PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2011 | nr 1(4) | 73--98
Tytuł artykułu

Efektywność rynku kapitałowego z dopuszczoną krótką sprzedażą

Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Short selling and the effectiveness of capital markets
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Krótka sprzedaż polega na dopuszczeniu do obrotu sprzedaży aktywów, których się nie posiada. Aby mogło do transakcji dojść, pożycza się aktywa od kogoś, kto je posiada i sprzedaje we własnym imieniu. Najczęściej strategię sprzedaży krótkiej prowadzi się w czasach bessy. Wówczas daje ona oczywiste korzyści dla inwestora. Nabycie papierów wartościowych i oczekiwanie na wzrost notowań jest odwrotną transakcją do sprzedaży pożyczonych papierów i oczekiwaniu na spadek notowań. Obie transakcje są zwykłymi - odwrotnymi względem siebie - transakcjami giełdowymi. Transakcje sprzedaży krótkiej mogą być transakcjami, które nie tylko dodatni zwrot w czasach spadków notowań, ale przede wszystkim są pożądanymi z punktu widzenia efektywności rynku i kształtowania portfela inwestorów. W artykule przedstawiona została analiza teoretyczna stosowania krótkiej sprzedaży w strategii inwestowania na rynku kapitałowym. Analiza została poprowadzona przy pomocy modelu CAPM, służącego do wyceny aktywów kapitałowych. Dzięki wykorzystaniu znanego modelu wyceny aktywów kapitałowych i instrumentu służącego do podejmowania decyzji inwestycyjnych, pokazane zostały korzyści z funkcjonowania krótkiej sprzedaży. Dzięki sprzedaży krótkiej zyskuje nie tylko efektywność rynku, ale w niektórych sytuacjach sprzedaż krótka jest konieczna do minimalizacji ryzyka inwestycji w aktywa kapitałowe. (abstrakt ze strony domowej wydawcy)
EN
Short selling involves the marketing authorization, sale of assets, which do not possess. In order for it to reach a transaction, the assets are borrowed from someone who owns and sells them on their own behalf. Most short sale strategy is carried out during the bear market. Then it gives a clear advantage for the investor. Purchase of securities and the expectation of an increase in trading is the inverse of the transaction to sell borrowed securities and the anticipation of the fall in quotations. Both transactions are simple - inverse to each other - stock market transactions. Short sale transactions may be transactions that are not only a positive return during the trading declines, but most of all are desirable from the standpoint of market efficiency and development of portfolio investors. The article presents an analysis of the theoretical use of short selling in the strategy of investing in the capital market. The analysis was conducted using the CAPM model, used for the valuation of capital assets. By using the well-known capital asset pricing model and the instrument used to make investment decisions, were shown the benefits of the short sale. With a short sale, not only gaining market efficiency, but in some situations, a short sale is necessary to minimize the risk of investment in capital assets. (original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
73--98
Opis fizyczny
Twórcy
  • Politechnika Warszawska
Bibliografia
  • Damodaran A., Damodaran on Valuation. Security analysis for Investment and Corporate Finance, John Wiley & Sons, NY1994.
  • Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, PWN, Warszawa 2006.
  • Jaworski T., Wartość wewnętrzna akcji a jej cena na rynku kapitałowym. Teoria impulsu, AE w Poznaniu 1999.
  • Luenberger D.G., Teoria inwestycji finansowych, PWN, Warszawa 2003.
  • Komajda E., Rynek papierów wartościowych, Wyższa Szkoła Handlu i Prawa, Warszawa 2003.
  • Nowakowski E.W., Krótka sprzedaż a efektywność rynku kapitałowego, Oficyna Wydawnicza PW, Warszawa 2010.
  • Pike R., Nepale B., Corporate finance and investment, Decisions and Strategies, Prentice Hall, Londyn 1999.
  • Szyszka A., Efektywność Giełdy papierów Wartościowych w Warszawie na tle rynków dojrzałych, Akademia Ekonomiczna w Poznaniu, Poznań 2003.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171229697

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.