Wpływ krótkiej sprzedaży na efektywność transakcyjną rynku kapitałowego w aspekcie płynności

• Autorzy: Edyta Marcinkiewicz

Warianty tytułu

Influence of Short Sale on the Transactional Efficiency of Capital Market in Terms of Liquidity

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest charakterystyka wpływu krótkiej sprzedaży na efektywność rynku kapitałowego ze szczególnym uwzględnieniem płynności, jako istotnego czynnika efektywności transakcyjnej. Rozważania nad problemem zostały odniesione do polskiego rynku kapitałowego. Na Giełdzie Papierów Wartościowych w połowie 2010 r. nastąpiła liberalizacja przepisów dotyczących krótkiej sprzedaży, dzięki której obroty z udziałem krótkiej sprzedaży znacznie wzrosły. W niniejszym artykule porównano wybrane wskaźniki płynności w okresie poprzedzającym wprowadzenie nowych regulacji prawnych oraz po zmianach.(abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the article is to describe the influence of short selling on capital market efficiency with particular emphasis on liquidity, as an important factor of transactional efficiency. Considerations on the problem are related to the Polish capital market. In July 2010 on the Warsaw Stock Exchange an important liberalization of rules on short selling took place, which resulted in a significant rise of turnover of short sales. Selected indicators of liquidity are compared in the period preceding the introduction of new regulations, and after the changes.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Krótka sprzedaż; Efektywność

EN

Short sale; Effectiveness

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 261 Efektywność - rozważania nad istotą i pomiarem
• Strony: 218--230

Twórcy

autor

Edyta Marcinkiewicz

• Politechnika Łódzka

Bibliografia

• Amihud Y., Illiquidity and stock returns: Cross-section and time-series effects, "Journal of Financial Markets" 2002, vol. 5, s. 31-56.
• Charoenrook A., Daouk H., A Study of Market-Wide Short-Selling Restrictions, Vanderbilt University Working Paper, 2005.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce. Z perspektywy dziesięciolecia, PWN, Warszawa 2001.
• Fung J.K.W., Jiang L., Restrictions on short-selling and spot-future dynamics, "Journal of Business Finance and Accounting" 1999, vol. 26, s. 227-248.
• Gruszczyńska-Brożbar E., Płynność jako wyznacznik rozwoju Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1996-2008, Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny, R. LXXII, z. 1, 2010.
• Harris L.E., Liquidity, Trading Rules, and Electronic Trading Systems, Monograph Series in Finance and Economics, New York University, 1990.
• Kempf A., Short selling, unwinding, and mispricing, "Journal of Futures Markets" 1998, vol. 18, s. 903-923.
• Kern S., Short selling. Important business in need of globally consistent rules, Research Briefing Economics & Politics, Deutsche Bank Research, March 2010.
• Kłosiewicz P., Sieradzki R., Krótka sprzedaż akcji. Wady i zalety oraz wykorzystanie tej techniki inwestycyjnej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Finansowy Kwartalnik Internetowy "e-Finanse" 2010, vol. 6, nr 2, s. 88-96.
• Miller E., Risk, uncertainty, and divergence of opinion, "Journal of Finance" 1977, vol. 32, issue 4, s. 1151-1168.
• Ostrowska E., Rynek kapitałowy, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2007.
• Pope P.F., Yadav P.K., The impact of Short Sales Constraints on Stock Index futures Prices. Evidence From FT-SE 100 Futures, "The Journal of Derivatives", Summer 1994, vol. 1, no. 4, s. 15-26.
• Woolridge J.R., Dickinson A., Short Selling and Common Stock Prices, "Financial Analysts Journal" 1994, vol. 50, s. 30-38.