., PM Crash Course, www.rmcproject.com.
• Mun J., Real Options Analysis, John Wiley& Sons, New Jersey 2002.
• Shockley R.L., An Applied Course in Real Options Valuation, Thomson Higher Education, Ohio 2007.