Ryzyko długoterminowych sekwencyjnych inwestycji giełdowych

• Autorzy: Jerzy Marcinkowski

Warianty tytułu

Risk of Long Term Stock Investment

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W pracy przedstawiono istotę ryzyka i problemy związane z jego pomiarem w przypadku długoterminowych inwestycji giełdowych o charakterze sekwencyjnym. Do oceny długoterminowego ryzyka inwestycyjnego niezbędne jest przyjęcie szeregu założeń, określających własności procesu generującego zmiany cen instrumentów finansowych w czasie. W artykule zostanie podana klasyfikacja procesów generujących przebieg cen. Jej podstawą jest wpływ rodzaju procesu na poziom ryzyka. Wpływ typu procesu na poziom ryzyka zostanie zilustrowany wynikami badań symulacyjnych. (fragment tekstu)

EN

In the paper the problem of risk measurement in the case of long term stock investment was investigated. It was demonstrated that risk depends on the type of investment and properties of autoregressive processes governing price fluctuations. Two types of investment were investigated: sequential and non-sequential. In the case of sequential processes capital is invested throughout the investment period, while in the latter case - only at the beginning. It was proved that in the case of sequential processes risk cannot be calculated on the basis of the rate of return distribution. The impact of autocorrelation and long term memory on investment risk was investigated. Theoretical results were confirmed by and illustrated with the results of simulation experiments. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko finansowe; Inwestycje długoterminowe; Pomiar ryzyka; Instrumenty finansowe; Proces inwestycyjny

EN

Financial risk; Long-term investments; Risk measures; Financial instruments; Investment process

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 41
• Strony: 258--279

Twórcy

autor

Jerzy Marcinkowski

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

Bibliografia

• Cootner P., red., The Random Character of Stock Market Prices, MIT Press, Cambridge 1964.
• Domański Cz., Testy statystyczne, PWE, Warszawa 1990.
• Engle R., Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of UK Inflation, Econometrica 1982, no. 50.
• Fama E.F., Mandelbrot and the Stable Paretian Hypothesis, w: P. Cootner (red.), The Random Character of Stock Market Prices, MIT Press, Cambridge 1964.
• Fama E.F., The Behavior of Stock Market Prices, Journal of Business 1965, no. 38.
• Fama E.F., Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, Journal of Finance 1970, no. 25.
• Fisz M., Rachunek prawdopodobieństwa i statystyka matematyczna, PWN, Warszawa 1969.
• Goszczyńska M., Percepcja i akceptacja ryzyka. Psychologia i poznania, PWN, Warszawa 1992.
• Jakubowski J., Sztencel R., Wstęp do teorii prawdopodobieństwa, SCRIPT, Warszawa 2001.
• Konarzewska I., Metody modelowania i prognozowania wartości instrumentów rynku kapitałowego, w: T. Trzaskalik (red.), Modelowanie preferencji a ryzyko '00, Akademia Ekonomiczna w Katowicach, Katowice 2000.
• Marcinkowski J., Problem pomiaru ryzyka inwestycyjnego i wpływ jego percepcji na kształtowanie się cen akcji, w: E. Ignasiak (red.), Optymalizacja decyzji, symulacja i prognozowanie procesów gospodarczych, Wydawnictwo AE w Poznaniu, Poznań 2002.
• Marcinkowski J., Analiza spektralna szeregów czasowych wartości wybranych indeksów na GPW w Warszawie, w: T. Trzaskalik (red.), Modelowanie preferencji a ryzyko '02, Akademia Ekonomiczna w Katowicach, Katowice 2002.
• Marcinkowski J., Ryzyko długoterminowych inwestycji giełdowych, w: T. Trzaskalik (red.), Modelowanie preferencji a ryzyko '03", Akademia Ekonomiczna w Katowicach, Katowice 2003.
• Purczyński J., Guzowska M., Zastosowanie rozkładu alfa-stabilnego i rozkładu GED do modelowania rozkładu stóp zwrotu indeksu SP&500, w: Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, cz. 1, Międzyzdroje 8-10 września 2002, Materiały i Konferencje 53, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2002.
• Siemieniuk N., Fraktalne własności polskiego rynku kapitałowego, Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku, Białystok 2001.
• Sikora W., Juraszek R., Czy długoterminowo można wygrać z rynkiem, w: Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, cz. 1, Międzyzdroje 8-10 września 2002, Materiały i Konferencje 53, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2002.
• Ziemba D., Zjawisko sezonowości i inne anomalia na rynkach kapitałowych, w: Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, cz. 2, Międzyzdroje 21-23 września 2000, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2000.